Los precios del oro repuntan por encima de los 4.100 $ mientras el aumento de la inflación en EE. UU. devuelve los riesgos de subidas de tipos al mercado

TradingKey - Durante la sesión de negociación asiática del jueves, los precios del oro (XAUUSD) repuntaron significativamente tras una ola de ventas nocturna, con el oro al contado subiendo más de un 1% hasta los 4.156,08 dólares por onza. El avance se asemeja a un rebote técnico tras una fuerte caída, mientras que los últimos datos de precios de Estados Unidos reforzaron la probabilidad de un mayor endurecimiento de la política monetaria por parte de la Reserva Federal, dejando la trayectoria a corto plazo del oro bajo el doble impacto de los tipos de interés y la dirección del dólar.

Fuente: TradingView

Los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos mostraron que el índice de precios al consumo (IPC) subió un 0,6% mensual en septiembre, lo que representa el mayor incremento mensual desde abril de este año; la subida interanual alcanzó el 3,7%, superando también las expectativas del mercado. El IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, avanzó un 0,3% mensual y un 2,6% interanual.

Esta ronda de repunte de la inflación estuvo impulsada principalmente por los precios de la energía. El índice de energía de Estados Unidos subió un 5,2% mensual en septiembre, y los precios de la gasolina se dispararon un 9,1%, contribuyendo con más de la mitad del incremento mensual total del IPC. A medida que el conflicto entre Estados Unidos e Irán altera el suministro de energía y encarece los combustibles, al mercado le empieza a preocupar que la inflación energética se transmita gradualmente a los precios del transporte, los alimentos y los servicios, lo que dificultará que la Reserva Federal devuelva la inflación a su objetivo del 2%.

Tras la publicación de los datos, los operadores elevaron rápidamente las expectativas de una subida de tipos en octubre, y la probabilidad implícita subió brevemente hasta rozar el 50% antes de replegarse a un rango de entre el 30% y el 40%. Los continuos cambios en las expectativas sobre los tipos de interés provocaron además una fuerte volatilidad en el mercado de metales preciosos, con caídas severas del oro y la plata durante la noche. Dado que el oro no rinde intereses, el aumento del rendimiento de los bonos y de los tipos de interés reales incrementa el coste de oportunidad de mantener oro.

El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, declaró que el comportamiento reciente de la inflación resultó decepcionante y advirtió de que las inversiones masivas en infraestructura de inteligencia artificial podrían estimular aún más la actividad económica. En su opinión, sigue siendo incierto si los niveles actuales de los tipos de interés son suficientes para contener la demanda y conducir la inflación de forma constante de vuelta al objetivo de la Reserva Federal.

A continuación, los mercados se centrarán en las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, durante la reunión del Fondo Monetario Internacional en Bangkok. Si Warsh enfatiza que el aumento de los precios de la energía podría seguir ampliándose y deja abierta la opción de más subidas de tipos, el dólar estadounidense y los rendimientos del Tesoro podrían volver a subir, limitando el margen de rebote del oro; si considera que el choque energético es temporal, los precios del oro podrían tener un respiro.