Pfund unter Druck - HSBC sieht Dollar weiter im Vorteil

Pfund unter Druck - HSBC sieht Dollar weiter im Vorteil

Strategen von HSBC betonen, dass GBP/USD unter Druck steht. Robuste Konjunkturdaten aus den Vereinigten Staaten (US), eine restriktivere Federal Reserve und schrumpfende Zinsdifferenzen zwischen Großbritannien und den USA lasten auf dem britischen Pfund (GBP). Die Experten verweisen auf einen im Vergleich zu den USA relativ schwachen Ausblick für das Vereinigte Königreich (UK) und erwarten, dass der Dollar gegenüber dem Pfund schrittweise zulegt, sofern der anstehende britische Haushalt keine positive Überraschung liefert.

Zyklische Treiber belasten das Pfund

„Das GBP reagierte gegenüber USD und EUR weitgehend unverändert auf die Grundsatzrede des britischen Premierministers Andy Burnham auf dem Parteitag der Labour Party am 29. September. Die Rede skizzierte eine breite langfristige Vision für die Wirtschaft, darunter eine stärkere regionale Dezentralisierung und eine Reform des Energiemarktes. Sie lieferte jedoch kaum Details zur Wachstums- oder Fiskalstrategie vor dem Haushalt am 28. Oktober.“

„Dass eine unmittelbare Marktreaktion ausblieb, ist aufschlussreich. Anleger scheinen sich stärker auf die Kräfte zu konzentrieren, die GBP/USD derzeit antreiben: robuste US-Konjunkturdaten, ein restriktiveres FOMC und die nachlassende Unterstützung durch die Zinsdifferenzen zwischen Großbritannien und den USA. GBP/USD ist in diesem Monat auf den niedrigsten Stand seit Juni gefallen, wobei vor allem die US-Seite der Gleichung den Ausschlag gab.“

„Das Umfeld in Großbritannien bleibt weniger unterstützend. HSBC Economics erwartet eine Wachstumsverlangsamung und eine vorsichtige Bank of England vor ihrer Sitzung am 5. November.“

„Die Märkte preisen für November eine Straffung um rund 21 Basispunkte ein. Das hängt jedoch stark von den Energiemärkten und dem Nahen Osten ab.“

„Damit GBP/USD stärkere Unterstützung aus dem Inland erhält, müsste der Haushalt positiv überraschen. Burnhams Vorschläge könnten das GBP irgendwann stützen, sofern sie die Produktivität verbessern, regionale Investitionen freisetzen und das Wachstumspotenzial Großbritanniens erhöhen.“

„Bis die Regierung klarstellt, wie sie die Staatsverschuldung steuern und zugleich die Expansion des privaten Sektors fördern will, dürfte GBP/USD vor allem von zyklischen Faktoren bestimmt bleiben. Der Haushalt am 28. Oktober könnte mehr Details liefern. Doch US-Daten, die Geldpolitik der Federal Reserve und Energiepreise dürften den Ton für GBP/USD angeben. Wir erwarten, dass der USD gegenüber dem GBP kurzfristig schrittweise stärker wird.“