Schweizer Franken stabilisiert sich, da nachlassende Nachfrage nach sicheren Häfen den US-Dollar belastet

• USD/CHF gibt leicht nach, da der US-Dollar angesichts nachlassender Spannungen zwischen Iran und Israel sowie sinkender Nachfrage nach sicheren Häfen gedämpft bleibt.
• Der Rückgang des Greenbacks könnte durch die Unsicherheit bezüglich eines Waffenstillstands begrenzt sein, da Netanyahu warnte, dass der Krieg gegen Iran und die Hisbollah noch nicht beendet ist.
• SNB-Präsident Martin Schlegel versicherte den Märkten, dass die mittelfristigen Inflationsdrucke völlig stabil bleiben.

USD/CHF gibt nach zwei Gewinn­tagen leicht nach und handelt während der asiatischen Handelszeit am Dienstag um 0,7970. Das Paar hat im Zuge eines rückläufigen US-Dollars (USD) abgewertet, nachdem Iran und Israel eine Durchbruchvereinbarung zur Einstellung gegenseitiger Angriffe erzielt hatten. Diese geopolitische Deeskalation, ausgelöst durch einen Appell des US-Präsidenten Donald Trump, hat frischen Optimismus in die globalen Märkte gebracht und die Hoffnung gestärkt, dass breitere Friedensverhandlungen nun voranschreiten können.

Der Abwärtstrend des Greenbacks könnte jedoch begrenzt bleiben, da weiterhin Unsicherheit über die Dauerhaftigkeit des Waffenstillstands im Nahen Osten besteht. Der israelische Premierminister Benjamin Netanyahu erklärte ausdrücklich, dass der Krieg gegen Iran und dessen im Libanon ansässige Stellvertreterorganisation Hisbollah „noch nicht beendet“ sei, obwohl er betonte, dass beide Parteien schwächer als je zuvor seien. Netanyahus vorsichtige Äußerungen folgten auf eine Erklärung des iranischen Militärs, das bestätigt hatte, die Angriffe eingestellt zu haben, während gleichzeitig das zentrale Militärkommando eine deutliche Warnung aussprach: Jede weitere israelische Aggression, einschließlich Operationen im Süden Libanons, werde mit „viel härteren und vernichtenderen Maßnahmen als zuvor“ beantwortet.

Unterdessen hat die anhaltende geopolitische Spannung in Verbindung mit den jüngsten starken US-Beschäftigungsdaten die inländischen Inflationsängste neu entfacht und die geldpolitischen Erwartungen an die Federal Reserve grundlegend verändert. Da Silber ein nicht verzinsliches Asset ist, sinkt seine Attraktivität als Investition schnell, wenn die Zinssätze voraussichtlich steigen. Die Marktteilnehmer haben sich rasch an dieses hawkische Umfeld angepasst; laut dem CME FedWatch-Tool haben Händler die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed um 0,25 Prozentpunkte im Dezember auf 42 % erhöht, ein deutlicher Anstieg gegenüber den 14 % vor einem Monat. Folglich bereitet sich der Markt auf eine volatile Woche vor, wobei die Anleger intensiv auf die Verbraucherpreisindex-Daten (CPI) am Mittwoch und die Erzeugerpreisindex-Daten (PPI) am Donnerstag blicken, um die nächste eindeutige Entscheidung der Zentralbank abzuschätzen.

Im Gegensatz zu den in den USA aufkommenden Inflationsdruck hat sich die Inflation in der Schweiz unerwartet abgekühlt. Der Schweizer Verbraucherpreisindex lag im Mai bei 0,6 %, verfehlte damit die Konsensprognose von 0,8 % und dämpfte effektiv kurzfristige Zinserhöhungserwartungen der Schweizerischen Nationalbank (SNB). Trotz des leichten Anstiegs im Jahresvergleich versicherte SNB-Präsident Martin Schlegel den Märkten, dass die mittelfristigen Inflationsdrucke völlig stabil bleiben. Als direkte Folge dieses milden Inflationsumfelds haben die Anleger ihre Erwartungen an die Schweizer Geldpolitik gefestigt und gehen weitgehend davon aus, dass die Zentralbank ihren Leitzins bis 2026 bei 0 % belassen wird.