Japanischer Yen tut sich schwer, an Zugkraft zu gewinnen, trotz eines schwächeren US-Dollars

• USD/JPY gerät unter leichten Druck, da der US-Dollar nach den Schlagzeilen aus dem Nahen Osten an Schwung verliert.
• Iran erklärt, dass die Militäroperationen gegen Israel beendet sind, während Trump sagt, dass die US-iranischen Friedensgespräche weiterhin andauern.
• Händler warten auf die geldpolitischen Entscheidungen der Fed und der BoJ in der nächsten Woche, um neue Impulse zu erhalten.

USD/JPY hält sich am Montag stabil, während Händler die sich schnell ändernden Schlagzeilen aus dem Nahen Osten verfolgen. Anhaltende Befürchtungen über eine weitere Intervention der japanischen Behörden begrenzen ebenfalls die Aufwärtsbewegung des Paares, da der japanische Yen (JPY) erneut die Marke von 160,00 gegenüber dem US-Dollar (USD) testet.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts handelt das Paar um 160,15, nachdem es zuvor am Tag ein Intraday-Hoch von 160,39 erreicht hatte.

Die iranische Nachrichtenagentur Fars berichtete, dass der Iran seine Militäroperationen gegen Israel beendet habe. Diese Entwicklung folgte auf einen Schlagabtausch zwischen Iran und Israel am Wochenende, dem ersten seit dem im April verkündeten Waffenstillstand.

Unterdessen versuchte US-Präsident Donald Trump, die Märkte zu beruhigen, indem er sagte, dass die Friedensgespräche zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran weiterhin andauerten, warnte jedoch, dass die US-Blockade der iranischen Häfen so lange bestehen bleibe, bis eine endgültige Einigung erzielt werde.

In der Folge schwächte sich der US-Dollar ab, da die verbesserte Risikostimmung dem japanischen Yen half, etwas Boden gutzumachen. Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenbacks gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen misst, notiert bei etwa 99,96, nachdem er zuvor 100,21 erreicht hatte, den höchsten Stand seit Anfang April.

Der Abwärtsdruck bei USD/JPY scheint jedoch begrenzt, da der fundamentale Hintergrund für den japanischen Yen weiterhin schwach ist.

Warum ist der Yen schwach?

Der japanische Yen hat alle Gewinne, die durch die Intervention Tokios Ende April ausgelöst wurden, wieder verloren, als die Währung über die Marke von 160,00 hinaus schwächte. Berichte zeigten, dass das japanische Finanzministerium zwischen dem 28. April und dem 27. Mai einen Rekordbetrag von ¥11,735 Billionen zur Unterstützung des Yen ausgegeben hat.

Der US-Iran-Krieg hat die Nachfrage nach dem US-Dollar erhöht und gleichzeitig Druck auf energieimportierende Volkswirtschaften wie Japan ausgeübt. Mehr als 90 % der japanischen Rohölimporte stammen aus dem Nahen Osten, was den japanischen Yen stark den hohen Ölpreisen und Versorgungsunterbrechungen aussetzt.

Die große Zinsdifferenz zwischen den Vereinigten Staaten und Japan begünstigt weiterhin den US-Dollar. Zudem hat der jüngste Anstieg der Ölpreise die Aufwärtsrisiken für die Inflation erhöht und die Erwartungen geschürt, dass die Federal Reserve (Fed) die Zinsen erneut anheben könnte.

Eine solche Maßnahme könnte die Zinsdifferenz weiter vergrößern, angesichts des langsamen Tempos der geldpolitischen Normalisierung der Bank of Japan (BoJ).

Was steht bevor?

Die Händler bereiten sich auf die US-Inflationsdaten vor, die später in dieser Woche veröffentlicht werden, bevor in der nächsten Woche die Entscheidungen der Zentralbanken anstehen. Die Märkte rechnen fest mit einer Zinserhöhung der BoJ, während allgemein erwartet wird, dass die Fed die Zinsen unverändert lässt.

Über die Entscheidungen selbst hinaus werden die Märkte nach Hinweisen auf den zukünftigen geldpolitischen Kurs beider Zentralbanken Ausschau halten. Jede Andeutung, dass die Fed die Zinsen länger hoch halten könnte oder dass die BoJ bei weiteren Straffungen vorsichtig bleibt, könnte die nächste Bewegung bei USD/JPY auslösen.