Amplitude Q3 2026 Ergebnisse: Umsatz steigt um 25 % bei Ausweitung der Non-GAAP-Marge

Amplitude (Nasdaq: AMPL) meldete für das 3. Quartal 2026 einen Umsatz von 110,6 Mio. US-Dollar, was einem Anstieg von 25 % gegenüber 88,6 Mio. US-Dollar im Vorjahreszeitraum entspricht. Das verwässerte Ergebnis je Aktie nach GAAP lag bei einem Verlust von 0,19 US-Dollar, verglichen mit einem Verlust von 0,18 US-Dollar im Vorjahr. Der jährlich wiederkehrende Umsatz (ARR) wuchs um 24 %, die operative Marge auf Non-GAAP-Basis erreichte einen Unternehmensrekord, und sowohl der operative Cashflow als auch der freie Cashflow blieben in dem am 30. September 2026 endenden Quartal positiv.

Zentrale Ergebnisdaten

Das Umsatzwachstum verlief weiterhin weitgehend parallel zum Anstieg des jährlich wiederkehrenden Umsatzes um 24 %. Der Bruttogewinn nach GAAP wuchs jedoch langsamer als der Umsatz, und der Nettoverlust nach GAAP weitete sich trotz eines geringeren operativen Verlusts leicht aus.

Die Non-GAAP-Ergebnisse zeigten einen stärkeren operativen Hebeleffekt. Das operative Ergebnis auf Non-GAAP-Basis stieg um 5,1 Mio. US-Dollar, während sich das verwässerte Ergebnis je Aktie auf Non-GAAP-Basis auf 0,04 US-Dollar verdoppelte.

Die Margen sind gerundete Berechnungen auf Basis der gemeldeten Zahlen. Der freie Cashflow entspricht dem operativen Cashflow abzüglich der Käufe von Sacheinlagen und aktivierten Kosten für intern genutzte Software.

Wiederkehrender Umsatz und Akzeptanz bei Unternehmenskunden

Der jährlich wiederkehrende Umsatz erreichte 431 Mio. US-Dollar, was einem Anstieg von 24 % entspricht, während die verbleibenden Leistungsverpflichtungen um 27 % auf 497 Mio. US-Dollar stiegen. Die Zahl der Kunden, die einen ARR von mindestens 100.000 US-Dollar generieren, stieg um 31 % auf 855. Dies ist ein schnelleres Wachstum als das Gesamtwachstum des ARR und steht im Einklang mit dem Fokus des Managements, mehr Unternehmensaktivitäten auf der Plattform von Amplitude zu konsolidieren.

Der ARR ist eine operative Kennzahl und kein aufs Jahr hochgerechneter GAAP-Umsatz; er kann durch Vertragslaufzeiten, Verlängerungen und Expansionen beeinflusst werden. RPO bieten einen weiteren Einblick in das vertraglich vereinbarte Geschäft, jedoch gab das Unternehmen nicht bekannt, wie viel davon innerhalb des nächsten Jahres verbucht wird.

Amplitude erweiterte zudem sein KI-fokussiertes Produktangebot. Agent Analytics wurde im August allgemein verfügbar, Headless Amplitude startete im September und Statsig fügte Experimentierfunktionen zum Vergleich von KI-Agenten-Varianten hinzu. Laut Management nutzen die Kunden verstärkt diese KI-Produkte, wobei in der Mitteilung der konkrete Beitrag zum Umsatz oder zum ARR-Wachstum nicht beziffert wurde.

Operative Marge auf Non-GAAP-Basis verbessert trotz Rückgang der GAAP-Bruttomarge

Die Umsatzkosten stiegen um etwa 57 % auf 36,3 Mio. US-Dollar und damit deutlich schneller als der Umsatzanstieg von 25 %. Infolgedessen sank die GAAP-Bruttomarge um rund 6,7 Prozentpunkte. Amplitude nannte keinen einzelnen operativen Faktor als Ursache für den Rückgang.

Unterhalb des Bruttogewinns stiegen die gesamten GAAP-Betriebsausgaben um nur etwa 9 %. Die Ausgaben für Forschung und Entwicklung wuchsen um rund 26 % auf 33,5 Mio. US-Dollar, während die Vertriebs- und Marketingkosten mit 48,3 Mio. US-Dollar nahezu unverändert blieben und die allgemeinen Verwaltungskosten um etwa 6 % auf 17,2 Mio. US-Dollar stiegen. Diese Ausgabendisziplin ermöglichte eine Verbesserung der GAAP-Operativmarge trotz der geringeren Bruttomarge.

Die Differenz zwischen der GAAP- und der Non-GAAP-Profitabilität bleibt erheblich. Amplitude schloss 28,8 Mio. US-Dollar an aktienbasierter Vergütung und damit verbundenen Lohnsteuern, 1,2 Mio. US-Dollar an Abschreibungen auf erworbene immaterielle Vermögenswerte sowie 0,3 Mio. US-Dollar an Wertminderungen auf aktivierte Software aus den Non-GAAP-Ergebnissen aus. CFO Andrew Casey bezeichnete die operative Marge auf Non-GAAP-Basis von rund 5,2 % als die höchste in der Unternehmensgeschichte.

Der Nettoverlust nach GAAP weitete sich dennoch leicht aus, da das sonstige Einkommen von 2,6 Mio. auf 1,2 Mio. US-Dollar sank, während die Ertragsteuerrückstellung von 0,9 Mio. auf 1,1 Mio. US-Dollar stieg. Diese Veränderungen machten die Verbesserung beim operativen Verlust mehr als wett.

Cashflow und Bilanz

Der operative Cashflow stieg auf 7,1 Mio. US-Dollar und der freie Cashflow erhöhte sich auf 5,8 Mio. US-Dollar, was einer Marge beim freien Cashflow von etwa 5,3 % entspricht. Die Cash-Generierung blieb positiv, obwohl das Unternehmen einen GAAP-Nettoverlust von 24,5 Mio. US-Dollar auswies.

Die Überleitungsrechnung vom Nettoverlust zum operativen Cashflow enthielt 27,7 Mio. US-Dollar an aktienbasierter Vergütung sowie einen Mittelzufluss von 7,3 Mio. US-Dollar aus höheren Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen. Diese positiven Effekte wurden teilweise durch Anstiege bei den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, den Rechnungsabgrenzungsposten und den abgegrenzten Provisionen ausgeglichen.

Zum 30. September verfügte Amplitude über liquide Mittel, Zahlungsmitteläquivalente sowie kurz- und langfristige handelbare Wertpapiere in Höhe von rund 154,3 Mio. US-Dollar, verglichen mit etwa 252,5 Mio. US-Dollar zum 31. Dezember 2025. Das Unternehmen kaufte in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 eigene Stammaktien im Wert von 89,5 Mio. US-Dollar zurück, meldete jedoch für das dritte Quartal selbst keine Rückkäufe. In der Mitteilung wurde nicht angegeben, dass die Rückkäufe die Einschätzung des Managements bezüglich der Bewertung widerspiegeln.

Ausblick

Der Mittelwert der Umsatzerwartung des Managements für das vierte Quartal liegt bei 112,0 Mio. US-Dollar, was etwa 1,2 % über dem Umsatz des dritten Quartals liegt. Gleichzeitig deutet der prognostizierte Anstieg des operativen Ergebnisses auf Non-GAAP-Basis auf eine weitere Verbesserung der operativen Marge hin, sofern das Unternehmen seine Zielbereiche erreicht.

Amplitude machte keine entsprechenden GAAP-Prognosen, da bestimmte Anpassungen, einschließlich künftiger aktienbasierter Vergütungen und Abschreibungen auf erworbene immaterielle Vermögenswerte, nicht verlässlich geschätzt werden könnten.

Jüngste Insider-Transaktionen

Die vorliegenden Insider-Daten für sechs Monate zeigten 11 Käufe im Umfang von insgesamt 496.639 Aktien und neun Verkäufe über zusammen 739.200 Aktien. Dies entspricht einem Netto-Verkauf von 242.561 Aktien bzw. 3,6 % der gemeldeten 6,42 Millionen gehaltenen Insider-Aktien.

Unter den neuesten gültigen Transaktionsdaten wiesen fünf gemeldete Verkäufe einen Gesamtwert von etwa 9,19 Mio. US-Dollar auf. Bei vier weiteren Einträgen fehlten Einzelheiten zur Transaktion; diese werden im Folgenden weggelassen. Die verfügbaren Daten enthielten keine Stückzahlen für die einzelnen Transaktionen.

Diese Transaktionen beschreiben gemeldete Insider-Aktivitäten, geben jedoch für sich genommen keinen verlässlichen Aufschluss über die Einschätzungen der Insider bezüglich der Zukunftsaussichten von Amplitude.

Risiken, die Anleger im Blick behalten sollten

• Druck auf die Bruttomarge: Die Umsatzkosten stiegen deutlich schneller als der Umsatz, was die GAAP-Bruttomarge um etwa 6,7 Prozentpunkte verringerte. Anhaltender Druck könnte künftige operative Skaleneffekte bei den Betriebsausgaben zunichtemachen.
• Kluft zwischen GAAP- und Non-GAAP-Profitabilität: Die aktienbasierte Vergütung und die damit verbundenen Lohnsteuern blieben mit 28,8 Mio. US-Dollar erheblich. Amplitude ist auf bereinigter Basis profitabel, weist jedoch weiterhin erhebliche GAAP-Verluste aus.
• Geringes sequenzielles Umsatzwachstum im Q4-Ausblick: Der Mittelwert der Prognose impliziert nur ein Wachstum von etwa 1,2 % gegenüber Q3. Dadurch rücken die Aufrechterhaltung der operativen Disziplin und die Umwandlung vertraglich vereinbarter Geschäfte in Umsatz noch stärker in den Fokus.
• Umsetzung bei Unternehmenskunden und KI-Produkten: Das Management setzt auf die Konsolidierung im Unternehmensbereich, Statsig und KI-Tools zur Unterstützung des Wachstums, jedoch hat das Unternehmen den Umsatz- oder Bindungsbeitrag dieser Produkte nicht quantifiziert.

Zusammenfassung

Die Ergebnisse von Amplitude für das 3. Quartal 2026 kombinierten ein Umsatzwachstum von 25 % und eine zunehmende Akzeptanz bei Unternehmenskunden mit einem besseren operativen Hebeleffekt auf Non-GAAP-Basis und einem positiven freien Cashflow. Die wesentlichen Gegenfaktoren waren eine niedrigere GAAP-Bruttomarge, anhaltende GAAP-Verluste sowie ein Umsatzausblick für das 4. Quartal, der auf ein bescheidenes sequenzielles Wachstum hindeutet. Künftige Ergebnisse werden davon abhängen, ob Amplitude die Unternehmensexpansion und die Nutzung von KI-Produkten weiter vorantreiben kann, während gleichzeitig die Umsatzkosten kontrolliert und die jüngste Ausgabendisziplin beibehalten werden.