NI Holdings Ergebnisse für Q2 2026: Schadenquote verbessert sich bei sinkenden Prämien

NI Holdings (NASDAQ: NODK) verzeichnete im zweiten Quartal 2026 verdiente Nettoprämien in Höhe von 65,0 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 10,9 % im Jahresvergleich entspricht, während sich das unverwässerte Ergebnis je Aktie (EPS) von einem Verlust von 0,57 US-Dollar auf einen Gewinn von 0,01 US-Dollar verbesserte. Geringere Katastrophenschäden und eine vorteilhafte Abwicklung der Reserven aus den Vorjahren trugen dazu bei, die Schaden-Kosten-Quote auf 107,7 % zu senken, obwohl sie damit weiterhin über der versicherungstechnischen Gewinnschwelle lag.

Wichtigste Finanzergebnisse

Das Prämienvolumen ging zurück, da NI Holdings den Ausstieg aus dem Großteil seines Non-Standard-Kfz-Geschäfts fortsetzte und weniger private Pkw-Versicherungen zeichnete. Die Rentabilität verbesserte sich im Vergleich zum Vorjahresverlust erheblich, gestützt durch eine niedrigere Schaden- und Schadenregulierungsquote sowie einen Turnaround von Nettoinvestitionsverlusten hin zu Gewinnen.

Die Dollarbeträge sind in Millionen angegeben, ausgenommen die Angaben je Aktie.

NM bedeutet, dass die prozentuale Veränderung im Jahresvergleich nicht aussagekräftig war.

Der Ausstieg aus dem Non-Standard-Kfz-Geschäft verringerte die Prämien, stützte jedoch die Schadenentwicklung

Der strategische Rückzug von NI Holdings aus dem Großteil des Non-Standard-Kfz-Geschäfts war der Hauptgrund für den Prämienrückgang, wobei die gebuchten Bruttoprämien in diesem Segment um 98,9 % einbrachen. Gleichzeitig führte das verringerte Risiko zu niedrigeren Schäden, während eine vorteilhafte Abwicklung der Reserven aus den Vorjahren in diesem Segment im Gegensatz zu einer ungünstigen Abwicklung im Vorjahr stand.

Das Wachstum bei den Ernteversicherungen und den übernommenen Katastrophen-Rückversicherungsprämien bot einen teilweisen Ausgleich für die Rückgänge im Kfz-Bereich.

Das Ergebnis war ein klarer Kompromiss: Ein geringeres Prämienvolumen ging mit einer deutlichen Senkung der Schadenquote einher. Die Schaden-Kosten-Quote (Combined Ratio) von 107,7 % zeigt jedoch, dass das Versicherungsgeschäft im Quartal immer noch mehr Schäden und Kosten verursachte als verdiente Prämien.

Rentabilität und Kapitalanlageerträge

Die Katastrophenschäden vor Steuern beliefen sich auf insgesamt 15,0 Millionen US-Dollar und blieben unter dem Rückversicherungsselbstbehalt von NI Holdings. Diese Schäden erhöhten die vierteljährliche Quote für Schäden und Schadenregulierungskosten (LAE) um 23,1 Prozentpunkte, verglichen mit einer Belastung von 30,2 Punkten im Vorjahresquartal. Das Unternehmen bezifferte den Katastrophenschaden des Vorjahres auf 20,0 Millionen US-Dollar vor Steuern, netto nach Rückversicherung, zusammen mit 3,3 Millionen US-Dollar an damit verbundenen Wiederinkraftsetzungsprämien.

Geringere Katastrophenschäden, eine günstige Entwicklung der Rückstellungen in der Nicht-Standard-Kfz-Versicherung und verbesserte Anbaubedingungen für Ernten trieben die Verbesserung der Schadenquote voran. Höhere wetterbedingte Schäden, die keine Katastrophen betrafen, in den Sparten Wohngebäude (Home) und Landwirtschaft (Farm) glichen diese Vorteile teilweise aus.

Das Netto-Kapitalanlageergebnis sank aufgrund eines geringeren durchschnittlichen Bestands im Rentenportfolio um 10,7 % auf 2,8 Millionen US-Dollar. Die ausgewiesenen Gewinne profitierten dennoch von Netto-Anlagegewinnen in Höhe von 2,1 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Verlust von 0,4 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Die vierteljährliche durchschnittliche Eigenkapitalrendite verbesserte sich von minus 19,4 % auf 0,2 %.

Einschätzung des Managements

Präsidentin und CEO Cindy Launer erklärte, die Ergebnisse bestätigten die Entscheidung des Unternehmens, das Engagement in der Nicht-Standard-Kfz-Versicherung zu reduzieren. Das Management hob zudem die Dynamik in North Dakota, die Beiträge aus dem neuen übernommenen Rückversicherungsgeschäft und das Wachstum im Bereich Ernteversicherung hervor, räumte jedoch gleichzeitig den anhaltenden Druck durch Katastrophen- und andere wetterbedingte Schäden ein.

Risiken, die Anleger im Auge behalten sollten

• Das Katastrophenrisiko bleibt erheblich. Das Quartal war mit Katastrophenschäden vor Steuern in Höhe von 15,0 Millionen US-Dollar belastet, die unter dem Rückversicherungsselbstbehalt des Unternehmens lagen und die Quote für Schäden und Schadenregulierungskosten (LAE) um 23,1 Punkte erhöhten.
• Wetterbedingte Schäden abseits von Großkatastrophen sind eine weitere Quelle für Volatilität. Höhere wetterbedingte Schäden in den Bereichen Wohngebäude und Landwirtschaft machten einen Teil der Verbesserungen an anderer Stelle zunichte.
• Das Prämienvolumen bleibt unter Druck. Der Ausstieg aus der Nicht-Standard-Kfz-Versicherung und das geringere Geschäft mit privaten Pkw-Versicherungen drückten sowohl die gebuchten Bruttoprämien als auch die verdienten Nettoprämien nach unten, trotz des Wachstums bei Ernteversicherungen und übernommenen Rückversicherungen.
• Ein Teil der Ergebnisverbesserung resultierte aus der Rückstellungsentwicklung und aus Kapitalanlagegewinnen. Eine günstige Entwicklung der Rückstellungen für Vorjahre und der Wechsel zu Netto-Kapitalanlagegewinnen stützten die Quartalsergebnisse, während das wiederkehrende Netto-Kapitalanlageergebnis zurückging.

Zusammenfassung

Die Ergebnisse von NI Holdings für das zweite Quartal 2026 zeigten trotz eines geringeren Prämienvolumens eine Verbesserung der Schadenentwicklung. Der Ausstieg aus der Nicht-Standard-Kfz-Versicherung, geringere Katastrophenschäden und eine günstige Rückstellungsentwicklung trugen dazu bei, den versicherungstechnischen Druck zu verringern und das Unternehmen wieder in die Gewinnzone (einen kleinen Gewinn) zu führen, während die Ernteversicherung und die übernommene Rückversicherung den Rückgang im Kfz-Bereich teilweise ausglichen. Die wichtigsten Punkte, die es zu beobachten gilt, sind, ob die Schaden-Kosten-Quote unter 100 % sinken kann, wie sich die Wetterschäden entwickeln und ob die wachsenden Geschäftsbereiche die anhaltenden Prämienrückgänge im Kfz-Bereich ausgleichen können.