USA TODAY Co. Q2 2026: Umsatz -8,3 %, Vorsteuerergebnis verbessert

USA TODAY Co. (NYSE: TDAY) meldete für Q2 2026 einen Umsatz von 536,3 Mio. US-Dollar, nach 584,9 Mio. US-Dollar im Vorjahr ein Rückgang um 8,3 %. Das verwässerte Ergebnis je Aktie sank von 0,52 auf 0,06 US-Dollar. Der Vergleich beim Ergebnis je Aktie wurde stark durch einen hohen Steuervorteil im Vorjahresquartal beeinflusst: Das Vorsteuerergebnis verbesserte sich dank gesunkener Kosten von einem Verlust von 9,1 Mio. US-Dollar auf einen Gewinn von 14,5 Mio. US-Dollar, während der Free Cashflow um rund 11 % auf 19,6 Mio. US-Dollar stieg. Die Ergebnisse beziehen sich auf das am 30. Juni 2026 beendete Quartal.

Zentrale Ergebnisdaten

Der Umsatz stand sowohl im Digitalgeschäft als auch in den Print-bezogenen Aktivitäten weiter unter Druck, wobei der Rückgang bei Print- und kommerziellen Umsätzen stärker ausfiel. Nach Angaben des Managements sanken die Betriebskosten gegenüber dem Vorjahr um rund 8 %, was dem Unternehmen zum zweiten Quartal in Folge einen positiven Nettogewinn ermöglichte.

Das Unternehmen meldete ein bereinigtes EBITDA von 56,9 Mio. US-Dollar und einen bereinigten Nettogewinn von 11,0 Mio. US-Dollar; beide Kennzahlen sind Non-GAAP-Kennzahlen. Das bereinigte EBITDA entsprach rund 10,6 % des Quartalsumsatzes.

Der starke Rückgang des ausgewiesenen Nettogewinns und des Ergebnisses je Aktie spiegelt nicht die Entwicklung der Vorsteuerprofitabilität wider, da das Vorjahresquartal einen ungewöhnlich hohen Ertragsteuerertrag enthalten hatte.

Geschäfts- und Segmententwicklung

Die Print- und kommerziellen Umsätze verursachten den Großteil des Konzernrückgangs. Sie sanken um 37,4 Mio. US-Dollar und machten damit rund drei Viertel des gesamten Umsatzrückgangs von 48,5 Mio. US-Dollar aus.

Auch der digitale Umsatz ging zurück, obwohl die Erlöse aus reinen Digitalabonnements und die sonstigen digitalen Geschäftsbereiche des Unternehmens wuchsen. Diese Bereiche reichten nicht aus, um einen Rückgang des gesamten digitalen Umsatzes im Quartal zu verhindern.

Der Digitalbereich machte 47,4 % des Gesamtumsatzes aus. Das Unternehmen meldete zudem durchschnittlich 158 Millionen monatliche Unique Visitors, darunter rund 107 Millionen aus seinem US-Mediennetzwerk und 51 Millionen aus seinen digitalen Angeboten in Großbritannien.

Umsatz der LocaliQ-Kernplattform, bereinigtes EBITDA, durchschnittlicher Umsatz je Nutzer und durchschnittliche Kundenzahl verbesserten sich jeweils gegenüber dem Vorquartal. Das Unternehmen veröffentlichte jedoch für diese LocaliQ-Kennzahlen keine Vorjahresvergleiche.

Niedrigere Kosten führten wieder zu einem Vorsteuergewinn, während der Steuervorteil im Vorjahr das EPS verzerrte

Der wesentliche Ergebnisunterschied liegt zwischen den operativen Fortschritten und dem ausgewiesenen Rückgang des Nettogewinns gegenüber dem Vorjahr. In Q2 2025 verzeichnete USA TODAY Co. einen Vorsteuerverlust von 9,1 Mio. US-Dollar, erfasste jedoch einen Ertragsteuerertrag von 87,5 Mio. US-Dollar, was zu einem Nettogewinn von 78,4 Mio. US-Dollar führte.

In Q2 2026 erzielte das Unternehmen einen Vorsteuergewinn von 14,5 Mio. US-Dollar und verbuchte einen Steueraufwand von 5,3 Mio. US-Dollar, sodass ein Nettogewinn von 9,1 Mio. US-Dollar verblieb. Folglich gingen Nettogewinn und Ergebnis je Aktie auf ausgewiesener Basis stark zurück, obwohl sich das Vorsteuerergebnis um rund 23,5 Mio. US-Dollar verbesserte.

Niedrigere Kosten trugen zu dieser Verbesserung bei. Abschreibungen und Amortisationen sanken von 42,6 Mio. US-Dollar auf 31,2 Mio. US-Dollar, Integrations- und Reorganisationskosten gingen von 12,3 Mio. US-Dollar auf 2,3 Mio. US-Dollar zurück und der Zinsaufwand verringerte sich von 24,4 Mio. US-Dollar auf 20,9 Mio. US-Dollar. Die sonstigen Erträge stiegen zudem von 6,9 Mio. US-Dollar auf 14,8 Mio. US-Dollar.

Cashflow und Bilanz

USA TODAY Co. erzielte im Quartal einen operativen Cashflow von 35,4 Mio. US-Dollar und einen Free Cashflow von 19,6 Mio. US-Dollar. Nach Angaben des Managements stieg der Free Cashflow gegenüber dem Vorjahr um rund 11 %, was bei weiter rückläufigem Umsatz eine gewisse finanzielle Unterstützung bot.

Zum 30. Juni verfügte das Unternehmen über Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente von 86,7 Mio. US-Dollar, verglichen mit 90,2 Mio. US-Dollar zum Ende des Jahres 2025. Der ausstehende Gesamtnennbetrag der Schulden belief sich auf 970,5 Mio. US-Dollar, darunter 722,7 Mio. US-Dollar an erstrangigen Schulden. Der Netto-Verschuldungsgrad der erstrangigen Schulden sank gegenüber dem Vorjahr um 14 % auf das 2,3-Fache des bereinigten EBITDA der letzten zwölf Monate.

Der niedrigere Verschuldungsgrad und der gesunkene Zinsaufwand stellen Fortschritte dar. Der Unterschied zwischen den Gesamtschulden und den verfügbaren Zahlungsmitteln bedeutet jedoch, dass der Schuldendienst weiterhin eine wichtige Verwendung des Cashflows bleibt.

Ausblick für 2026

Das Management bestätigte seinen Ausblick für das Gesamtjahr 2026, statt die Ziele zu ändern. Der Umsatzrückgang auf vergleichbarer Basis von 6,1 % in Q2 fiel stärker aus als die Jahresspanne des Unternehmens. Dadurch richtet sich zusätzliche Aufmerksamkeit darauf, ob sich die Umsatzentwicklung im weiteren Jahresverlauf stabilisiert.

Der Ausblick deutet darauf hin, dass das Management erwartet, dass digitales Wachstum, Kostenkontrolle und Cashflow-Generierung den anhaltenden Druck in anderen Teilen des Portfolios ausgleichen werden. Konkrete Dollarspannen wurden nicht genannt.

Einschätzung des Managements

Chairman und CEO Michael Reed erklärte, dass der Umsatz aus reinen Digitalabonnements zum zweiten Quartal in Folge gestiegen sei und der durchschnittliche Umsatz je Nutzer bei reinen Digitalabonnements einen weiteren Rekord erreicht habe. Das Management erwartet zudem, dass die sonstigen digitalen Umsätze weiter wachsen, da das Unternehmen Partner für Inhaltslizenzierungen gewinnt und Geschäftsmöglichkeiten im Handel entwickelt.

Das Unternehmen reagiert auf Veränderungen bei der Auffindung von Inhalten durch Nutzer über die traditionelle Suche hinaus, indem es seine Distribution über soziale Plattformen, Videos und Newsletter ausbaut. Außerdem investiert es in Fähigkeiten für eigene Zielgruppendaten und in Technologien wie Palantir, um Zielgruppenanalysen und die Monetarisierung zu verbessern. Das Management ist der Ansicht, dass sich das Geschäft einem Wendepunkt beim Umsatz nähert, obwohl das laufende Quartal weiterhin Rückgänge sowohl beim ausgewiesenen Umsatz als auch beim Umsatz auf vergleichbarer Basis zeigte.

Jüngste Insidertransaktionen

Die bereitgestellten Daten von Yahoo Finance zeigen, dass Insider in den vergangenen sechs Monaten in acht Transaktionen 116.577 Aktien kauften und in einer Transaktion 13.471 Aktien verkauften. Die Nettokäufe beliefen sich auf 103.106 Aktien, entsprechend 0,8 % der 13,07 Millionen Aktien, die als von Insidern gehalten gemeldet wurden.

Die jüngste Transaktionsliste wurde ansonsten von Aktienzuteilungen an Directors geprägt. Die Transaktionsdaten allein erlauben keine Rückschlüsse auf die Einschätzung der Insider zur Unternehmensbewertung oder zur künftigen Entwicklung.

Risiken, die Anleger beobachten sollten

• Anhaltender Umsatzrückgang: Der Gesamtumsatz fiel um 8,3 %, während der Umsatz auf vergleichbarer Basis um 6,1 % zurückging. Die Print- und kommerziellen Aktivitäten blieben die größte Belastungsquelle.
• Digitales Wachstum hat die Rückgänge im etablierten Geschäft noch nicht ausgeglichen: Reine Digitalabonnements und sonstige digitale Umsätze wuchsen, doch der gesamte digitale Umsatz sank weiterhin um rund 4,2 %.
• Umsetzung des Ganzjahresausblicks: Der Quartalsrückgang auf vergleichbarer Basis lag unter dem Jahresziel eines unveränderten Umsatzes bis zu einem Rückgang im niedrigen einstelligen Prozentbereich. Dies erhöht die Bedeutung einer Stabilisierung im weiteren Verlauf des Jahres 2026.
• Schulden und Zinsverpflichtungen: Der Gesamtnennbetrag der Schulden von 970,5 Mio. US-Dollar überstieg die Zahlungsmittel von 86,7 Mio. US-Dollar deutlich. Damit bleiben Cashflow-Generierung und Schuldenmanagement zentral für den Finanzausblick.
• Veränderte Kanäle zur Auffindung von Inhalten: Die Abkehr von der traditionellen Suche erfordert eine erfolgreiche Umsetzung bei sozialen Medien, Videos, Newslettern, Inhaltslizenzierungen und der Monetarisierung eigener Zielgruppendaten.

Fazit

Die Ergebnisse von USA TODAY Co. für Q2 2026 kombinierten niedrigere Umsätze mit einer verbesserten Vorsteuerprofitabilität und einem höheren Free Cashflow. Kostensenkungen sowie geringere Reorganisations-, Abschreibungs- und Zinsaufwendungen trugen dazu bei, Rückgänge bei digitalen und Print-bezogenen Umsätzen abzufedern, während der Steuervorteil im Vorjahr den ausgewiesenen Vergleich beim Ergebnis je Aktie ungewöhnlich ungünstig machte. Entscheidend bleibt, ob digitales Wachstum den Gesamtumsatz steigern kann, ob sich die Entwicklung auf vergleichbarer Basis dem Ganzjahresausblick annähert und ob der Cashflow weiterhin den Schuldenabbau unterstützt.