Himax Q2 GJ 2026: Umsatz +5,9 %, Bruttomarge bei 33,1 %

Himax Technologies (NASDAQ: HIMX) meldete für das Q2 GJ 2026 einen Umsatz von 227,4 Mio. US-Dollar, ein Plus von rund 5,9 % gegenüber dem Vorjahr. Das verwässerte Ergebnis je ADS stieg von 0,095 US-Dollar auf 0,114 US-Dollar. Die Nachfrage nach Automotive-ICs führte zu einem sequenziellen Umsatzanstieg von 14,2 %, während ein vorteilhafterer Mix margenstärkerer Automotive-Produkte die Bruttomarge auf 33,1 % erhöhte.

Zentrale Geschäftszahlen

Der Umsatz stieg sowohl gegenüber dem Vorjahr als auch sequenziell. Besser als erwartete Verkäufe von Automotive-ICs waren dabei der wichtigste Treiber im Quartal. Der Bruttogewinn wuchs stärker als der Umsatz, während die operativen Aufwendungen gegenüber dem Vorjahr nur um 3,6 % zunahmen. Dadurch stieg das operative Ergebnis um rund 35,6 %.

Der den Himax-Aktionären zurechenbare Nettogewinn erreichte 19,9 Mio. US-Dollar, nach 16,5 Mio. US-Dollar im Vorjahr. Der operative Cashflow ging gegenüber dem ungewöhnlich hohen Vorjahresniveau deutlich zurück und wurde zudem durch einen Anstieg der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen um 29,3 Mio. US-Dollar im Quartal belastet.

Der Bruttogewinn und die Bruttomarge des Vorjahres wurden auf Basis der ausgewiesenen Umsatz- und Umsatzkosten berechnet.

Geschäfts- und Segmententwicklung

Treiber für kleine und mittelgroße Displays blieben das größte Segment und erzielten den stärksten absoluten sequenziellen Anstieg. Auch Non-Driver-Produkte legten zu, unterstützt durch die Wiederauffüllung von Automotive-Timing-Controller-Beständen. Die Umsätze mit Treibern für große Displays gingen dagegen zurück, weil Kunden in früheren Quartalen Käufe von ICs für High-End-Fernseher vorgezogen hatten.

Die Automotive-Umsätze mit DDIC-, TDDI-, Tcon- und OLED-IC-Produkten machten deutlich mehr als die Hälfte des Gesamtumsatzes aus. Die Verkäufe von Automotive-Treibern stiegen sequenziell zweistellig, da Kunden nach saisonbedingt niedrigeren Auslieferungen zum Mondneujahr schlanke Lagerbestände wieder auffüllten und Himax neue TDDI- und DDIC-Projekte für einen wichtigen Panel-Kunden hochfuhr.

Auch die Tablet-IC-Verkäufe stiegen sequenziell. Dies spiegelte frühzeitige Käufe von Kunden angesichts von Sorgen über steigende Speicherpreise sowie fortgesetzte Auslieferungen für ein Premium-OLED-Modell wider. Der Umsatz mit Smartphone-ICs ging zurück, nachdem ein OLED-IC für ein Smartphone-Modell im mittleren Marktsegment im Q1 zunächst hochgefahren worden war.

Der Umsatz mit Non-Driver-Produkten profitierte von Automotive-Tcon-Auslieferungen an eine breite Kundenbasis. Tcon-Produkte erwirtschafteten mehr als 10 % des Unternehmensumsatzes, und Automotive-Anwendungen trugen mehr als die Hälfte der Tcon-Verkäufe bei.

Höherer Automotive-Anteil erhöhte Margen, während Forderungen die Cash Conversion begrenzten

Die Bruttomarge stieg von 30,4 % im Q1 auf 33,1 %, hauptsächlich weil margenstärkere Automotive-IC-Produkte einen vorteilhafteren Umsatzmix ausmachten. Zusammen mit dem sequenziellen Umsatzanstieg von 14,2 % und relativ stabilen operativen Aufwendungen erhöhte dies die operative Marge von 5,1 % im Vorquartal auf 10,8 %.

Die Cash Conversion war weniger ausgeprägt. Der operative Cashflow betrug 17,5 Mio. US-Dollar, verglichen mit einem ausgewiesenen Gewinn von 20,4 Mio. US-Dollar im Berichtszeitraum, da Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 29,3 Mio. US-Dollar an Barmitteln banden. Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen zum Quartalsende stiegen von 190,9 Mio. US-Dollar im Q1 auf 220,3 Mio. US-Dollar, während sich die durchschnittliche Forderungslaufzeit von 86 auf 93 Tage erhöhte.

Der ausgewiesene operative Cashflow profitierte zudem von einem zinsfreien, einjährigen Zahlungsaufschub für taiwanische Einkommensteuerzahlungen in Höhe von rund 11,0 Mio. US-Dollar. Himax schätzte, dass der operative Cashflow im Q2 ohne diesen Aufschub bei rund 6,5 Mio. US-Dollar gelegen hätte.

Zahlungsmittel, Zahlungsmitteläquivalente und sonstige Finanzanlagen beliefen sich auf 298,7 Mio. US-Dollar, nach 287,6 Mio. US-Dollar zum Ende des Q1 und 332,8 Mio. US-Dollar ein Jahr zuvor. Die Vorräte blieben sequenziell mit 151,5 Mio. US-Dollar nahezu unverändert, lagen aber weiterhin über den vor einem Jahr ausgewiesenen 134,6 Mio. US-Dollar. Dies spiegelte die Entscheidung des Unternehmens wider, ausgewählte Lagerbestände vor einer engeren Branchenversorgung aufzubauen.

Prognose für Q3 GJ 2026

Himax erwartet ein weiteres Quartal mit sequenziellem Umsatzwachstum und einer weiteren Verbesserung der Bruttomarge. Das prognostizierte Ergebnis je Aktie liegt jedoch unter dem Ergebnis des Q2, da die Aufwendungen im Q3 die jährliche Zuteilung von Mitarbeiterboni enthalten werden.

Himax schätzt den Aufwand für Mitarbeiterboni im Q3 auf 11,8 Mio. US-Dollar, entsprechend 0,068 US-Dollar je verwässerter ADS vor Steuern. Dies steht Aufwendungen für Boni von rund 0,2 Mio. US-Dollar in jedem der drei vorangegangenen Quartale gegenüber und erklärt, weshalb der EPS-Ausblick trotz erwartetem Umsatzwachstum und einer höheren Bruttomarge zurückgeht.

Innerhalb des Ausblicks sollen die Verkäufe von Automotive-Treiber-ICs sequenziell kräftig im zweistelligen Prozentbereich steigen, während der Gesamtumsatz mit Treibern für kleine und mittelgroße Displays im hohen einstelligen Prozentbereich wachsen soll. Die Umsätze mit Non-Driver-Produkten und Tcon-Verkäufe sollen jeweils im niedrigen Zehnerprozentbereich zulegen, während die Verkäufe von Treibern für große Displays voraussichtlich im einstelligen Prozentbereich zurückgehen werden.

Managementausblick

Das Management erwartet für das Gesamtjahr 2026 ein zweistelliges Umsatzwachstum der Automotive-Treiber-ICs gegenüber dem Vorjahr, wobei die Dynamik bis 2027 anhalten soll. Als Grundlage für die längerfristige Chance nannte es mehr Displays je Fahrzeug, größere und weiterentwickelte Panels sowie den zunehmenden Einsatz standardisierter Plattformen über mehrere Fahrzeugmodelle hinweg.

Außerhalb des Automotive-Geschäfts hob Himax Smart Glasses, KI-Sensortechnik mit extrem niedrigem Stromverbrauch und Co-Packaged Optics als strategische Wachstumsbereiche hervor. Die Hochläufe der technischen CPO-Produktion begannen im Q3, doch das Management erklärte, dass ein wesentlicher finanzieller Beitrag voraussichtlich ab 2027 einsetzen werde und weiterhin von den Einsatzplänen der Kunden abhänge.

Himax erwartet zudem aus der vorgeschlagenen Veräußerung einer nach der Equity-Methode bilanzierten Beteiligung einen Gewinn vor Steuern von rund 23 Mio. bis 24 Mio. US-Dollar. Der Abschluss der Transaktion wird im Q4 GJ 2026 erwartet, vorbehaltlich regulatorischer Genehmigungen und üblicher Abschlussbedingungen. Der Gewinn ist nicht im Q3-Ausblick enthalten.

Risiken, die Anleger beobachten sollten

• Kapazitätsengpässe in der Halbleiterbranche: Die KI-bezogene Nachfrage verknappt Foundry-, Packaging- und Testkapazitäten für ausgereifte Prozessknoten, die bei vielen Himax-Produkten eingesetzt werden. Das Unternehmen sieht sich mit höheren Fertigungs- und Beschaffungskosten, längeren Lieferzeiten und Schwierigkeiten bei der Sicherung ausreichender Kapazitäten konfrontiert.
• Zeitpunkt der Kundenkäufe: Vorgezogene Lageraufstockungen trugen zum Rückgang bei Treibern für große Displays im Q2 bei, während frühe Tablet-Käufe die Q2-Verkäufe stützten. Diese zeitlichen Verschiebungen können sequenzielle Schwankungen verursachen, ohne zwingend die zugrunde liegende Endnachfrage widerzuspiegeln.
• Cash Conversion und kurzfristige Zahlungen: Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen stiegen im Q2 erheblich. Himax erwartet außerdem, dass Zahlungsmittel und Finanzanlagen im Q3 nach einer jährlichen Dividendenzahlung von 44 Mio. US-Dollar und der geplanten Zahlung von rund 11,7 Mio. US-Dollar für den sofort unverfallbaren Mitarbeiterbonus zurückgehen werden.
• Umsetzung neuer Geschäftsfelder: Smart-Glasses- und CPO-Programme hängen von Kundenqualifizierung, Produktionsausbeuten und Einsatzplänen ab. Das Management erwartet größere CPO-Auslieferungen im Jahr 2027, doch der Zeitpunkt der offiziellen Serienproduktion bleibt kundenabhängig.

Zusammenfassung

Die Ergebnisse von Himax im Q2 GJ 2026 wurden durch die Wiederauffüllung von Automotive-IC-Beständen und die Hochläufe neuer Projekte geprägt. Dadurch stiegen Umsatz und der Anteil margenstärkerer Produkte im Umsatzmix. Diese Kombination erhöhte sowohl die Brutto- als auch die operative Marge, während steigende Forderungen aus Lieferungen und Leistungen den operativen Cashflow begrenzten. Im Q3 stehen das anhaltende Automotive-Wachstum, begrenzte Halbleiterkapazitäten und die vorübergehende Ergebnisbelastung durch den jährlichen Mitarbeiterbonus im Mittelpunkt.