Murphy Oil Q2 GJ 2026: Umsatz +36 %, Gewinn deutlich höher

Murphy Oil (NYSE: MUR) meldete für das 2. Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Umsatz aus Produktion von 926,3 Mio. US-Dollar, rund 36 % mehr als die 683,1 Mio. US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Das verwässerte Ergebnis je Aktie stieg von 0,16 auf 1,59 US-Dollar. Der Murphy zurechenbare Nettogewinn erhöhte sich von 22,3 Mio. auf 232,2 Mio. US-Dollar. Das Management verwies auf höhere Rohstoffpreise und anhaltend überdurchschnittliche operative Leistungen. Die Produktion von 168.995 BOEPD erreichte das obere Ende der Prognose, während der Netto-Cashflow aus fortgeführten Geschäftsbereichen auf 655,9 Mio. US-Dollar stieg.

Zentrale Ergebnisse

Das Umsatzwachstum führte zusammen mit niedrigeren Betriebskosten zu einem deutlich stärkeren Anstieg des operativen Ergebnisses. Die Förderbetriebskosten sanken um ein Drittel auf 143,7 Mio. US-Dollar und trugen dazu bei, dass die gesamten Kosten und Aufwendungen trotz höherer Explorationskosten von 603,4 Mio. auf 573,6 Mio. US-Dollar zurückgingen.

Die Verbesserung setzte sich auch bei den Non-GAAP-Ergebnissen fort. Der bereinigte Nettogewinn aus fortgeführten Geschäftsbereichen, der Murphy zurechenbar ist, erreichte 225,8 Mio. US-Dollar, und das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie stieg auf 1,55 US-Dollar.

Das Murphy zurechenbare bereinigte EBITDA belief sich auf 592,7 Mio. US-Dollar, das bereinigte EBITDAX auf 632,0 Mio. US-Dollar. Beide Kennzahlen sind Non-GAAP-Kennzahlen.

Die konsolidierten GAAP-Abschlüsse enthalten den nicht beherrschenden Anteil von 20 % an MP Gulf of Mexico, einschließlich dessen Anteilen an Umsatz, Aufwendungen und Cashflows. Beim Nettogewinn und bei bereinigten Kennzahlen mit der Bezeichnung „Murphy zurechenbar“ ist dieser nicht beherrschende Anteil ausgenommen; operative Kennzahlen schließen ihn grundsätzlich ebenfalls aus, sofern nicht anders angegeben.

Geschäftsentwicklung und Produktion

Die Gesamtproduktion lag bei rund 169.000 BOEPD, darunter 85.265 Barrel Öl pro Tag. Nach Angaben des Managements erreichte die Produktion vor allem wegen der anhaltend starken Bohrlochleistung bei Tupper Montney das obere Ende der Quartalsprognose.

Die Onshore-Aktivitäten förderten rund 103.800 BOEPD, davon entfielen 38 % auf Flüssigkohlenwasserstoffe. Die Offshore-Produktion ohne nicht beherrschende Anteile betrug rund 65.000 BOEPD, davon entfielen 88 % auf Flüssigkohlenwasserstoffe.

Murphy nahm im Quartal sechs Bohrungen in Eagle Ford und vier Bohrungen in Kaybob Duvernay in Betrieb. Ein Pad mit acht Bohrungen in Tupper Montney, acht von Murphy betriebene Bohrungen in Eagle Ford sowie sechs nicht von Murphy betriebene Bohrungen in Eagle Ford gingen nach Quartalsende in Betrieb.

Offshore schloss Murphy die Bohrarbeiten an der Erschließungsbohrung Chinook #8 im Gulf of America ab und begann mit den Fertigstellungsarbeiten. Die Bohrung soll im Q4 GJ 2026 die Förderung mit einer Brutto-Anfangsrate von rund 15 MBOEPD aufnehmen.

Das Projekt Lac Da Vang in Vietnam liegt nach der Installation der Pipeline, der Inbetriebnahme seines schwimmenden Speicher- und Entladeschiffs sowie der anschließenden Installation der Aufbauten weiterhin im Zeitplan für die erste Ölförderung im Q4 GJ 2026. In Côte d’Ivoire traf die Entdeckung Bubale-1X in zwei Lagerstätten auf eine netto produktive Mächtigkeit von 100 Fuß. Murphy begann anschließend mit der Bohrung der Bewertungsbohrung Bubale West-1X.

Die Explorationsergebnisse waren nicht durchgehend positiv. Das Bewertungsprogramm Hai Su Vang endete damit, dass die Bohrung Hai Su Vang-4X als Trockenbohrung aufwandswirksam verbucht wurde. Das Management beschrieb die breitere Chance jedoch als von der Bewertungsphase in die Entwicklungsplanung übergegangen.

Rentabilität, Cashflow und Bilanz

Der Netto-Cashflow aus fortgeführten Geschäftsbereichen betrug 655,9 Mio. US-Dollar, einschließlich eines positiven Effekts von 67,5 Mio. US-Dollar aus Veränderungen im nicht zahlungswirksamen Working Capital. Der operative Cashflow ohne Working-Capital-Anpassungen lag bei 588,4 Mio. US-Dollar. Nach Investitionsausgaben von 476,0 Mio. US-Dollar erzielte Murphy einen Non-GAAP-Free-Cashflow von 110,0 Mio. US-Dollar.

Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente stiegen im Quartal um 105,1 Mio. auf 483,9 Mio. US-Dollar. Zum 30. Juni meldete Murphy eine Liquidität von rund 2,48 Mrd. US-Dollar. Diese setzte sich aus einer nicht in Anspruch genommenen vorrangigen unbesicherten Kreditlinie von 2,00 Mrd. US-Dollar und rund 480 Mio. US-Dollar an Barmitteln einschließlich nicht beherrschender Anteile zusammen.

Die Gesamtverschuldung belief sich auf 1,55 Mrd. US-Dollar und bestand aus langfristigen festverzinslichen Anleihen mit einer gewichteten durchschnittlichen Restlaufzeit von 8,7 Jahren und einem gewichteten durchschnittlichen Kupon von 6,3 %. Murphy zahlte im Quartal Dividenden von rund 50 Mio. US-Dollar, kaufte jedoch keine Aktien zurück. Im Rahmen der Rückkaufsermächtigung standen noch 550 Mio. US-Dollar zur Verfügung.

Prognose für 2026

Nach dem Quartal weitete Murphy sein Kapitalprogramm für das Gesamtjahr aus, um Bewertungs- und Entwicklungschancen voranzutreiben. Der Mittelwert stieg um 300 Mio. US-Dollar von 1,25 Mrd. auf 1,55 Mrd. US-Dollar, ein Anstieg von rund 24 %.

Das Unternehmen erwartet zudem, dass die Produktion im Q3 das Niveau des Q2 am Mittelwert seiner Prognosespanne übersteigen wird. Die Explorationskosten bleiben ein wichtiger Bestandteil des Ausblicks, da die Prognose für Q3 angenommene Aufwendungen für Trockenbohrungen von 100 Mio. US-Dollar enthält.

Die Prognose schließt nicht beherrschende Anteile aus. Die Explorationskosten für das Gesamtjahr enthalten 80 Mio. US-Dollar an in der ersten Jahreshälfte verbuchten Aufwendungen für Trockenbohrungen sowie 100 Mio. US-Dollar an angenommenen Aufwendungen für Trockenbohrungen in der zweiten Jahreshälfte.

Einschätzung des Managements

President und CEO Eric M. Hambly betonte die wachsenden Explorations- und Entwicklungsmöglichkeiten des Unternehmens. Das Management betrachtet die Entdeckung Bubale, die Entwicklungsplanung für Hai Su Vang und den bevorstehenden Produktionsbeginn bei Lac Da Vang als separate Wege für langfristiges Portfoliowachstum. Das Kapital soll dabei vorrangig den wertvollsten Chancen zugewiesen werden.

Jüngste Insidertransaktionen

Die bereitgestellten Insiderdaten führen zwei direkte Aktienverkäufe von Unternehmensleitern im März 2026 mit einem zusammen ausgewiesenen Wert von rund 1,90 Mio. US-Dollar auf. Die Transaktionen werden wie gemeldet dargestellt und lassen für sich genommen keine Rückschlüsse auf die Einschätzung der Insider zum Ausblick von Murphy zu.

Risiken, die Anleger beobachten sollten

• Sensitivität gegenüber Rohstoffpreisen: Das Management nannte höhere Rohstoffpreise als einen wesentlichen Grund für den Gewinnanstieg. Niedrigere realisierte Preise könnten daher Umsatz, Gewinn und operativen Cashflow belasten.
• Höherer Kapitalbedarf: Der Mittelwert der Investitionsausgaben für das Gesamtjahr stieg um 300 Mio. US-Dollar. Höhere Investitionen könnten den Free Cashflow verringern, wenn die operative Cash-Generierung nicht Schritt hält.
• Volatilität bei der Exploration: Die Explorationskosten stiegen von 10,4 Mio. auf 39,3 Mio. US-Dollar, und die Bohrung Hai Su Vang-4X wurde als Trockenbohrung aufwandswirksam verbucht. Die Q3-Prognose enthält weitere angenommene Aufwendungen für Trockenbohrungen von 100 Mio. US-Dollar.
• Projektausführung und Zeitplanung: Chinook #8 und Lac Da Vang sollen beide im Q4 GJ 2026 beitragen. Verzögerungen oder eine schwächere Entwicklung als geplant könnten die künftige Produktion und die Erträge aus dem größeren Kapitalprogramm beeinträchtigen.

Zusammenfassung

Die Ergebnisse von Murphy Oil im Q2 GJ 2026 spiegelten höhere Rohstoffpreise, niedrigere Förderbetriebskosten und eine Produktion am oberen Ende der Prognose wider, was zu deutlichen Zuwächsen bei Gewinn und operativem Cashflow führte. In der nächsten Phase steht die Umwandlung dieser Entwicklung in künftige Produktion durch ein größeres Kapitalprogramm im Mittelpunkt; Lac Da Vang, Chinook #8 und die Bewertung von Bubale zählen dabei zu den wichtigsten operativen Meilensteinen. Anleger werden diese Chancen gegen höhere Ausgaben und anhaltende Explorationsrisiken abwägen müssen.