Remitly Q2 GJ 2026: Umsatz +20 %, bereinigtes EBITDA +79 %

Remitly Global (NASDAQ: RELY) meldete für das Q2 GJ 2026 einen Umsatz von 495,2 Mio. US-Dollar nach 411,9 Mio. US-Dollar im Vorjahr, ein Anstieg von 20 %. Das verwässerte Ergebnis je Aktie stieg im am 30. Juni 2026 beendeten Quartal von 0,03 auf 0,93 US-Dollar. Das bereinigte EBITDA erhöhte sich um 79 %, und der freie Cashflow im Quartal verdreifachte sich nahezu, da die Transaktionsmarge stieg und die operativen Aufwendungen langsamer als der Umsatz zunahmen. Der GAAP-Nettogewinn enthielt einen diskreten Steuervorteil von 140,6 Mio. US-Dollar, wodurch die ausgewiesene Gewinnzahl weniger repräsentativ für die wiederkehrende Geschäftstätigkeit ist.

Zentrale Ergebniskennzahlen

Das Umsatzwachstum ging mit einem schnelleren Gewinnwachstum einher. Die Transaktionsaufwendungen stiegen um 12 %, verglichen mit einem Umsatzwachstum von 20 %, während die Aufwendungen für Technologie und Entwicklung sowie für allgemeine Verwaltung gegenüber dem Vorjahr jeweils zurückgingen. Diese Faktoren trugen zu einer deutlichen Ausweitung der operativen Marge und der bereinigten EBITDA-Marge bei.

Der Nettogewinn stieg auf 205,9 Mio. US-Dollar, wobei der Großteil des Anstiegs aus der Auflösung einer US-Wertberichtigung resultierte. Das operative Ergebnis, das bereinigte EBITDA und der Cashflow zeigen jedoch, dass sich die Profitabilität auch vor Berücksichtigung dieses Steuereffekts verbesserte.

Bereinigtes EBITDA, Transaktionsmarge und freier Cashflow sind Non-GAAP-Kennzahlen. Remitly definiert den freien Cashflow als Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit abzüglich Ausgaben für Sachanlagen und aktivierter Kosten für intern genutzte Software.

Geschäfts- und operative Entwicklung

Die Zahl der im Quartal aktiven Kunden erreichte 10,2 Millionen nach 8,5 Millionen im Vorjahr. Damit überschritt Remitly erstmals die Marke von 10 Millionen. Das Überweisungsvolumen wuchs schneller und stieg von 18,5 Mrd. auf 23,5 Mrd. US-Dollar, ein Plus von 27 %. Diese Zahlen deuten auf einen Anstieg des Überweisungsvolumens je aktivem Kunden um etwa 6 % hin.

Der Umsatz stieg mit 20 % im gleichen Tempo wie die Zahl aktiver Kunden, blieb jedoch hinter dem Wachstum des Überweisungsvolumens zurück. Dies deutet darauf hin, dass der über die Plattform transferierte Wert nicht im Verhältnis eins zu eins in Umsatz umgewandelt wurde. Die Mitteilung lieferte keine konkrete Erklärung für die Differenz, doch die höhere Transaktionsmarge zeigt, dass sich die Transaktionsökonomie im Quartal dennoch verbesserte.

Profitabilität, Cashflow und Bilanz

Die Transaktionsaufwendungen stiegen von 143,8 Mio. auf 161,2 Mio. US-Dollar und damit deutlich langsamer als der Umsatz. Marketing blieb mit einem Anstieg von etwa 23 % auf 104,4 Mio. US-Dollar die größte operative Investition. Die Kosten für Kundensupport und Betrieb erhöhten sich um etwa 6 % auf 26,6 Mio. US-Dollar.

Andere Aufwandskategorien sorgten für operativen Hebel. Die Aufwendungen für Technologie und Entwicklung sanken von 77,5 Mio. auf 74,0 Mio. US-Dollar, während die allgemeinen Verwaltungsaufwendungen von 59,6 Mio. auf 55,9 Mio. US-Dollar zurückgingen. Die Gesamtkosten und -aufwendungen stiegen um etwa 8 %, wodurch sich das operative Ergebnis mehr als vervierfachen konnte.

Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit im Quartal erhöhte sich auf 134,6 Mio. US-Dollar, während der freie Cashflow 130,1 Mio. US-Dollar erreichte. Remitly wies darauf hin, dass das Unternehmen ab Q4 2025 die Darstellung bestimmter Cashflow-Aktivitäten im Zusammenhang mit Kundengeldern änderte und einige Positionen von den operativen in die Finanzierungstätigkeiten umgliederte. Anleger sollten dies beim Vergleich der Cashflows verschiedener Perioden berücksichtigen.

Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente beliefen sich zum 30. Juni auf 676,4 Mio. US-Dollar, nach 542,4 Mio. US-Dollar zum 31. Dezember 2025. Die langfristigen Schulden sanken von 155,0 Mio. US-Dollar auf null, während die kurzfristigen Schulden 3,0 Mio. US-Dollar betrugen. In den ersten sechs Monaten des Jahres 2026 verwendete das Unternehmen 65,2 Mio. US-Dollar für den Rückkauf von Stammaktien.

Ein Steuervorteil erhöhte den GAAP-Gewinn, doch auch das operative Ergebnis verbesserte sich

Das zentrale Thema hinsichtlich der Gewinnqualität war der diskrete Steuervorteil von 140,6 Mio. US-Dollar im Zusammenhang mit der Auflösung einer US-Wertberichtigung. Remitly meldete einen gesamten Steuervorteil von 141,3 Mio. US-Dollar, wodurch der Nettogewinn deutlich über dem Ergebnis vor Steuern von 64,6 Mio. US-Dollar lag.

Der Steuervorteil sollte nicht als wiederkehrender operativer Gewinn behandelt werden. Das Quartal hing jedoch nicht allein von diesem Bilanzierungseffekt ab: Das Ergebnis vor Steuern stieg von 8,1 Mio. US-Dollar, das operative Ergebnis erhöhte sich von 14,6 Mio. auf 66,7 Mio. US-Dollar und das bereinigte EBITDA von 64,0 Mio. auf 114,7 Mio. US-Dollar. Die Mitteilung enthielt keine bereinigte Nettogewinnkennzahl ohne die Auflösung der Wertberichtigung.

Ergebnisprognose

Remitly teilte mit, den Ausblick für das Gesamtjahr 2026 angehoben zu haben. Die vorgelegte Mitteilung enthielt jedoch nicht die vorherigen Bandbreiten, die zur Quantifizierung der Anhebung erforderlich wären. Der neue Ausblick sieht für das Gesamtjahr ein Umsatzwachstum von 21 % bis 22 % und ein bereinigtes EBITDA von 410 Mio. bis 415 Mio. US-Dollar vor.

Remitly legte keine quantitative Überleitung vom prognostizierten bereinigten EBITDA zum prognostizierten GAAP-Nettogewinn vor und verwies auf Unsicherheiten bei Ertragsteuern, aktienbasierter Vergütung und damit verbundenen Lohnsteuern.

Perspektive des Managements

CEO Sebastian Gunningham führte die Quartalsentwicklung auf das Vertrauen der Kunden, die Größe des globalen Netzwerks von Remitly und Kostendisziplin zurück. Das Management erklärte zudem, dass KI-gestützte operative Effizienzgewinne Kapazitäten schaffen, um Wachstumsinvestitionen zu finanzieren und gleichzeitig die Margen zu verbessern. Der Rückgang der Aufwendungen für Technologie und Entwicklung sowie für allgemeine Verwaltung bei gleichzeitig höheren Umsätzen und bereinigtem EBITDA stand im Q2 mit dieser Botschaft zur Kostendisziplin im Einklang.

Jüngste Insidertransaktionen

Die vorgelegte Zusammenfassung der Insidergeschäfte wies in den vorangegangenen sechs Monaten Käufe von 1,64 Millionen Aktien in 29 Transaktionen und Verkäufe von 13,29 Millionen Aktien in 32 Transaktionen aus. Daraus ergaben sich Nettoverkäufe durch Insider von etwa 11,65 Millionen Aktien. Die zuletzt vor der Ergebnisveröffentlichung gemeldeten detaillierten Verkaufsaufzeichnungen wurden sämtlich als direkte Transaktionen eingestuft.

Die Aufzeichnungen führten zudem mehrere Aktienzuteilungen im Wert von null US-Dollar an Directors am 10. Juni 2026 auf. Diese Zuteilungen stellen Eigenkapitalvergütungen und keine Käufe am offenen Markt dar. Die Transaktionsdaten allein erlauben keine Rückschlüsse auf die Einschätzung der Insider zu den Aussichten des Unternehmens.

Risiken, die Anleger im Blick behalten sollten

• Der Umsatz wächst langsamer als das Überweisungsvolumen. Das Überweisungsvolumen stieg um 27 %, verglichen mit einem Umsatzwachstum von 20 %. Eine anhaltende Abweichung könnte die Monetarisierung beeinträchtigen, selbst wenn die Kundenaktivität stabil bleibt.
• Das Kundenwachstum erfordert weiterhin erhebliche Marketinginvestitionen. Die Marketingaufwendungen stiegen um etwa 23 % und damit etwas schneller als der Umsatz. Daher bleibt es wichtig, das Kundenwachstum aufrechtzuerhalten, ohne die Margengewinne wieder umzukehren.
• Der Anstieg des GAAP-Gewinns enthielt einen nicht wiederkehrenden Steuervorteil. Der künftige Nettogewinn könnte ohne einen weiteren vergleichbaren Vorteil deutlich niedriger ausfallen, selbst wenn sich die operative Entwicklung weiter verbessert.
• Die Prognose für das bereinigte EBITDA im Q3 liegt unter dem Ergebnis des Q2. Die Spanne von 92 Mio. bis 94 Mio. US-Dollar steht 114,7 Mio. US-Dollar im Q2 gegenüber. Die Mitteilung nannte keinen Grund für diesen sequenziellen Unterschied.
• Grenzüberschreitende Aktivitäten sind regulatorischen und Währungsrisiken ausgesetzt. Remitly ist in mehr als 175 Ländern tätig und ist auf Lizenzen für Geldtransfers, internationale Partner, die Verfügbarkeit der Systeme und sich ändernde regulatorische Anforderungen angewiesen.

Zusammenfassung

Die Ergebnisse von Remitly im Q2 GJ 2026 verbanden ein Umsatzwachstum von 20 % mit einem schnelleren Anstieg des operativen Ergebnisses, des bereinigten EBITDA und des freien Cashflows. Das Wachstum bei Kunden und Überweisungsvolumen stützte den Umsatz, während die Ausweitung der Transaktionsmarge und das langsamere Wachstum mehrerer Aufwandskategorien den operativen Hebel verbesserten. Anleger sollten den hohen Steuervorteil von der wiederkehrenden Profitabilität trennen und die Beziehung zwischen Überweisungsvolumen und Umsatz, die Marketingeffizienz sowie die Umsetzung des angehobenen Ausblicks für das Gesamtjahr beobachten.