Fastly Q2 GJ 2026: Umsatz steigt um 23 %, Marge legt zu

Fastly (NASDAQ: FSLY) meldete für das Q2 GJ 2026 einen Umsatz von 183,3 Mio. US-Dollar, ein Plus von 23 % gegenüber dem Vorjahr. Der verwässerte GAAP-Verlust je Aktie verringerte sich von 0,26 auf 0,10 US-Dollar. Die Ausweitung der Bruttomarge und das schnellere Wachstum im Bereich Security trugen dazu bei, den operativen GAAP-Verlust zu reduzieren und die non-GAAP-operativen Ergebnisse in den positiven Bereich zu bringen, obwohl der Free Cashflow zurückging.

Zentrale Finanzdaten

Der Umsatz stieg um 34,6 Mio. US-Dollar, während die Umsatzkosten mit 67,4 Mio. US-Dollar nahezu unverändert blieben. Diese Kombination erhöhte den GAAP-Bruttogewinn um etwa 43 % und weitete die GAAP-Bruttomarge um 8,8 Prozentpunkte aus.

Die operativen Aufwendungen nach GAAP stiegen um etwa 10 %, jedoch deutlich langsamer als der Bruttogewinn. Dadurch verringerte sich der operative GAAP-Verlust, während das non-GAAP-Betriebsergebnis 27,0 Mio. US-Dollar erreichte.

Entwicklung des Geschäfts und der Segmente

Alle drei Umsatzkategorien wuchsen, doch die Erlöse aus Security und Sonstigem legten schneller zu als Network Services. Network Services blieb mit etwa 73 % des gesamten Quartalsumsatzes der größte Geschäftsbereich.

Auch die Kennzahlen zur Kundenexpansion und zu vertraglich gebundenen Umsätzen verbesserten sich. Die Net Retention der vergangenen zwölf Monate stieg von 113 % im Q1 GJ 2026 auf 117 % und erreichte damit den höchsten Stand seit mehr als drei Jahren. Die verbleibenden Leistungsverpflichtungen erhöhten sich gegenüber dem Vorjahr um 38 % von 247 Mio. US-Dollar auf 341 Mio. US-Dollar.

Allerdings konzentrierte sich der Umsatz stärker auf Fastlys größte Kunden. Die zehn größten Kunden erwirtschafteten 37 % des Quartalsumsatzes, verglichen mit 31 % ein Jahr zuvor.

Ausweitung der Bruttomarge übertraf das Wachstum der Betriebskosten

Die zentrale Ergebnisverbesserung ergab sich aus dem Verhältnis zwischen Umsatz und Umsatzkosten. Der Umsatz stieg um 34,6 Mio. US-Dollar, während die Umsatzkosten leicht von 67,6 Mio. US-Dollar auf 67,4 Mio. US-Dollar sanken. Dadurch erhöhte sich der GAAP-Bruttogewinn um 34,8 Mio. US-Dollar. Dies war der wesentliche Grund dafür, dass sich der operative Verlust trotz höherer operativer Aufwendungen verringerte.

Die gesamten operativen Aufwendungen nach GAAP stiegen von 118,1 Mio. US-Dollar auf 130,4 Mio. US-Dollar. Die Ausgaben für Forschung und Entwicklung blieben nahezu unverändert, während Vertrieb und Marketing um 5,6 Mio. US-Dollar sowie allgemeine und Verwaltungskosten um 7,3 Mio. US-Dollar zunahmen. Das Bruttogewinnwachstum reichte aus, um diese Steigerungen aufzufangen, jedoch nicht, um ein operatives GAAP-Ergebnis zu erzielen.

Der Unterschied zwischen der Profitabilität nach GAAP und non-GAAP blieb erheblich. Bei der Überleitung vom operativen GAAP-Verlust zum non-GAAP-Betriebsergebnis schloss Fastly 37,6 Mio. US-Dollar an aktienbasierter Vergütung und damit verbundenen Lohnsteuern sowie 1,7 Mio. US-Dollar an Abschreibungen auf aktivierte aktienbasierte Vergütung und 2,2 Mio. US-Dollar an Abschreibungen auf erworbene immaterielle Vermögenswerte aus. Allein die Aufwendungen für aktienbasierte Vergütung betrugen 35,2 Mio. US-Dollar, nach 26,3 Mio. US-Dollar im Vorjahr.

Höherer operativer Cashflow führte nicht zu höherem Free Cashflow

Der operative Cashflow stieg um 13,5 Mio. US-Dollar auf 39,3 Mio. US-Dollar, der Free Cashflow sank jedoch um 7,3 Mio. US-Dollar auf 3,6 Mio. US-Dollar. Ausgehend von Fastlys Free-Cashflow-Definition deutet die Differenz auf etwa 35,7 Mio. US-Dollar an Investitionsausgaben und Anpassungen für aktivierte Software zur internen Nutzung hin, verglichen mit rund 14,9 Mio. US-Dollar im Vorjahresquartal.

Fastly blieb damit zwar beim Free Cashflow im positiven Bereich, doch die stärkere operative Cash-Generierung des Quartals wurde weitgehend durch höhere Investitionsabflüsse aufgezehrt.

Prognose

Das Management hob seinen Jahresausblick unter Verweis auf die Umsetzung und die Dynamik der Plattformstrategie von Fastly an. Die bisherigen Prognosespannen waren in der bereitgestellten Mitteilung nicht enthalten, sodass das Ausmaß der Anhebung nicht quantifiziert werden kann.

Fastly legte keine zukunftsgerichtete Überleitung dieser non-GAAP-Kennzahlen auf GAAP-Ergebnisse vor und verwies dabei auf Unsicherheiten hinsichtlich künftiger Aufwendungen, die wesentlich sein könnten.

Jüngste Insidertransaktionen

Die bereitgestellte Zusammenfassung der Insidertransaktionen weist unter den zehn zuletzt gemeldeten Transaktionen drei Direktverkäufe aus, gefolgt von sieben direkten Aktienzuteilungen an Board-Mitglieder. Die Quelle nannte für die angegebenen Transaktionswerte keine Währung.

Separat weist die Sechsmonatsübersicht 2.210.659 Aktien über 18 Käufe aus, doch aus den bereitgestellten detaillierten Aufzeichnungen gehen die einzelnen Transaktionen, die in dieser Summe enthalten sind, nicht hervor.

Risiken, die Anleger im Blick behalten sollten

• Höhere Kundenkonzentration: Die zehn größten Kunden standen für 37 % des Umsatzes, nach 31 %. Dies erhöht die potenziellen Auswirkungen von Ausgabenänderungen oder Kundenverlusten innerhalb dieser Gruppe.
• Anhaltende GAAP-Verluste: Fastly verringerte seinen operativen Verlust und Nettoverlust deutlich, blieb nach GAAP jedoch unprofitabel. Das positive non-GAAP-Ergebnis hing maßgeblich vom Ausschluss der aktienbasierten Vergütung und damit verbundener Kosten ab.
• Schwächere Free-Cashflow-Umwandlung: Der operative Cashflow verbesserte sich, doch der Free Cashflow sank aufgrund höherer Investitionsabflüsse. Anhaltende Ausgaben auf diesem Niveau könnten die im Unternehmen verbleibenden Mittel begrenzen.
• Non-GAAP-Prognose: Der Ausblick für Betriebsergebnis und EPS schließt Aufwendungen aus, die nach Angaben von Fastly für künftige GAAP-Ergebnisse wesentlich sein könnten. Dies begrenzt die direkte Vergleichbarkeit mit der ausgewiesenen GAAP-Profitabilität.

Zusammenfassung

Die Ergebnisse von Fastly für das Q2 GJ 2026 zeigten eine günstigere Umsatz-Kosten-Entwicklung: Der Umsatz stieg, während die Umsatzkosten nahezu unverändert blieben. Dies führte zu einer deutlichen Ausweitung der Bruttomarge und stark verringerten GAAP-Verlusten. Das Wachstum im Bereich Security, die höhere Net Retention und die zunehmenden verbleibenden Leistungsverpflichtungen unterstützten die operative Verbesserung. Entscheidend wird sein, ob Fastly seine Margengewinne halten, mehr operativen Cashflow in Free Cashflow umwandeln, die Differenz zwischen GAAP- und non-GAAP-Ergebnissen verringern und den angehobenen Jahresausblick erfüllen kann.