Mohawk Q2 GJ 2026: Bereinigtes EPS steigt auf 3,67 US-Dollar

Mohawk Industries (NYSE: MHK) meldete für das 2. Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Nettoumsatz von 2,99 Mrd. US-Dollar nach 2,80 Mrd. US-Dollar im Vorjahr, ein Plus von 6,8 %. Das verwässerte Ergebnis je Aktie stieg von 2,34 auf 3,22 US-Dollar. Das bereinigte EPS erreichte 3,67 US-Dollar und enthielt einen Vorteil von etwa 0,63 US-Dollar aus Zollererstattungen. Der freie Cashflow erhöhte sich auf 228,2 Mio. US-Dollar. Volumen, Preisgestaltung, Produktmix und Produktivität stützten das Quartal trotz der anhaltenden Schwäche auf den Märkten für Bodenbeläge im Wohnbereich.

Zentrale Ergebniskennzahlen

Auf bereinigter Basis von Mohawk, die Unterschiede bei Versandtagen und Wechselkursen berücksichtigt, stieg der Nettoumsatz um 5,0 %. Das Management führte das Wachstum auf höhere Mengen, Preise und einen verbesserten Produktmix zurück. Ein Teil des Volumens entfiel jedoch auf die anfängliche Lagerbestückung für neue Produktplatzierungen sowie auf begrenzte Kundenkäufe vor angekündigten Preiserhöhungen.

Der Gewinn wuchs schneller als der Umsatz. Die bereinigte Bruttomarge stieg von 26,4 % auf 27,4 %, während die bereinigten Vertriebs-, Verwaltungs- und Gemeinkosten von 18,5 % auf 17,7 % des Umsatzes sanken. Zusammen erhöhten diese Veränderungen die bereinigte operative Marge von 8,0 % auf 9,7 %.

Das Quartal endete am 4. Juli 2026, die Ergebnisse wurden am 31. Juli 2026 veröffentlicht. Die bereinigten Kennzahlen schließen bestimmte Restrukturierungs- und andere Posten aus und sollten getrennt von den GAAP-Ergebnissen betrachtet werden.

Entwicklung des Geschäfts und der Segmente

Global Ceramic und Flooring Rest of World erzielten ein bereinigtes Umsatzwachstum, während Flooring North America nach Bereinigung um Versandtage rückläufig war. Trotz dieses bereinigten Umsatzrückgangs verbesserte sich die bereinigte operative Marge in Nordamerika gegenüber dem Vorjahr deutlich.

Global Ceramic profitierte von Produktivität sowie einer besseren Preisgestaltung und einem günstigeren Mix; dies wurde teilweise durch höhere Inputkosten ausgeglichen. Bei Flooring North America half Produktivität, den Druck durch Inputkosten auszugleichen. Der bereinigte operative Gewinn stieg trotz niedrigerer bereinigter Umsätze von 69,2 Mio. auf 111,3 Mio. US-Dollar. Flooring Rest of World profitierte von einer Preisgestaltung gegenüber dem Vorjahr und erzielte unter den drei Segmenten die höchste bereinigte Marge.

Gewerbliche Bodenbeläge entwickelten sich weiterhin besser als die Vertriebskanäle für den Wohnbereich. Mohawk erklärte, Verkäufe bestehender Häuser seien weiterhin durch die mangelnde Erschwinglichkeit begrenzt, und der Neubau von Wohnhäusern stehe weiter unter Druck. Das Unternehmen geht jedoch davon aus, durch neue Kollektionen, ausgeweitete Produktplatzierungen und einen verbesserten Mix in den meisten Regionen Marktanteile gewonnen zu haben.

Profitabilität, Cashflow und Bilanz

Der operative Cashflow stieg auf 316,5 Mio. US-Dollar, während die Investitionsausgaben bei 88,3 Mio. US-Dollar lagen. Daraus resultierte ein freier Cashflow von 228,2 Mio. US-Dollar. Die Verbesserung des Cashflows unterstützte Aktienrückkäufe von rund 60 Mio. US-Dollar, die im Quartal mehr als 600.000 Aktien umfassten.

Mohawk beendete das Quartal mit Zahlungsmitteln von 849,6 Mio. US-Dollar und einer Gesamtverschuldung von 1,92 Mrd. US-Dollar. Die Nettoverschuldung betrug 1,07 Mrd. US-Dollar, entsprechend dem 0,8-Fachen des bereinigten EBITDA der vergangenen zwölf Monate. Die Vorräte sanken von 2,66 Mrd. US-Dollar zum Ende des Jahres 2025 auf 2,59 Mrd. US-Dollar. Die Gesamtverschuldung ging im selben Zeitraum um rund 114 Mio. US-Dollar zurück.

Das Unternehmen startete zudem Projekte zur Vereinfachung der Betriebsabläufe, organisatorischen Neuausrichtung, Konsolidierung von Lagern und Optimierung von Kapazitäten. Diese Initiativen sollen die Kosten um rund 60 Mio. US-Dollar senken. Der Großteil der Arbeiten soll bis Ende 2027 abgeschlossen sein und erfordert rund 50 Mio. US-Dollar an Restrukturierungskosten und Investitionsausgaben.

Zollererstattungen erhöhten das EPS im Q2, während die Inputkosten weiter stiegen

Sowohl das ausgewiesene als auch das bereinigte EPS im Q2 enthielten einen Vorteil von etwa 0,63 US-Dollar aus Zollererstattungen, der nicht in der Q2-Prognose des Unternehmens enthalten war. Mohawk bezeichnete die Erstattungen als Rückerstattung zuvor übernommener Zollkosten. Damit war der Ergebnisanstieg gegenüber dem Vorjahr nicht ausschließlich auf operative Verbesserungen in der laufenden Periode zurückzuführen.

Gleichzeitig sieht sich das Unternehmen mit höheren Ausgaben für Arbeit, Gemeinkosten, Materialien, Energie und Transport konfrontiert. Das Management erwartet, dass ein größerer Teil dieser Kosten in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 über die Vorräte in die Margen einfließen wird. Mohawk hat Preiserhöhungen umgesetzt und erklärte, zusätzliche Preisanpassungen könnten erforderlich werden, falls die erhöhten Kosten anhalten.

Prognose für Q3 GJ 2026

Mohawk erwartet, dass die Bedingungen auf dem Bodenbelagsmarkt im dritten Quartal schwierig bleiben und sich die gewerbliche Nachfrage weiterhin besser als die Nachfrage im Wohnbereich entwickelt. Nach Herausrechnung von Währungs- und Versandtageffekten dürften die Umsätze gegenüber Q2 saisonbedingt zurückgehen. Das Management warnte, dass der Rückgang aufgrund des stärkeren Q2-Ergebnisses ausgeprägter als in den vergangenen Jahren ausfallen könnte.

Das Unternehmen erwartet im Q3 höhere Inputkosten, zusätzliche Vorteile aus Preiserhöhungen und anhaltende Produktivitätssteigerungen. Der Kostendruck dürfte auch im Q4 anhalten.

Kostenmaßnahmen und Führungswechsel

Paul De Cock, President und Chief Operating Officer von Mohawk, wird am 30. September 2026 CEO. Jeff Lorberbaum wird als CEO in den Ruhestand treten, aber Vorsitzender des Board of Directors bleiben. Der Übergang erfolgt, während das Unternehmen weitere Kostensenkungen verfolgt und gleichzeitig eine schwache Nachfrage im Wohnbereich sowie Inflation in mehreren Inputkostenkategorien steuert.

Jüngste Insidertransaktionen

Die bereitgestellte aggregierte Sechsmonatsübersicht weist Käufe von 86.460 Aktien in 12 Transaktionen und Verkäufe von 71.536 Aktien in 12 Transaktionen aus. Daraus ergeben sich Nettokäufe von 14.924 Aktien. Die gesamten Insiderbestände wurden mit rund 12,2 Millionen Aktien angegeben. Die jüngsten Einzelmeldungen konzentrierten sich jedoch auf Verkäufe sowie zwei Aktienzuteilungen mit gemeldeten Werten von null.

Diese gemeldeten Transaktionen lassen für sich genommen keine Rückschlüsse auf die Einschätzung der Insider zum Ausblick von Mohawk zu.

Risiken, die Anleger im Blick behalten sollten

• Die Nachfrage im Wohnbereich bleibt schwach. Verkäufe bestehender Häuser liegen weiterhin nahe den Tiefstständen der vergangenen Jahrzehnte, und der Neubau von Wohnhäusern steht unter Druck. Dies begrenzt eine wichtige Nachfragequelle für Bodenbeläge.
• Inputkosten könnten stärker steigen als die Preise. Höhere Kosten für Arbeit, Materialien, Energie, Fracht und Gemeinkosten wirken sich zunehmend über die Vorräte aus und könnten die Margen belasten, falls Preiserhöhungen oder Produktivitätsgewinne nicht Schritt halten.
• Ein Teil des Q2-Volumens könnte sich nicht wiederholen. Die anfängliche Lagerbestückung für neue Produktplatzierungen und begrenzte Kundenkäufe vor Preiserhöhungen trugen zum Quartal bei. Dadurch könnte der erwartete saisonale Rückgang im Q3 ausgeprägter ausfallen.
• Die Vorteile aus Zollererstattungen werden voraussichtlich sinken. Das EPS im Q2 enthielt rund 0,63 US-Dollar je Aktie aus Erstattungen, verglichen mit etwa 0,12 US-Dollar in der Q3-Prognose. Dies führt zu einem schwierigeren Ergebnisvergleich zum Vorquartal.
• Die zugrunde liegenden Umsätze in Nordamerika stehen weiter unter Druck. Der Umsatz von Flooring North America sank auf bereinigter Basis um 4,7 %, obwohl der ausgewiesene Umsatz stieg.

Zusammenfassung

Die Ergebnisse von Mohawk für Q2 GJ 2026 kombinierten ausgewiesenes und bereinigtes Umsatzwachstum, eine breitere Margenverbesserung und einen deutlich höheren freien Cashflow trotz der anhaltenden Schwäche des Wohnimmobilienmarkts. Preisgestaltung, Mix, Produktivität und Verbesserungen der Segmentmargen stützten den Gewinn, doch auch Zollererstattungen lieferten einen wesentlichen Vorteil für das EPS. Zu beobachten bleiben der erwartete Umsatzrückgang im Q3, die Auswirkungen höherer Inputkosten, die Wirksamkeit weiterer Preisanpassungen und die Fortschritte beim neuen Kostensenkungsprogramm des Unternehmens.