TSMC erwartet sechstes Rekordquartal in Folge dank KI-Boom

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) wird voraussichtlich am 15. Oktober seinen sechsten in Folge steigenden Quartalsgewinn vermelden. Analysten prognostizieren einen Nettogewinn von rund NT$746,3 Milliarden (23,4 Milliarden US-Dollar), wobei die Nachfrage nach KI-Chips im Zuge des allgemeinen KI-Booms weiter ansteigt.

Analysten erwarten, dass der Nettogewinn von TSMC im dritten Quartal um etwa 65 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum steigt, laut einem Reuters Bericht, der sich auf eine LSEG SmartEstimate-Studie stützt, die Prognosen von 16 Analysten berücksichtigt.

Ein Gewinn über NT$706,56 Milliarden würde einen neuen Quartalsrekord aufstellen und den elften Quartal in Folge mit Gewinnsteigerungen für das Unternehmen markieren. Die Telefonkonferenz zur Ergebnispräsentation findet um 06:00 Uhr GMT statt, was 14:00 Uhr in Taipeh entspricht.

Als größter Auftragsfertiger für Halbleiter liefert TSMC Chips an große Technologieunternehmen wie Nvidia und Apple. Mit einem Marktwert von rund 2,1 Billionen US-Dollar ist TSMC das wertvollste börsennotierte Unternehmen Asiens; seine Marktkapitalisierung liegt bei fast dem Doppelten der von Samsung Electronics.

Der Umsatz hat die Erwartungen bereits übertroffen

Die Verkaufszahlen für das Quartal sind bereits weithin bekannt und werden diskutiert. TSMC meldete am 8. Oktober einen Umsatz im dritten Quartal von rund NT$1,49 Billionen (46,71 Milliarden US-Dollar), was einem Anstieg von 50 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dies lag über dem SmartEstimate von NT$1,46 Billionen und übertraf sogar die Obergrenze der eigenen Guidance vom Juli, die bei rund 44,6 bis 45,8 Milliarden US-Dollar angesetzt war.

Der September trug mit einem monatlichen Umsatz von 511,86 Milliarden NT$ am meisten bei, was einem Anstieg von 54,6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 belief sich der Umsatz auf 3,90 Billionen NT$, was einem Zuwachs von 41,1 % entspricht. TSMC hat daraufhin seine Prognose für das Gesamtjahr angehoben und rechnet mit einem Umsatzwachstum von etwas mehr als 40 % in US-Dollar.

Woher die Margendruck entsteht

Die Nettomarge von TSMC wird voraussichtlich im dritten Quartal auf rund 50 % sinken, verglichen mit 55,62 % im vorherigen Quartal, basierend auf Gewinn- und Umsatzschätzungen, wie in einer Yahoo Finance-Gewinnvorschau zitiert.

Die Marge im zweiten Quartal wurde zudem durch einen einmaligen Gewinn von 63,20 Milliarden NT$ aus dem Verkauf eines 8,1-%-Anteils an Vanguard International Semiconductor gestützt. Da dieser Effekt wahrscheinlich nicht wiederkehrt, fällt dieser Beitrag im aktuellen Quartal weg.

Auch der Übergang von TSMC zur 2-nm-Produktion wird voraussichtlich Druck auf die Einkommensmargen ausüben. Das Unternehmen hat angegeben, dass die Umstellung der Fertigung die Bruttomarge im zweiten Halbjahr um 3 bis 4 Prozentpunkte senken könnte, da die frühen Produktionsphasen mit niedrigen Ausbeuten und hohen Abschreibungskosten verbunden sind, bevor die Produktion wieder das zuvor erreichte Maß an Skaleneffekten erreicht.

TSMC hatte im Juli auch seine Investitionspläne erhöht und ein Budget für 2026 von 60 bis 64 Milliarden US-Dollar festgelegt, gegenüber dem vorherigen Bereich von 52 bis 56 Milliarden US-Dollar. Der neue Zielwert liegt deutlich über den 40,54 Milliarden US-Dollar, die das Unternehmen im Jahr 2025 ausgegeben hat.

Laut einem Bericht vom 6. Oktober erwartet der Morgan-Stanley-Analyst Charlie Chan, dass TSMC seine Prognose für das Umsatzwachstum im Gesamtjahr auf den Bereich von etwa 40 % anhebt. Als Hauptgrund für die erwartete Anpassung nannte er die starke Nachfrage nach den 3-nm-Chips des Unternehmens.

Die in Texas noch unbeantwortete Investitionsfrage

TSMC investiert 265 Milliarden US-Dollar in Fabriken in Arizona, einschließlich eines zusätzlichen Betrags von 100 Milliarden US-Dollar, der im Juli angekündigt wurde. Im September berichtete Reuters, dass TSMC eine Investition in Texas prüft, und Tesla-CEO Elon Musk hat erklärt, dass seine Unternehmen den Terafab-Komplex für KI-Chips bauen und betreiben würden, wobei TSMC möglicherweise einen Teil der Fläche untervermietet.

„Texas ist ein guter Standort für einen Expansionsplan der 2030er oder 2040er Jahre“, sagte Morningstar-Analyst Felix Lee und deutete an, dass der Vorschlag „vielleicht als lockende Köder dienen soll, um potenzielle US-Handels- und andere Politiken vorzugreifen.“

Die TSMC-Aktien haben in diesem Jahr in Taipeh um 63 % zugelegt und liegen damit knapp hinter dem allgemeinen Marktwachstum von 69 %. Da ein weiteres Rekordquartal weitgehend erwartet wird, benötigen Anleger möglicherweise mehr als nur einen Gewinnüberhang, um die Aktie auf höhere Preise zu treiben. Die Aufmerksamkeit könnte sich stattdessen auf die Margenprognose des Managements für das vierte Quartal richten, die einen größeren Einfluss auf die Aktienkurse haben könnte als allein die ausgewiesene Gesamtgewinnzahl.

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