Die Übernahme des Upbit-Betreibers Dunamu durch Naver verschiebt sich auf den 31. Dezember

Die Übernahme von Dunamu durch Naver Financial wurde erneut verschoben, diesmal auf den 31. Dezember.

Dies ist bereits die zweite Verzögerung, mit der das Geschäft zu kämpfen hat. Grund für den Stillstand ist diesmal eine noch nicht abgeschlossene kartellrechtliche Prüfung.

Wird Naver Financial Dunamu noch übernehmen? 

Naver gab bekannt, dass die außerordentliche Hauptversammlung zur Genehmigung des umfassenden Aktientauschs vom 18. August auf den 19. November verschoben wurde. Der Tausch selbst, der ursprünglich für den 30. September geplant war, wird nicht mehr vor Jahresende stattfinden.

Dies ist die zweite Verzögerung in diesem Prozess, die auf eine langwierige Prüfung durch die südkoreanische Wettbewerbsbehörde (FTC) zurückzuführen ist. Der Deal wurde erstmals am 26. November 2025 angekündigt, wie Cryptopolitan damals berichtete, und am 30. März erstmals verschoben. 

Erst nach dem Aktientausch wird Dunamu eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von Naver Financial, dem Fintech-Zweig des Internetkonzerns Naver (KRX: 035420). Naver Financial erklärte im November, die Übernahme diene dem Aufbau eines Wachstumsmotors rund um digitale Vermögenswerte. 

Die finanziellen Bedingungen des Deals blieben hingegen unverändert. Das im vergangenen November vereinbarte Umtauschverhältnis betrug 2,5422618 Naver Financial-Aktien für jede Dunamu-Aktie, und die Bewertung je Aktie lag bei 439.252 Won (309 US-Dollar) für Dunamu und 172.780 Won (121 US-Dollar) für Naver Financial. 

Gleichzeitig wurde die Frist für bestehende Aktionäre, Einspruch zu erheben, auf den 4. bis 18. November neu festgelegt, und der Zahlungstermin für Aktienkaufforderungen wurde auf den 16. Dezember verschoben.

Warum verzögern die Aufsichtsbehörden die Genehmigung?

Zwischen den Unternehmen und dem Abschluss ihrer Transaktion stehen noch drei separate Genehmigungen aus. Die FTC muss den Zusammenschluss gemäß dem Gesetz zur Regulierung von Monopolen und unlauterem Wettbewerb genehmigen. 

Die Aufsichtsbehörden müssen die Änderung des größten Aktionärs von Naver Financial gemäß dem Credit Information Act genehmigen und anschließend die Meldung über die Änderung des Hauptaktionärs von Dunamu gemäß dem Specific Financial Transaction Information Act akzeptieren.

Cryptopolitan berichtete im April, dass die südkoreanische Finanzaufsichtsbehörde Dunamu angewiesen habe, ihre Veröffentlichung vom 30. März zu korrigieren, da der Bericht „wichtige Auslassungen oder falsche Angaben“ enthalte. 

Dunamu hat die Investoren bereits gewarnt, dass der Tausch je nach Dauer des Prozesses verzögert oder abgesagt werden könnte.

Das Unternehmen steht unterdessen unter Druck. Cryptopolitan berichtete im Mai, dass der operative Gewinn von Dunamu im ersten Quartal 2026 im Vergleich zum Vorjahr um 78 % auf 88 Milliarden Won (60 Millionen US-Dollar) gesunken sei, da das Handelsvolumen auf Upbit zurückging. 

Rund 97 % der Einnahmen von Dunamu stammen aus Transaktionsgebühren. Die koreanischen Regulierungsbehörden bereiten zudem eine Krypto-Gewinnsteuer von 22 % vor, die im Januar 2027 in Kraft treten soll – eine weitere Bedrohung für den Einzelhandelshandel, von dem Upbit abhängig ist.

Die Kombination der Zahlungsreichweite von Naver mit Upbit hat auch einige Bedenken hervorgerufen, da dies einem einzelnen Unternehmen eine übermäßige Kontrolle über den Kryptohandel und den gesamten Markt für digitale Vermögenswerte in Korea verschaffen könnte.

Naver Financial gab kürzlich bekannt, dass das Unternehmen nach dem Tauschgeschäft eine Notierung an der Börse plant und innerhalb eines Jahres nach Abschluss des Geschäfts einen IPO-Ausschuss bilden will. 

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