Oracle-Aktienprognose: Verzögerungen bei KI-Rechenzentren verschärfen den Schuldendruck, welchen Risiken sieht sich ORCL gegenüber?
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Oracles KI-Infrastrukturausbau steht vor erheblichen Verzögerungen durch Engpässe bei der Stromversorgung, insbesondere bei Projekten in Wisconsin und New Mexico, was die Umsatzrealisierung des 638 Milliarden US-Dollar schweren Auftragsbestands bremst. Die steigenden Finanzierungskosten, ein Rekordhoch der Credit Default Swaps auf 261 Basispunkte sowie höhere Investitionsausgaben belasten die Bilanz und das Cash-Management. Technisch zeigt die Aktie nach Kursrückgängen ein kurzfristiges Kräftegleichgewicht, wobei der Widerstand bei 142 bis 145 US-Dollar und die Unterstützung bei 136 bis 138 US-Dollar maßgeblich sind, während eine Bestätigung der Trendwende noch aussteht.
TradingKey – Der Ausbau der KI-Infrastruktur von Oracle (ORCL) steht vor einer neuen Bewährungsprobe. Da mehrere große Rechenzentrumsprojekte auf Engpässe bei der Stromversorgung stoßen, könnten sich die Umsätze im Cloud-Computing, die das Unternehmen rasch zu monetarisieren hoffte, zwangsläufig verzögern, während die im Vorfeld angefallenen Finanzierungskosten und der Druck zur Schuldentilgung dadurch keineswegs verschwinden.
Morgan Stanley wies in seiner jüngsten Kreditanalyse darauf hin, dass Verzögerungen bei den Rechenzentren das Tempo der Umsatzrealisierung und des Mittelrückflusses von Oracle verlangsamen könnten, während sich ein Teil des Finanzierungsbedarfs um das Jahr 2028 konzentrieren würde. Sollten die Zeitpläne der Projekte erheblich von den ursprünglichen Planungen abweichen, müsste das Unternehmen kurzfristig womöglich mehr Kapital aufwenden, um den Bau der Anlagen und das Deployment der Ausrüstung fertigzustellen, was das Cash-Management weiter verkomplizieren würde.
Die Stromversorgung ist derzeit eines der Haupthindernisse für den Projektfortschritt.
Das Rechenzentrumsprojekt „Lighthouse“ von Oracle im US-Bundesstaat Wisconsin ist vom schleppenden Tempo bei den Genehmigungen für die Stromversorgung betroffen. Morgan Stanley geht davon aus, dass sich der tatsächliche Termin für die Strombereitstellung des Projekts bis Mitte 2028 verzögern könnte – und damit später als in der zuvor erwarteten zweiten Jahreshälfte 2027.
Das Projekt „Jupiter“ in New Mexico steht ebenfalls vor Problemen bei der Energieversorgung. Oracle prüft eine Ausweichlösung, bei der verdichtetes Erdgas (CNG) per Lkw transportiert werden soll. Die Kosten dieses Verfahrens könnten jedoch ein Vielfaches des Pipelinetransports betragen, was die spätere operative Belastung des Projekts weiter erhöhen würde.
Verzögerungen bei den Projekten könnten die Monetarisierung des gewaltigen Auftragsbestands von Oracle beeinträchtigen. Das Unternehmen verfügt derzeit über verbleibende Leistungsverpflichtungen (Remaining Performance Obligations, RPO) von rund 638 Milliarden US-Dollar, was vertraglich vereinbarten, aber noch nicht realisierten Umsätzen entspricht.
Unterdessen senden die Kreditmärkte bemerkenswerte Signale. Am 8. Oktober schloss der fünfjährige Credit Default Swap (CDS) von Oracle bei 261 Basispunkten und erreichte damit ein Rekordhoch. Ein Anstieg der CDS-Preise bedeutet, dass der Markt höhere Kosten zahlt, um sich gegen potenzielle Kreditrisiken des Unternehmens abzusichern.
Darüber hinaus stehen die Kurse der langlaufenden Anleihen von Oracle unter Druck, und seine Finanzierungskosten geraten unter Aufwärtsdruck. Obwohl das Unternehmen nach wie vor über ein Credit-Rating im Investment-Grade-Bereich verfügt, prüfen Investoren vorsichtiger, ob seine KI-Investitionen wie erwartet Umsätze generieren können, sowie die Auswirkungen der hohen Investitionsausgaben auf seine Bilanz.
Technische Analyse des Oracle-Aktienkurses
Quelle: TradingView
Im Tageschart stieg der Aktienkurs von Oracle in der jüngsten Handelssitzung um 4,21 % auf einen Schlusskurs von 141,40 US-Dollar, bleibt jedoch leicht unter seinem 20-Tage-Durchschnitt von 142,07 US-Dollar und seinem 60-Tage-Durchschnitt von 141,80 US-Dollar. Die beiden gleitenden Durchschnitte sind deutlich konvergiert, was darauf hindeutet, dass bullische und bärische Kräfte ein Gleichgewicht erreichen; sollte der 20-Tage-Durchschnitt unter den 60-Tage-Durchschnitt fallen, würde dies ein bärisches Signal bilden und die Marktstimmung möglicherweise weiter belasten.
Seit dem Anstieg auf rund 168 US-Dollar Anfang September hat ORCL weiterhin tiefere Erholungshochs ausgebildet, und die kurzfristige Abwärtsstruktur hat sich noch nicht vollständig umgekehrt. Derzeit bildet der Bereich von 142 bis 145 US-Dollar die erste Widerstandszone; erst wenn sich der Aktienkurs unter hohem Volumen nachhaltig über 145 US-Dollar hält, besteht die Chance, weiter die Spanne von 150 bis 152 US-Dollar zu testen, wobei das potenzielle Ziel nach einem Ausbruch bei 158 bis 160 US-Dollar liegt.
Nach unten hin sollte das Augenmerk zunächst auf der Unterstützungszone von 136 bis 138 US-Dollar liegen. Fällt der Aktienkurs unter 136 US-Dollar, könnte der Bereich von 130 bis 133 US-Dollar erneut getestet werden. Sobald dieser Bereich unterschritten wird, richtet sich das Kursziel nach unten auf 125 US-Dollar, und unter extremen Umständen kann ein erneutes Testen des Julitiefs von 116 bis 120 US-Dollar nicht ausgeschlossen werden.
Der RSI liegt derzeit bei 48,18. Obwohl er sich über der geglätteten Signallinie von 45,34 befindet, was auf eine kurzfristige Erholung des Momentums hindeutet, ist er noch nicht über 50 gestiegen, was vorerst nicht ausreicht, um eine Trendwende zu bestätigen. Auch das Volumen hat sich nicht nennenswert ausgeweitet, was darauf hindeutet, dass das Kaufinteresse nach wie vor begrenzt ist.
Dieser Inhalt wurde KI-übersetzt und von Menschen überprüft. Er dient nur zu Referenz- und Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar.
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