OpenAI sichert sich SB Energy-Optionsscheine im Wert von rund 5,5 Milliarden Dollar, während SoftBanks Rechenzentrumssparte einen Börsengang anstrebt

TradingKey – Wie The Wall Street Journal am 30. August (US-Ostküstenzeit) unter Berufung auf Entwürfe von Börsengangsunterlagen von SB Energy berichtete, wurden OpenAI von SB Energy Warrants gewährt. Per Ende Juni 2026 wurden diese Warrants mit rund 5,5 Milliarden US-Dollar bewertet.

[Quelle: The Wall Street Journal]

SB Energy ist ein Energie- und digitales Infrastrukturunternehmen des SoftBank-Konzerns mit Hauptsitz in Redwood City, Kalifornien. Das Unternehmen war zuvor hauptsächlich in der Entwicklung von Energieprojekten wie Solarstrom und Energiespeichern tätig und treibt derzeit den Aufbau von Infrastruktur für KI-Rechenzentren beschleunigt voran.

SB Energy treibt derzeit mehrere Rechenzentrumsprojekte voran. Das größte Projekt befindet sich im Süden von Ohio, wobei die Gesamtplanungen durch eine Leistung von rund 10 Gigawatt (GW) gestützt werden.

Dem von The Wall Street Journal offengelegten Entwurf der Börsengangsunterlagen zufolge hat OpenAI im Rahmen dieses Projekts zuvor 17 Mietverträge unterzeichnet, die eine Rechenkapazität von rund 8 Gigawatt (GW) umfassen. Das Projekt ist noch nicht vollständig fertiggestellt, und die Stromversorgung wird unter anderem geplante Erdgas-Kraftwerksanlagen umfassen.

Darüber hinaus verfügt SB Energy über ein Rechenzentrumsprojekt von rund 900 Megawatt (MW) in Scurry County, Texas, für das noch kein Kunde feststeht. Wie The Wall Street Journal berichtete, stehen alle derzeitigen Rechenzentrumskunden von SB Energy in einer Investitionsbeziehung zu dem Unternehmen.

Den Angaben im Entwurf der Börsengangsunterlagen zufolge wollen die SoftBank Group und OpenAI drei der vier Hauptrechenzentren belegen, deren Bau das Unternehmen plant.

Die Partnerschaft zwischen OpenAI und SB Energy begann im Januar 2026. Damals gab SB Energy bekannt, dass OpenAI und SoftBank jeweils 500 Millionen US-Dollar in das Unternehmen investiert haben, womit sich die Gesamtinvestition auf 1 Milliarde US-Dollar belief.

Zugleich wählte OpenAI SB Energy für den Bau und Betrieb seines Rechenzentrumsprojekts mit einer Leistung von 1,2 Gigawatt (GW) in Milam County, Texas, aus.

Diese Warrant-Vereinbarung steht in engem Zusammenhang mit dem bevorstehenden Börsengang von SB Energy. Dem Entwurf der Börsengangsunterlagen zufolge wird OpenAI nach dem Börsengang voraussichtlich eine einstellige prozentuale Beteiligung an SB Energy halten; mit steigender Bewertung von SB Energy erhöht sich dementsprechend auch der Wert dieser Warrants. Zudem hat sich SB Energy verpflichtet, bis 2028 Software und Dienstleistungen von OpenAI im Wert von mindestens 50 Millionen US-Dollar abzunehmen.

SB Energy bereitet derzeit einen Börsengang in den USA vor und strebt dabei Einnahmen von rund 5 bis 7 Milliarden US-Dollar an. Das Unternehmen rechnet damit, dass die Erstnotiz bereits im September 2026 erfolgen könnte; der genaue Zeitplan und die Bedingungen der Emission stehen jedoch noch nicht fest.

Aus Sicht des Geschäftsmodells ist OpenAI sowohl Investor bei SB Energy als auch Mieter in deren Rechenzentren, während SoftBank sowohl die beherrschende Einheit der Muttergesellschaft von SB Energy als auch ein Großinvestor bei OpenAI ist.

Unter diesem Modell sind die Interessen von KI-Unternehmen, Rechenzentren-Entwicklern und Kapitalgebern eng miteinander verknüpft. Ob sich letztlich kommerzielle Renditen realisieren lassen, wird vom Fortschritt beim Bau der Rechenzentren, der Umsetzung langfristiger Mietverträge und der Bewertungsfindung für SB Energy beim Börsengang abhängen.