Bestände übertreffen Erwartungen. SpaceX legt erstmals 18.000 Bitcoins offen, wird es Strategy nach dem Börsengang übertreffen?

TradingKey - Die Bitcoin-Bestände von SpaceX liegen weltweit auf Platz 11 und übertreffen Unternehmen wie Tesla und Coinbase bei weitem, liegen jedoch weit hinter MicroStrategy zurück und werden diese voraussichtlich auch in Zukunft nicht einholen.

Am 20. Mai (ET) reichte SpaceX von Elon Musk seinen Börsenprospekt ein und enthüllte damit seine lang erwarteten Bitcoin- ( BTC) Bestände. Laut Finanzdaten hielt SpaceX zum 31. März 2026 insgesamt 18.712 Bitcoins, was die bisherigen On-Chain-Schätzungen von über 8.000 Bitcoins deutlich übertrifft.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung belegen die Bitcoin-Bestände von SpaceX weltweit den 11. Platz und liegen damit weit vor Tesla ( TSLA ), Coinbase ( COIN ), Block ( XYZ ), Hut 8 Corp ( HUT) und anderen börsennotierten Unternehmen. Im Vergleich zum erstplatzierten MicroStrategy ( MSTR ), besteht jedoch weiterhin eine gewaltige Lücke, da das Unternehmen derzeit über 840.000 BTC hält – mehr als das 40-fache von SpaceX. Kann SpaceX jedoch nach seinem Börsengang eine Aufholjagd starten und MicroStrategy überholen?

Die Top 20 Einheiten nach Bitcoin-Beständen. Quelle: CoinGecko

Basierend auf dem aktuellen Bitcoin-Marktpreis von 78.000 US-Dollar beläuft sich die gesamte Bitcoin-Bewertung von MicroStrategy auf etwa 65 Milliarden US-Dollar. Der Gesamtumsatz von SpaceX erreichte im Jahr 2025 18,7 Milliarden US-Dollar, bei einem Betriebsgewinn von 4,423 Milliarden US-Dollar und einem bereinigten EBITDA von 7,168 Milliarden US-Dollar, während die Marktbewertung zwischen 1,75 Billionen und 2 Billionen US-Dollar liegt. Gemessen an der Größe der beiden Unternehmen hat SpaceX durchaus das Potenzial, MicroStrategy zu übertreffen, doch in der Praxis ist dies nur schwer umsetzbar.

Aus geschäftslogischer Sicht ist MicroStrategy ein DAT-Unternehmen, das Bitcoin-Reserven hält; sein Kerngeschäft besteht darin, die Hebelwirkung am US-Aktienmarkt zu nutzen, um kontinuierlich Kapital aufzunehmen oder Anleihen zu begeben, um BTC aggressiv zu akkumulieren. Im Gegensatz dazu kauft SpaceX zwar Bitcoin, dies ist jedoch nicht sein Hauptgeschäft. Der Fokus liegt primär auf der Entwicklung des Starship, der Stationierung von KI-Rechensatelliten im Orbit und dem Aufbau von Infrastruktur auf dem Mond und dem Mars; daher muss das Unternehmen erhebliches Kapital in diese Bereiche investieren.

Darüber hinaus wird SpaceX nach seinem Börsengang dem Druck von Aktionären und Aufsichtsbehörden ausgesetzt sein. In der privaten Phase konnte Musk die Kapitalallokation vollständig nach persönlichen Vorlieben entscheiden, selbst wenn dies bedeutete, alle Mittel für den Kauf von Bitcoin zu verwenden. Nach dem Börsengang werden der Vorstand und die institutionellen Aktionäre der Wall Street die Mittelverwendung jedoch streng prüfen, wobei Microsoft ( MSFT) ein Paradebeispiel ist. Im Dezember 2024 lehnte die Hauptversammlung einen Vorschlag ab, nach dem das Unternehmen Bitcoin kaufen sollte.