Brent-Rohölpreis-Ausblick 2026: Rückgang unter 80 $, wo liegt die nächste Schlüsselmarke?

TradingKey - Am 22. Juni (ET) schloss Rohöl der Sorte Brent mit einem Minus von 2,67 USD bei 77,90 USD pro Barrel und fiel damit unter die Marke von 80 USD. Im frühen Handel waren die Preise, angetrieben durch geopolitische Rhetorik und Gerüchte über Blockaden, kurzzeitig auf 82,30 USD gestiegen, kehrten sich dann jedoch angesichts von Nachrichten über Friedensgespräche abrupt um und brachen ein.

Der unmittelbare Auslöser für den Rückgang der Ölpreise kam aus dem US-Finanzministerium. Im Rahmen eines Verhandlungsrahmens erteilte das Ministerium eine 60-tägige Generallizenz, die Transaktionen im Zusammenhang mit der Produktion, dem Transport und dem Verkauf von Rohöl, Petrochemikalien und Erdölprodukten iranischen Ursprungs genehmigt. Dies ermöglicht es dem Iran zum ersten Mal seit Jahrzehnten, bei Ölgeschäften US-Dollar zu erhalten, wobei die Ausnahmeregelung bis zum 21. August 2026 verlängert wurde.

Der größere Angebotsdruck kam jedoch von der OPEC+. Sieben Kernmitglieder der OPEC+ steigerten ihre Produktion im April und Mai um jeweils 206.000 Barrel pro Tag (bpd), erhöhten die Fördermenge im Juni um 188.000 bpd und planen für Juli eine weitere Steigerung um 188.000 bpd, womit sie das Expansionstempo seit März dieses Jahres fortsetzen. Saudi-Arabien und Kuwait senkten gleichzeitig ihre offiziellen Verkaufspreisaufschläge (OSP) für Asien im Juli, wobei Kuwait seinen Aufschlag gegenüber dem Oman/Dubai-Durchschnitt von 12,75 USD auf 5,25 USD drastisch reduzierte.

Von der Nachfrageseite gab es keinen Ausgleich. Der Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe in Europa lag im Mai bei 51,6 und damit nahe der Expansions-Kontraktions-Schwelle von 50 Punkten, was auf eine schleppende Erholung der Industrienachfrage hindeutet. Die Auslastung der chinesischen Raffinerien zeigte keine Anzeichen einer Beschleunigung; sollte die Importnachfrage hinter den Erwartungen zurückbleiben, wird dies die Preise weiter belasten. Darüber hinaus wird ein stärkerer US-Dollar, falls die Federal Reserve die Zinsen hoch hält, auch die Rohölnachfrage dämpfen. Citi senkte ihre Brent-Preisprognose für das dritte Quartal auf 75 USD und für das vierte Quartal auf 70 USD.

Die staatliche strategische Ölreserve der USA (SPR) ist auf 331,2 Millionen Barrel gesunken, den niedrigsten Stand seit Juni 1983. Die Trump-Administration hatte die Freigabe von 172 Millionen Barrel genehmigt. Dies stellt zwar eine potenzielle Preisuntergrenze dar, doch die Wiederauffüllung ist an Bedingungen geknüpft: Die Regierung setzt in der Regel Zielpreise fest, und groß angelegte Rückkäufe erfordern die Zustimmung des Kongresses, was bedeutet, dass sinkende Preise nicht sofort eine Untergrenze auslösen werden.

An der geopolitischen Front haben die USA und der Iran eine vorläufige Einigung auf einen 60-tägigen Verhandlungsfahrplan erzielt, aber der Iran hat klargestellt, dass die Verhandlungen über die Nuklearfrage noch nicht begonnen haben, und Israel interveniert weiterhin mit harter Hand. Obwohl die Risikoprämie gedämpft wurde, ist sie nicht verschwunden; ins Stocken geratene Gespräche oder eine Eskalation im Nahen Osten könnten die Marktstimmung jederzeit ins Gegenteil verkehren.

[Preistrend für Brent-Rohöl, Quelle: TradingView]

Insgesamt sind bullische und bärische Faktoren auf dem aktuellen Rohölmarkt eng miteinander verflochten, und die Meinungen der Institutionen über die weiteren Aussichten gehen weit auseinander. Auf der Grundlage der aktuellen Informationen skizzieren wir die potenziellen Trends unter verschiedenen Szenarien wie folgt:

Basisszenario (höhere Wahrscheinlichkeit): Brent findet Unterstützung bei 76 bis 77 USD, wobei die niedrigen SPR-Bestände für potenzielles Kaufinteresse sorgen, während die Verhandlungen zwischen den USA und dem Iran ungewiss bleiben. Es wird erwartet, dass die Preise ein vorübergehendes Gleichgewicht im Bereich von 72 bis 77 USD suchen.

Bärisches Szenario (Vorsicht geboten): Die Wirtschaftsdaten verschlechtern sich weiter oder die Disziplin der OPEC+ bei den Produktionskürzungen lässt nach. Ein Unterschreiten von 72 bis 73 USD würde technisch gesehen den Weg nach unten bis auf 65 bis 68 USD freimachen. Sollte sich die chinesische Rohölnachfrage parallel dazu abschwächen, werden die Risiken erheblich steigen.

Bullisches Szenario (geringe Wahrscheinlichkeit, hohe Elastizität): Die bärischen Faktoren sind bereits weitgehend eingepreist. Stockende Gespräche zwischen den USA und dem Iran, Transitunterbrechungen in der Straße von Hormus oder eine Eskalation im Nahen Osten könnten Eindeckungskäufe auslösen und die Preise schnell wieder über die Marke von 80 USD treiben.

Die Spannen von 76 bis 77 USD und 72 bis 73 USD sind zwei wichtige Marken, die es zu beobachten gilt. Das Chance-Risiko-Verhältnis für das Eingehen einseitiger Short-Positionen ist nicht mehr attraktiv. Wenn die Preise in die Nähe von 72 USD fallen, können Anleger nach Erholungschancen suchen und die Lage neu bewerten, falls diese Marke unterschritten wird. Derzeit wird eine abwartende Haltung empfohlen.