比特幣週度預測：BTC空頭尚未結束

• 比特幣價格在週五跌破67,000美元，本週迄今已下跌近5%。
• 截至週四，美國現貨ETF記錄了3.7511億美元的資金外流，標誌著連續第四週的提款。
• 報告指出，大額日實現損失表明缺乏足夠的投降，留有更深修正的空間，因為結構性底部尚未形成。

比特幣（BTC）價格在週五的寫作時刻跌破67,000美元，持續承壓，本週迄今已下跌近5%。對這位加密貨幣之王的機構需求繼續減弱，標誌著現貨BTC交易所交易基金（ETF）連續第四週出現提款。與此同時，CryptoQuant的數據表明，結構性底部可能尚未形成，因為完全投降的跡象仍然缺失，進一步下行的空間依然存在。

機構需求減弱

比特幣的機構需求繼續減弱。根據SoSoValue的數據，截至週四，現貨比特幣ETF的資金外流仍然強勁，總計3.7511億美元。這些提款標誌著連續第四週的資金外流，未能支撐BTC價格。如果這一趨勢持續下去，BTC可能在接下來的幾週內看到進一步的修正。

然而，在企業方面，Strategy (MSTR) 週一宣布購買了1,142枚比特幣，使其總持有量達到714,644枚。這一購買突顯了該公司在市場疲軟的情況下，仍然持續進行激進的積累策略和對比特幣的長期信念，因為其平均購買價格為76,056美元。

混合的宏觀經濟數據限制BTC的反彈

在宏觀經濟方面，全球風險情緒減弱，限制了比特幣本週的反彈。

週三，美國勞工統計局（BLS）發布了延遲的1月份非農就業數據（NFP）。數據顯示，新增就業崗位強於預期，增加了13萬個職位，為今年的良好開局，而失業率小幅下降至4.3%，平均時薪在過去12個月內保持穩定在3.7%。

這一就業部門的意外改善對美聯儲來說是個好消息，最近美聯儲擔心勞動力市場降溫過快。然而，值得提醒的是，過於強勁的勞動力市場也不利於降息。

市場參與者被迫縮減對美聯儲（Fed）在3月份降息的押注。這使得美元指數（DXY）保持在95.55美元的兩週低點之上，從而限制了比特幣等風險資產的反彈。同時，交易者仍在定價美國中央銀行將在2026年再降息兩次的可能性。

交易者現在在等待週五發布的1月份消費者物價指數（CPI）數據。預計報告將顯示通脹壓力小幅緩解，但仍高於美聯儲（Fed）2%的目標。

月度CPI預計將穩定增長0.3%，與12月的數字持平，而年化讀數預計為2.5%，略低於上個月的2.7%。核心CPI讀數預計為0.3%環比和2.5%同比，與之前的0.2%和2.6%基本持平。這些通脹數據可能會影響對即將到來的美聯儲降息的預期，可能引發市值最大的加密貨幣的波動。

如果CPI讀數高於預期，可能會加強美元（USD），降低風險偏好，並對加密貨幣施加壓力。相反，如果通脹數據低於預期，市場可能會重新獲得對美聯儲降息的信心，這可能支持風險偏好和風險資產，從而支持比特幣的反彈。

空頭仍有餘力

CryptoQuant週四的週報強調，大額日實現損失尚未表明結構性底部的形成。

下圖顯示，比特幣持有者實現了自2023年3月30日以來最大的日損失，這些損失超過了FTX交易所崩潰後的損失。淨實現損失在2月5日達到了54億美元，當時BTC從73,341美元的高點跌至62,909美元，單日下跌14%。這些損失是自2023年3月以來的最大值，當時損失達到了58億美元，超過了2022年11月FTX崩潰後幾天記錄的43億美元損失。

"這些實現損失的規模使一些市場分析師建議價格底部即將到來，"分析師報告稱。

然而，以比特幣計的月度累計實現損失（右圖）仍遠低於與熊市底部相關的水平，記錄為30萬BTC，而2022年熊市結束時為110萬BTC。

報告進一步解釋，根據估值指標，比特幣（BTC）接近其公允價值，但尚未達到歷史上表明熊市底部的低估水平。

市場價值與實現價值（MVRV）比率，如下所示，仍然處於極度低估區域（綠色）之外，歷史上市場底部通常在此區域形成。此外，一旦MVRV進入該區域，市場通常需要四到五個月的時間來建立可持續的基礎。

CryptoQuant的分析師預測"比特幣的最終熊市底部今天大約在55,000美元。"

比特幣的實現價格區間，歷史上在之前的熊市中是主要支撐區域，如下所示。目前，比特幣的價格比這個標記高出18%。在之前的兩次熊市中，價格分別下跌了24%（2022年11月，FTX崩潰後）和30%（2018年12月）。此外，一旦價格達到該水平，通常會在4-6個月內保持穩定。

自上而下的分析：比特幣是否觸底，還是熊市還有進一步調整的空間？

比特幣週線圖顯示的價格走勢類似於2021-2022年的熊市。在2021年，比特幣在11月創下69,000美元的新歷史高點，並從高點回調77.57%，在378天內跌至2022年11月的約15,476美元。然後在接下來的112天內進行盤整，直到2023年開始另一個牛市周期。

在2025-2026年期間，比特幣在2025年10月達到了126,199美元的新歷史高點，並在截至週五的2月第二週回調了46%，跌破200週指數移動平均線68,046美元。

如果當前的走勢遵循2021-2022年的模式，比特幣可能會進一步調整，預計在2026年10月19日達到28,300美元的低點（比2025年歷史高點低77.51%）。然後在接下來的112天內進行盤整，直到開始另一個牛市周期（如上文所述，類似於2023年）。

在日線圖上，加密之王在週日接近73,072美元的日阻力位時被拒絕，並連續四根紅色蠟燭，至週四下跌5.5%。截至週五，比特幣在78.6%斐波那契回撤位（從2024年8月的49,000美元低點到2025年10月的126,199美元歷史高點）65,520美元附近找到支撐。

如果比特幣跌破並收於65,520美元以下，可能會延續下跌，目標指向2月6日的低點60,000美元。

日線圖上的相對強弱指數（RSI）為30，向下指向超賣區域，表明看跌動能正在增強。此外，同一時期的移動平均收斂發散（MACD）顯示出看跌交叉，暗示下行趨勢將持續。

在4小時圖上，市值最大的加密貨幣在週四跌破67,300美元的盤整區間下邊界，此前自週六以來經歷了長時間的橫盤交易。截至週五，價格接近這一破裂邊界。

如果比特幣在67,300美元的下盤整邊界遭遇拒絕，可能會延續調整，重新測試2月6日的低點60,000美元。

4小時圖上的相對強弱指數（RSI）為42，低於50的中性水平，表明看跌動能正在增強。然而，移動平均收斂發散（MACD）線正在收斂，表明交易者之間存在猶豫。

如果比特幣反彈，可能會向日阻力位73,072美元延續上漲