港股異動 | AI產業鏈再度調整，MINIMAX-W跌逾8%，智譜、華虹宏力跌逾6%，中際旭創、長飛光纖光纜均跌近5%

華盛資訊10月26日消息，港股AI產業鏈再度走低，半導體方面，華虹宏力跌逾6%，壁仞科技跌近5%，兆易創新、中芯國際、天數智芯均跌逾4%；

光通信概念方面，中際旭創、劍橋科技、長飛光纖光纜均跌近5%；

“大模型雙雄”中，MINIMAX-W跌逾8%，智譜跌逾6%。

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中金公司表示，7月以來，全球AI產業鏈持續調整，除成本不斷抬升之外，更深層的市場擔憂在於AI業務所能兌現的回報難以匹配大規模資本投入。譬如市場表面擔憂CoreWeave的信用風險，實質反映出對Anthropic ARR增速放緩的顧慮，市場正在重新權衡ROIC（投資回報）與WACC（資本成本），這套邏輯和去年四季度市場擔憂私募信貸的市場劇本十分相似。後續AI板塊的走勢，核心取決於大模型迭代進度以及新業務模式的落地兌現，今年一季度Anthropic業績超預期，正是驗證AI回報能力的重要參考。

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