日本安排開展10年期國債拍賣 或將給美國國債帶來上行壓力

金吾財訊 | 根據外媒報道，在全球投資者對於主權債務要求更高風險補償的大環境之下，下週日本兩場關鍵國債拍賣，或將對壓低美國長端國債收益率的市場努力帶來考驗。日本安排9月1日開展10年期國債拍賣，9月3日進行30年期國債拍賣，倘若任意一場拍賣出現認購需求走弱，都有可能推高日本本土國債收益率，提升本國債券對本地資金的吸引力，進而向外傳導，給美國國債帶來上行壓力。

美日債券市場的聯動效應正在不斷強化，兩國政府債務規模持續抬升，市場波動同步放大。去年日本超長期國債收益率快速上行就曾經向外波及美債市場，也讓市場看到財政層面的擔憂發酵之後，有可能形成跨市場的收益率惡性循環。野村控股利率策略師表示，本次拍賣結果會被市場高度審視，如果拍賣表現不及預期，日本收益率上行會引導本土資金回流本幣債券，進一步帶動美國國債收益率走高。

全球長債市場近期普遍遭遇拋售。美國30年期國債收益率（US30Y）觸及2007年以來高位，德國長期融資成本創下十五年新高，法國國債收益率攀升至2008年之後的最高位置，日本國債收益率同樣逼近歷史高點。美國財政部長此前公佈擴大長期國債回購的計劃，希望以此緩和長端收益率上行壓力，不過收益率短暫回落之後便再度恢復上行。日本8月20日完成的20年期國債拍賣認購尚可，但拍賣結束之後收益率依舊繼續走高，目前20年期收益率徘徊於1996年以來的高位附近。