妙可藍多股東分紅超一億，2026靚麗半年報背後的可持續發展韌性

8月21日，國內奶酪龍頭妙可藍多發佈2026年上半年財報，營收和淨利潤共同實現雙位數增長。公告中特別提出的是，公司拿出上半年利潤的67.24%回饋股東，分紅總額超過一億元，這也是妙可藍多成立以來首次大額分紅。

靚麗的半年報再次展現了這家奶酪第一品牌的強勢發展韌性。如果從宏觀面看，可能更容易捕捉到奶酪這一“趨勢性賽道”穩健的長期性價值。在食品飲料這一大板塊中，上半年Q1，A股127家食品飲料上市公司中，能同時實現營收和利潤正增長的只有67家，佔比52%，略大於一半。根據公開資料，在上述統計週期和範疇內，營收和利潤同時實現雙位數增長的只佔24%。

圖注：蒯玉龍總裁詳細解讀妙13434戰略的落地實踐

從更長線週期看，妙可藍多已經連續三個季度實現高增長。妙可藍多取得穩健靚麗業績的根本性原因，如果最簡要地概括，也許只有兩點：其一，中國奶酪行業進入新的高速發展週期；其二，妙可藍多精準地抓住了週期，並且採取了更正確的經營措施。

1、營收利潤雙雙大漲

2026年上半年，妙可藍多圍繞“13434”奶酪生態戰略，積極部署一系列經營舉措，實現營業收入33.04億元，較上年同期增長28.71%。延續2025年各季度營業收入穩步上行的增長態勢，公司2026年分季度營業收入維持2025年四季度以來的高位，其中第二季度實現營業收入16.78億元，單季度營業收入規模再創歷史新高。

隨着營業收入持續攀升，公司盈利水平同步改善。上半年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.51億元，較上年同期增長13.74%，規模效應顯現，公司經營質量穩步提升。

分品類來看，報告期內，公司奶酪業務實現收入28.87億元，較上年同期增加28.95%，奶酪業務收入佔主營業務收入比例由去年同期的87.71%進一步增長至88.06%。液態奶及其他業務分別實現收入1.60億元及2.32億元。公司奶酪核心業務收入佔比逼近九成，標誌着公司加速實現向"奶酪垂直龍頭"的徹底轉型，資源投入、品牌心智、供應鏈能力全部錨定奶酪賽道，在奶酪品類上的護城河進一步加深。

公司奶酪業務保持了較好的毛利水平，毛利率爲33.24%，奶酪產品毛利佔公司主營業務毛利比例爲97.78%，同比增加0.47個百分點。公司積極推進業務結構優化，主營業務經營質量穩步提升，增長結構持續向好。

將公司毛利水平以及毛利佔比數據拆分來看，C端產品結構優化推動盈利水平穩步提升，毛利率維持在30%以上的健康水位，顯著拉開與液奶(約9%)、貿易(約1.6%)的差距。另一方面，隨着B端業務規模擴大以及品牌接受度越來越高，且公司在自主化供應鏈領域的不斷深入，後續B端業務持續做優做強，可以對整個毛利率水平形成進一步的優化。

2、產品、品牌、渠道三大核心要素的創新協同成爲高增長“關鍵力量”

2026半年度業績報告是妙可藍多新任總裁蒯玉龍上任五個多月以來，帶領團隊交出的首份成績單。業績是最有效的試金石，蒯玉龍帶領下的妙可藍多再次展現出巨大的高成長性，這份營收和淨利潤均實現雙位數增長的財報，也驗證着蒯玉龍年初提出的13434戰略展現成效。

產品創新、品牌引領、渠道變革，被確定爲妙可藍多2026年最重要的三大經營要件。

C端產品方面，公司佈局逐步從兒童奶酪延伸至全齡營養範疇，堅持存量煥新、增量開拓雙向落地，積極佈局勢能渠道與定製化產品。兒童基本盤開展老品煥新，精簡低效SKU，完成金裝奶酪棒系列迭代升級，推出捷捷高液體奶酪鈣、兒童成長酪乳等創新產品。成人領域圍繞甜品享用、職場加餐、運動補給等場景，依靠奶酪小三角、奶酪小粒雙品協同發力，同步佈局更多成人奶酪創新產品。

圖注：妙可藍多依託愛氏晨曦專業乳品與妙可藍多專業奶酪形成的“兩油一酪”全品類優勢，廣泛應用於各類餐飲場景

B端產品持續突破、成效顯著。公司依託愛氏晨曦專業乳品與妙可藍多專業奶酪形成的“兩油一酪”全品類優勢，聚焦西式快餐、烘焙、茶咖、工業及中餐五大核心客戶羣，爲B端客戶提供一站式奶酪解決方案。

在品牌領域，妙可藍多持續構建“健康活力，時尚向上”的品牌形象。在延續奧林匹克官方奶酪合作的基礎上，正式成爲2026 FIFA世界盃全球官方奶酪，依託世界級賽事IP，持續提升品牌國際化形象與運動場景深度結合的認知。

圖注：妙可藍多宣貫落地“奮鬥者文化”

作爲行業第一品牌，妙可藍多始終肩負行業第一品牌的使命與責任，在乳協、奶協舉辦的行業大會上積極爲中國奶酪產業高質量發展倡議發聲，提出從“兒童專屬”到“全齡營養"、以技術突破實現國產奶酪自主化大發展、讓奶酪大發展爲中國乳業創造新方向，產生新價值等核心觀點。

在渠道方面，公司深耕C端四大勢能渠道，包括內容電商、即時零售、會員店、零食折扣。以產品渠道對位匹配、線上線下協同作戰、品牌推動渠道引爆、研發推動渠道突破、產銷推動良性增長爲五大渠道變革驅動力。

在B端渠道方面，妙可藍多通過餐飲高端化認知帶動家庭餐桌滲透。以助力餐飲、烘焙、茶飲等企業利用奶酪實現創新差異化升級，帶動奶酪從餐廳走向家庭餐桌的日常滲透，有效構建餐飲餐桌相輔相成的雙向促進閉環。

3、以管理升級夯實組織地基，爲股東及社會創造持續價值

本次公告中特別提出，以此向所有股東擬派發現金紅利1.01億元，佔2026年半年度歸屬於上市公司股東淨利潤的比例爲67.24%。

此次高比例派息，說明公司盈利質量與經營現金流已具備持續回報股東的能力，標誌着公司從"擴張投入期"正式邁入"高質量回饋期"。此次分紅，亦是蒙牛集團全面接手經營管理後公司治理邁上新臺階的關鍵落子，鎖定股東回報預期不僅顯著提升投資者信心與市場關注度，更與5月以來公司多位高管連續增持形成共振，向市場傳遞出"業績拐點已確認、未來增長可預期"的積極信號。

從外部視角看，首次分紅有望成爲公司重回年度分紅軌道的起點，對中國奶酪行業龍頭的長期估值重塑具有正向推動作用。

面向行業新的高質量發展週期，妙可藍多將堅定落實13434戰略，以管理升級夯實組織地基，尤其在持續打磨並健全自主化供應鏈能力、整合外部多方資源強化研發創新、大力推動卓越品質管理、構建組織高效經營的極致成本能力、完善人才培育及激勵體系等方面下功夫、求精進、上臺階。

企業文化是公司可持續發展的根脈。公司進一步加強宣貫落地“奮鬥者文化”，確立了以“讓奶酪營養每一個家庭”爲使命，以“成爲中國領先，世界一流的奶酪生態型企業”爲願景，以“以消費者爲中心、學習創新、勇敢擔當、讓奮鬥者成就夢想”爲價值觀的企業文化“三駕馬車”體系。

作爲中國奶酪行業的引領者，妙可藍多始終秉持長期主義，自覺肩負社會價值和產業使命。2026年靚麗的半年報不僅是企業自身的業績呈現，更是整個中國奶酪行業"重回高增長"的全新奏響。