【券商聚焦】華泰證券：強厄爾尼諾來襲 全球白糖供需格局有望重塑

金吾財訊 | 華泰證券表示，2026/27年度強厄爾尼諾來襲，全球白糖供需格局有望重塑。歷史覆盤表明，厄爾尼諾通常爲糖價上漲的催化器，週期位置、庫存與貿易流共同決定價格彈性。當前時點，我們認爲白糖已具備強厄爾尼諾催化與價格底部雙重條件、價格中樞有望上移，但趨勢性反轉仍需看到巴西實質性減產、印度出口政策的邊際變化。建議關注白糖產業鏈投資機會。