中小銀行評級“七升四降”，信用分層重塑行業格局

隨着2026年度商業銀行跟蹤評級報告密集披露，中小銀行信用評級“七升四降”的格局浮出水面。遂寧銀行、重慶三峽銀行、陝西秦農農商行、浙江富陽農商行、浙江德清農商行、雅安市商業銀行、福建仙遊農商銀行7家機構獲得評級上調；與此同時，湖北孝感農商行、山西長子農商行、湘潭農商行、常德農商行4家農商行遭遇評級下調。

一升一降之間，中小銀行信用“分水嶺”加速顯現。更值得關注的是，年內還有10餘家中小銀行被終止評級——雖以債券到期後的程序性安排爲主，但留下的分化敘事中，向上的力量正在書寫新的篇章。

信用分化加速

從上調陣營來看，國資賦能與內生改善構成兩條並行的上升通道，其中國資力量的深度介入是多數機構的共同特徵，這既是地方政府化解金融風險的有力舉措，也爲銀行基本面改善注入了強心劑。

遂寧銀行、雅安市商業銀行均於2025年完成大規模增資擴股——遂寧市財政局受讓該行64.58%股權後，國有股份佔比從不到22%躍升至86.5%以上；雅安市下屬8個區縣財政局完成18億元增資，國有股佔比提升至94.13%。陝西秦農農商行則通過股權重組實現國有法人控股，國有股佔比提升至51.06%，主要問題股東完成出清。聯合資信在評級報告中指出，該行獲得地方政府直接或間接支持的可能性較大，政府支持因素爲其信用等級上調提供了重要支撐。重慶三峽銀行在2023年股權結構變更後，存貸款業務保持快速發展，區域市場佔有率持續提升，不良貸款率持續改善，此次上調至AAA亦在預期之中。

浙江地區兩家農商行的上調則更多依賴內生經營改善，走出了一條不依賴外部注資的獨立上升通道。浙江富陽農商行、德清農商行近年來總資產、淨資產、營業收入及淨利潤等核心財務指標均實現大幅增長，不良貸款率和撥備覆蓋率均優於全國農商行及銀行業平均水平。區域經濟活躍度與精細化風控能力的深度結合，爲這兩家機構提供了持續向上的內生動力。

與上調陣營形成對比的是，4家下調機構全部集中在農商行羣體。常德農商行已是連續第二年遭遇評級下調；湘潭農商行不良貸款率持續攀升，截至2026年3月末撥備覆蓋率已降至88.62%，明顯低於監管要求；湖北孝感農商行房地產、建築業及住房按揭貸款合計佔總貸款比重達23.26%，行業集中度風險在地產調整週期中集中暴露。

此外，年內還有10餘家中小銀行被終止評級。以撫順銀行爲例，該行因連續兩年未披露年度報告，於今年7月被東方金誠終止主體及相關債項評級；盛京銀行評級展望亦由正面調整爲穩定。

市場化定價日趨成熟

對於“七升四降”所折射出的中小銀行信用分層加劇態勢，多位業內人士認爲，這正是金融供給側改革深入推進的積極成果，是市場化定價機制在銀行信用領域日益成熟的表現。

博通諮詢首席分析師王蓬博指出：“今年以來中小銀行評級有升有降，本質上反映出信用分層正在加速，區域經濟基本面、地方股東支持力度和自身風控水平，正在成爲中小銀行信用資質的分水嶺。”國資入股能夠在短期內改善資本結構與股東背景，但更值得關注的是，部分銀行正依靠自身業務拓展和風險管控實現盈利增長與資產質量改善——這纔是行業可持續發展的根本動力。

中央財經大學商學院教授楊長漢對此有着更爲系統的判斷：“中小商業銀行發展兩極分化、馬太效應明顯，信用分層將長期化。一方面，信用評級高、公司治理水平高、資產負債質量高、資本質量高的銀行，可以獲得更好的發展環境、機遇。另一方面，信用評級低、公司治理質量和資產質量差、資本充足率低和資本結構不合理的銀行發展面臨嚴峻的發展挑戰。信用分層機制也是促進中小銀行業機構優勝劣汰、減量提質、高質量發展的一個有效的機制。”

從機構類型看，城商行整體信用表現優於農商行羣體，既受益於區域中心城市的經濟集聚效應與地方政府較強的支持能力，也折射出區域經濟發展梯度推進的客觀規律。

農商行雖然當前面臨更多挑戰，但其深耕縣域、服務“三農”的定位具有不可替代的社會價值，浙江富陽、德清等優質機構的實踐已經證明，這一羣體完全可以走出一條高質量發展之路。對農商行而言，改革重組不能僅停留在股權層面的國有化，更需要從公司治理、風控體系、業務模式等維度進行系統性重構。

開源證券在8月1日發佈的研報中指出，“化債收官後，市場定價將沿區域財政實力、城投敞口規模、主動轉型成效等維度重新分化，銀行信用分層可能成爲長期趨勢”。

針對當前監管推動的“減量提質”與兼併重組，開源證券認爲，行政性合併重組能實現風險的時間遞延而非實質出清，唯有構建短期止血、中期疏堵、長期治本的治理閉環，方能打破財政壓力金融化的結構性困局。從近期各地推進的農商行合併重組案例來看，改革後的機構在資本實力、風控能力和經營效率方面均呈現改善態勢，改革成效正在逐步釋放。

信用重定價走向深化

站在2026年8月的時間節點回望，“七升四降”既是中小銀行信用重定價的階段性成果，更是行業邁向高質量發展的新起點。

評級分化將引導資金、客戶和優質資源向經營穩健的銀行進一步集中，這種“正向激勵”效應有助於形成“好銀行獲得更好發展”的良性循環——評級上調有助於優質銀行降低融資成本、拓寬資金來源，而評級承壓的銀行也將因此增強改革轉型的緊迫感，從長遠看有利於整個行業效率的提升。在王蓬博看來，資本補充是首要底線，充足的資本能爲不良處置提供緩衝，資產質量改善是穩定盈利的前提，良好的公司治理則是長期合規經營的保障。

從更宏觀的視角來看，中小銀行羣體的信用分層既是市場競爭的必然結果，也是金融供給側改革深入推進的積極成效。

在淨息差持續收窄、化債進入深水區的大背景下，不同梯隊的機構都在積極尋找適合自己的突圍路徑——頭部銀行在國資加持後加速市場化經營轉型，中部銀行着力破解資本補充與不良處置的雙重難題並取得階段性進展，尾部銀行則在監管引導下穩步推進兼併重組和風險化解工作。近期，多地已出臺中小銀行改革化險實施方案，通過專項債補充資本、推動優質機構兼併重組、完善公司治理等多措並舉，爲中小銀行羣體的整體回暖提供了有力支撐。

國資加持與經營改善成就了“七升”的突圍故事，而“四降”所揭示的風險警示正在轉化爲改革的強勁動力。信用分層的邏輯不會因個別機構的評級調整而逆轉，恰恰是在這種市場化定價機制日益深化的背景下，中小銀行羣體的整體競爭力纔有望得到實質性提升。

對於處於不同梯隊的機構而言，找準自身突圍路徑、夯實經營底盤，既是挑戰更是機遇。可以預見，隨着改革化險工作的深入推進和市場機制的持續完善，中小銀行羣體有望在優勝劣汰的長期進程中實現整體素質的躍升，爲中國金融體系的穩健運行貢獻更加堅實的力量。