【新股 IPO】杭州熱聯集團更新遞表港交所主板

金吾財訊 | 港交所披露，杭州熱聯集團再度遞交H股主板招股，獨家保薦人爲中金公司，公司就管理層駐港、聯席公司祕書、持續關連交易取得聯交所監管豁免。

公司是國內頭部大宗商品綜合服務商，採用 “貿易+產業服務”雙驅動模式，經營黑色金屬、化工、有色等近300類商品，覆蓋80餘國、設17處海外機構。2025年按交易量爲國內第五大宗服務商、鋼材貿易第四、鋼材出口第二，依託基差交易、全鏈條配套服務形成競爭力。

股權層面，杭實集團（國資）與浙江聯煜（管理層持股平臺）爲一致行動主體，合計持股 95.7%，實控穩定；旗下多層員工合夥平臺綁定核心管理團隊，股權架構清晰。

財務方面，2023-2025年收入分別2521億、2706億、2705億元，2026年前五月營收1105億元；整體薄利運營，常年毛利率不足1%，2026年前五月回升至1.9%，淨利潤穩步增長，但業務資本密集，存貨規模高、近年經營現金流持續淨流出，資產週轉承壓。

本次募資投向全球渠道拓展、產業鏈併購、數字化系統升級及補充營運資金。招股提示大宗商品價格劇烈波動、存貨減值、匯兌損失、客戶供應商集中、經營性現金流承壓、行業競爭加劇等核心經營風險。