重磅重組，大消息！

市場衝高回落，深成指、科創50指數午後再度翻綠。

盤面上，機器人概念午後走強，巨輪智能、北特科技、斯菱智驅漲停。MLCC概念盤中拉昇，雙星新材、潔美科技、國風新材漲停。創新藥概念反覆活躍，百花醫藥6連板，甘李藥業、萬邦醫藥漲停。醫藥商業概念表現活躍，開開實業4連板，老百姓漲停。算力租賃概念盤中異動拉昇，杭鋼股份、鴻博股份直線漲停。

截至收盤，滬指跌0.82%，深成指跌0.4%，創業板指漲0.34%。市場熱點較爲雜亂，全市場超3700只個股下跌。滬深兩市成交額2.32萬億，較上一個交易日縮量2021億。

分化加劇！醫藥方向接連大漲

今日A股市場衝高回落，大盤主要指數午後跳水，僅創業板指、創業板50指數小幅收紅。量能繼續萎縮，全天成交額再度回落至2.5萬億以下。

熱點方向看，創新藥概念持續走強，並向醫藥全產業鏈擴散。

消息面上，甘李藥業與意大利製藥企業Menarini達成一項獨家許可協議，將旗下GLP-1受體激動劑博凡格魯肽(研發代號GZR18)的肥胖適應症在39個歐洲國家的開發與商業化權益授予後者，覆蓋歐盟27國及英國、瑞士、挪威、冰島、列支敦士登和巴爾幹地區。根據協議，此次交易總金額約7.26億歐元(摺合人民幣58億元)。

在政策利好、業績預喜、產業出海火熱等多重催化下，醫藥方向近期表現強勢，機構關注度也水漲船高。數據顯示，上週共有112家公募機構參與A股調研活動，覆蓋16個申萬一級行業中的41只個股，合計調研達384次。其中，公募機構對醫藥生物行業調研熱度大幅攀升，成爲唯一公募調研次數突破100次的申萬一級行業。

科技股方向局部回暖，MLCC概念領漲。

對於科技方向，機構認爲，科技板塊前期累計漲幅較大，場內積累了大量獲利盤，同時上方存在較重的套牢盤，短期拋壓亟待消化，因此板塊出現反覆震盪、漲跌交替的走勢屬於合理市場表現。後續需重點跟蹤賽道權重龍頭的止跌企穩信號，整體走勢仍需謹慎觀望。

此外，昨日表現亮眼的有色、軍工等板塊今日再度陷入調整，可見目前市場仍以輪動爲主，把握結構性機會或是關鍵。

機構認爲，本週或是判定本輪超跌反彈成色的核心時間窗口，短期建議以觀望爲主，等待市場給出更明確的信號；中期維度則保持信心，逢低逐步配置。

中金公司“三合一”重組新進展

中金公司、東興證券、信達證券“三合一”的重組再迎新進展。

據證券時報消息，國家金融監督管理總局近日批覆，同意中國信達資產管理股份有限公司(簡稱：中國信達)以不超過5億元現金收購信達證券相關中小股東所持股權，並將其置換爲中金公司股權。

這是中金公司吸收合併東興證券、信達證券交易中，對異議股東現金選擇權的安排。中國信達既爲信達證券的股東，同時也是信達證券現金選擇權的提供方。

根據信達證券股東會上對合並預案投出反對票的1.48億股粗略計算，現金選擇權提供方需提供的代價爲26.27億元，超過中國信達承諾限額的部分，則將由銀河證券和中國建銀投資有限責任公司(簡稱：中國建投)承擔。

此次中金公司吸收合併東興證券、信達證券，也被視爲匯金系內部券商資源的優化整合。交易完成後，中國信達和中國東方將分別直接持有中金公司16.76%和8.03%的股份，成爲合併後公司的主要股東。

中金公司曾表示，將結合中國東方、中國信達在傳統不良資產收購處置、困境企業紓困、破產重整、存量資產盤活、特殊機會投資等領域萬億資產體量的旺盛協同需求，合併後公司可發揮 “投資—投行—投研”三投聯動優勢，深化與股東的全面業務協同，拓展證券承銷、併購重組、財務顧問、資產證券化、資本市場交易、綜合研究支持、基金投資管理等多元化合作，建立資本市場與不良資產業務的協同發展模式，共同打造高質量資產池，持續擴大業務規模，提升資產運營管理能力，實現投資銀行從傳統的交易驅動“中間商向 資產驅動”的價值創造者與共同經營者的深度轉型。

A股反彈窗口或已開啓

8月行程已過三分之一，整體而言，A股市場正處於從情緒驅動轉向基本面驗證的關鍵階段。市場共識正從“賽道集中”轉向“行業均衡”，業績確定性正取代賽道標籤成爲定價的核心錨點。隨着中報密集披露期的到來，這一趨勢有望進一步強化。

對於後續行情演繹，機構正展開密集研判。

中國銀河證券認爲，A股市場正從“預期博弈”轉向“現實驗證”，圍繞業績、政策、外圍風險三大線索展開。

一是業績驗證。8月中下旬是A股中報披露最密集的窗口，市場有望圍繞中報業績預期驗證展開定價。二是政策驗證。7月政治局會議對下半年經濟工作做出部署，後續進入政策細則出臺與執行驗證階段。三是外圍風險驗證。美聯儲政策路徑仍是全球市場關注焦點。

在行業配置層面，多家券商不約而同地放棄了此前高度集中於單一賽道的策略，轉而倡導多元均衡的佈局思路。

招商證券提出三條主線，建議沿“科技創新+企業出海+傳統低估值再平衡”三線均衡佈局，重點關注電子、電力設備、化學制藥、有色金屬、煤炭、非銀金融等領域。總體來看，在經歷7月的快速調整後，A股反彈窗口或已開啓，賽道緊盯海外算力、國產算力、黃金修復。