【券商聚焦】中國銀河：全球儲能市場進入多元化增長階段，中長期需求強勁

金吾財訊 | 中國銀河證券研究表示，全球儲能市場進入多元化增長階段，中長期需求強勁。大儲功能定位由新能源配套設施逐步向兼具調峯調頻、容量支撐、備用保障及電力交易等多重價值的關鍵靈活性資源轉變，在電力系統中的作用進一步深化。戶儲和工商儲在地緣政治風險波動加大下，各國保障能源安全訴求加強，且亞非拉區域缺電剛需韌性較強，戶儲和工商儲經濟性凸顯。我們認爲全球儲能需求近1-2年有望保持強勁增長，2026、2027年有望實現裝機480、630GWh，同比增長約50%、30%。

該機構認爲，行業競爭格局持續加劇，大儲盈利下半年有望企穩回升，戶儲和工商儲維持高毛利。1H26全球儲能出貨CR10爲57.7%，較25年下降約2pcts。伴隨儲能進入全生命週期比拼，大儲系統成本、效率、穩定性三者要求齊升，大容量電芯、構網型儲能、長時儲能仍然爲下半年競爭熱點。戶儲消費品屬性明顯，該機構稱看好具備品牌、渠道優勢的廠商市佔率提升。盈利端下半年若碳酸鋰價格回落，大儲廠商通過優化出貨區域結構、採用大電芯降本，盈利能力有望逐步修復，戶儲和工商儲出貨環增趨勢順價通暢，高盈利有望維持。