【券商聚焦】中信證券：“十五五”規劃落地，煤炭行業長期供需格局有望穩中向好

金吾財訊 | 中信證券研究指，8月10日，國家發展改革委、國家能源局聯合印發《煤炭工業發展“十五五”規劃》（以下簡稱《規劃》），提出到2030年大型現代化煤礦產能比重提升至87%、智能化煤礦產能比例提升至75%，五大煤炭供應保障基地產量佔全國比重超過80%，並推動煤炭消費實現達峯。該機構認爲《規劃》或將通過提升准入標準、優化產能結構、強化超產監管，推動煤炭供給端由增產保供進一步轉向規範有序釋放。在供給質量和行業集中度同步提升的大背景下，煤炭消費將實現穩步達峯，煤炭行業長期供需格局有望穩中向好，優質龍頭的資源價值與盈利穩定性或將持續強化。

風險因素：相關政策執行力度不及預期；先進產能投放或進口煤增長超預期；宏觀經濟及下游用煤需求低於預期；新能源替代速度超預期；安全生產事故擾動；煤炭價格調控政策力度超預期。