超威半導體攜手Core Scientific拓展客戶邊界 市場仍存資金持續性顧慮

金吾財訊 | Wedbush Securities針對超威半導體（AMD.US）與Core Scientific（CORZ.US）達成的合作交易發佈相關觀點，此次合作有望幫助超威半導體打開超大規模雲服務商以外的市場空間，同時交易蘊藏的融資相關不確定性，也令市場持續關注AI產業鏈資本開支的可持續問題。按照合作規劃，本次交易將爲超威半導體帶來超過500兆瓦的數據中心容量，後續交易規模具備擴大至2.5吉瓦的可能性。

Wedbush分析師Matt Bryson在研報中指出，該合作本質上是超威半導體拓寬產品觸達範圍的重要佈局，發展路徑和英偉達藉助新合作伙伴擴大客戶羣體具備相似邏輯。當前行業存在循環融資層面的擔憂，這類情緒持續壓制整體AI板塊估值，市場擔憂持續的數據中心建設支出能否長期維持。從小型數據中心建設企業反饋的信息來看，項目投資回收期已經縮短至3年甚至更短，行業投資暫時沒有顯現放緩跡象，但短期內很難出現能夠扭轉市場悲觀情緒的催化消息。

根據兩家企業披露信息，雙方將圍繞基礎設施設計落地深度協作，推進AMD Instinct GPU、EPYC CPU以及ROCm軟件部署工作。與此同時，交易條款包含一項附帶條件的認股權證安排，超威半導體可以按照市價認購Core Scientific普通股。依託本次合作，超威半導體得以佈局非頭部雲廠商客戶，豐富AI算力硬件的銷售渠道。投資者後續將持續跟蹤項目落地進度、資金投放節奏，觀測市場對於算力資本開支可持續性的預期變化。