Meta財報將於週三公佈，市場聚焦這一核心指標

Meta Platforms, Inc. 將在週三美股收盤後公佈第二季度財報。儘管市場預計公司核心廣告業務將創下歷史新高，但投資者真正關注的焦點並非盈利表現，而是公司不斷擴大的人工智能（AI）基礎設施投資規模。

近期市場表現顯示，Meta首席執行官馬克·扎克伯格對於AI建設計劃的最新表態，可能成爲決定股價下一階段走勢的關鍵因素。

瑞穗證券分析師Daniel O’Regan此前表示：

“目前來看，資本開支指引的重要性似乎已經超過實際財報表現。”

廣告業務持續增長，但成本壓力上升

Meta預計第二季度營收將同比增長27%，達到602億美元，創歷史新高，主要受廣告業務持續增長推動。

不過，隨着AI基礎設施投入增加，公司成本也持續上升。

市場預計：第二季度調整後每股收益爲7.19美元；略高於去年同期的7.14美元；營業利潤率預計從43%下降至36%。

雖然廣告業務依然保持強勁增長，但投資者越來越關注高額AI投資是否會影響未來盈利能力。

Alphabet財報引發市場警惕，AI投入成爲股價關鍵變量

近期Alphabet財報表現成爲市場參考。

谷歌母公司此前公佈強勁季度業績，但由於管理層宣佈將2026年資本開支預期進一步提高150億美元，公司股價隨後下跌。

這一反應顯示：市場目前並不滿足於AI投資帶來的短期增長，而更加關注：AI基礎設施投入規模；資本回報週期；投資是否能夠轉化爲盈利增長。

Meta今年AI資本開支預計最高1450億美元

Meta此前預計，2025年資本開支將在1250億至1450億美元之間，並已在上一季度上調該區間。

投資者關注的問題包括：扎克伯格是否會再次提高資本開支預期；公司如何解釋龐大的AI基礎設施建設計劃；AI模型和數據中心如何實現商業化。

過去一個月內，Meta已經推出：

新一代AI模型；AI開發者平臺；計劃在2027年前將計算能力擴大一倍；探索出售部分閒置計算資源，發展類似雲服務業務。

據報道，這些計劃屬於Meta名爲“Meta Compute”的AI基礎設施戰略。

市場關注AI投資回報，Meta Compute或緩解擔憂

隨着AI資本開支快速擴大，投資者開始關注投入產出的效率，即投資資本回報率（ROIC）。

分析師認爲，如果Meta能夠通過雲計算業務或其他方式利用閒置AI計算資源，將有助於緩解市場對於AI投資回報的擔憂。

Raymond James分析師Josh Beck表示，若Meta Compute業務得到確認，可能推動公司估值重新提升，因爲該業務能夠：降低市場對ROIC的擔憂；增加AI商業化選擇；推動盈利預期上調。

市場期待Meta提供2027年資本開支指引

New Street Research分析師Dan Salmon認爲，由於近期AI相關動作頻繁，Meta甚至可能提前公佈2027年資本開支計劃，而不是按照慣例等到明年第四季度財報會議。

對於華爾街而言，更明確的信息將有助於判斷公司未來投資路徑。

目前市場預計，Meta將在2026年首次出現上市以來的負自由現金流，並且這一現金流缺口可能在2027年進一步擴大。

投資者希望瞭解：Meta如何通過AI投資創造新的收入來源，並在2030年前重新實現現金流增長。