飛利浦（PHG）績後挫4.9% 核心部門業績不及預期 訂單疲軟拖累股價表現

金吾財訊 | 飛利浦（PHG）績後股價下挫，報23.8美元，跌4.88%。

消息面上，財報數據顯示，公司二季度可比銷售額同比增長4%，錄得44億歐元，小幅高於市場預期的3.8%增幅、42.6億歐元規模；調整後EBITA利潤率達16.4%，大幅跑贏12.1%的市場預期，該利潤數據包含4.2%的美國關稅一次性退款收益。當期公司可比訂單同比下滑1%，板塊表現出現分化，診斷與治療板塊實現低個位數增長，互聯護理板塊訂單錄得中個位數下滑，整體訂單表現走弱。

作爲公司最大業務板塊，診斷與治療（D&T）板塊二季度銷售額20.9億歐元，增長2%，板塊內部增長結構分化明顯。影像引導治療業務保持高個位數增長，但受中國市場環境影響，精準診斷業務小幅下滑，板塊增長相互對沖。該板塊調整後EBITA利潤率爲13.9%，剔除關稅退款後僅9.3%，同比、環比及市場預期均出現回落，成爲壓制股價的核心因素。飛利浦是受美國進口關稅影響較大的歐洲醫療科技企業，同時也是首批獲得關稅退款的企業。

公司同步更新全年經營指引，上調調整後EBITA利潤率區間至13.5%-14.0%，區間包含約1%的關稅退款收益，同時維持3.0%-4.5%的全年銷售額增速預期，並上調自由現金流指引至15億-17億歐元。機構分析指出，剔除一次性關稅收益後，公司核心經營指標改善有限，疊加核心主業盈利不及預期、訂單增速走弱、下半年業績基數抬升等因素，市場對其後續成長節奏保持謹慎。