唯品富邦消金7個月掛牌8期不良資產，體量擴張難掩資產質量承壓

證券之星 趙子祥

作爲國內消費金融賽道的中小持牌機構，四川唯品富邦消費金融有限公司(下稱“唯品富邦消金”)近年依託股東資源與助貸渠道實現規模快速增長，但擴張背後的經營質量與合規壓力同步顯現。

證券之星注意到，2025年公司營收同比翻倍，淨利潤增速卻顯著低於營收水平，盈利釋放與擴張節奏出現分化。

而進入2026年後，公司密集掛牌批量轉讓個人不良資產，處置頻次與出表節奏明顯加快。業務模式上，公司展業高度依賴助貸合作渠道，部分產品綜合年化費率涉嫌超標引發用戶爭議；消費者權益保護端，第三方催收違規類投訴高發，貸後管理合規性承壓。

業績增長現分化 不良處置節奏提速

公開披露的財務數據顯示，2025年唯品富邦消金實現營業收入7.47億元，同比增長122.32%；同期淨利潤爲1.02億元，同比增長47.83%。營收與淨利潤增速出現明顯剪刀差，反映出公司在業務規模快速擴張階段，風險減值計提、運營成本及渠道費用同步攀升，利潤釋放能力弱於規模擴張速度。

截至2025年末，公司總資產規模達109.49億元，同比增長55.55%，但10億元的註冊資本在持牌消費金融公司中仍處於較低水平，資本緩衝空間相對有限。

資產質量端，2026年以來公司不良資產處置力度顯著加大。據銀登中心公開掛牌信息，截至2026年7月，公司年內已陸續推出8期個人不良貸款轉讓項目，平均不足一月即掛牌一期，部分月份單月掛牌三期，處置節奏明顯快於行業平均水平。

從資產特徵來看，轉讓標的以純信用類消費貸款爲主，無抵質押擔保緩釋手段，其中損失類、可疑類資產佔比較高；且資產加權平均逾期天數集中在158天至270天區間，屬於行業內相對偏短的賬齡。

通常而言，短賬齡不良即啓動批量轉讓，一方面有助於快速壓降賬面不良率、優化監管指標，另一方面也側面反映出機構自主催收與清收能力不足，新增不良生成速度快於內生消化能力。

助貸依賴暗藏傳導風險 消保合規短板待補

業務模式層面，唯品富邦消金的獲客與展業高度依賴外部助貸渠道。公開信息顯示，公司合作的互聯網貸款運營機構、擔保增信機構及貸後服務機構數量衆多，業務鏈條覆蓋流量導入、風控增信、貸後催收等多個環節。

高度依託外部合作的模式，能夠幫助中小消金公司快速做大規模，但也帶來了合規風險傳導的隱患，尤其在助貸新規持續落地的背景下，合作機構的合規能力、代償能力波動，均可能向持牌主體傳導。

費率與產品端，用戶投訴中關於綜合資金成本的爭議持續存在。多名用戶通過第三方渠道借款後反饋，實際放款方爲唯品富邦消金，但借款除利息外還包含擔保費、服務費等多項附加成本，合併計算後綜合年化費率處於較高水平。此外，公司去年也曾因上調提前還款違約金的調整，引發用戶對息費規則合理性的質疑。

消費者投訴數據進一步印證了貸後管理的合規壓力。據黑貓投訴平臺公開數據，截至2026年7月28日，唯品富邦消金累計投訴量達3544件，累計回覆率與解決率處於行業中等偏上水平，但近30天新增投訴70件，已完成解決僅8件，當期實際解決率不足12%。

新增投訴高度集中於第三方催收違規，包括騷擾通訊錄親友及單位人員、債權轉讓後催收失控、過度打探個人財產隱私等問題；同時，債權轉讓未充分告知、協商還款渠道不暢也是用戶反饋的集中痛點。

或許在合規與消保雙重壓力下，公司的合規管理架構迎來調整。2026年6月，國家金融監督管理總局四川監管局覈准陳竹出任唯品富邦消金首席合規官。

儘管高管更迭屬於行業正常人事變動，但在投訴高發、監管趨嚴的時間窗口完成合規核心崗位補位，也被業內視爲公司強化合規管控、補齊前期管理短板的明確信號。

整體來看，唯品富邦消金當前面臨的問題，是中小消費金融公司“規模優先”發展路徑下的典型縮影。在行業增速放緩、監管持續趨嚴的大背景下，依靠助貸渠道快速起量的模式邊際效益正在遞減，而資產質量、合規管理、消費者權益保護等內生能力的重要性愈發凸顯。

對於唯品富邦消金而言，批量轉讓不良只能短期優化賬面指標，長期仍需提升自主風控與貸後管理能力，如何將合規要求穿透至全業務鏈條、規範合作機構行爲、實質性提升投訴解決質量，纔是考驗其經營穩健性的核心命題。(本文首發證券之星，作者|趙子祥)