波音（BA）即將披露二季度財報 市場聚焦交付提升與供應鏈制約進展
金吾財訊 | 波音（BA）將於7月28日開盤前發佈第二季度財報。市場一致預期顯示，公司當期每股虧損0.31美元，同比改善75%；季度營收預計增長6.9%，規模達到2427億美元。交付能力、供應鏈瓶頸化解進度將成爲本次財報最核心的觀測方向。6月飛機交付量有所回升，帶動上半年總交付量達到314架，創下2018年以來上半年新高，企業持續推進737Max機型產能爬坡。不過橫向對比來看，其交付節奏依舊落後競爭對手空客（EADSF）（EADSY），空客上半年交付351架飛機。
行業需求端保持旺盛態勢，在本月舉辦的法恩伯勒航展上，波音斬獲173架確定及意向訂單，訂單規模小幅超越空客同期154架。充足訂單儲備構築長期業務支撐，公司總訂單積壓規模攀升至6950億美元，商用飛機訂單積壓達到5760億美元，商用飛機訂單數量超6100架。但行業現階段核心矛盾已經轉向產能釋放，如何突破生產限制、消化龐大積壓訂單成爲關鍵難題，供應鏈約束、勞動力缺口、發動機產出問題持續制約交付提速。
經營層面，企業虧損水平較此前有所收窄，4月披露數據顯示季度淨虧損由上年同期3100萬美元縮減至700萬美元，管理層持續處理安全隱患、生產審查以及供應鏈相關挑戰。機構觀點出現分化，SeekingAlpha分析師TimDunn維持買入評級，認爲產能提升、機型認證推進、監管信任修復有望推動公司下半年跑贏大盤，MAX7、MAX10認證落地疊加737產能擴張，有望帶動營收與利潤率改善；但其量化評級體系仍保持謹慎，給出持有評級。
股價表現相對偏弱，年內波音股價累計下跌1.3%，跑輸同期上漲8.3%的標普500指數。覆盤歷史業績表現，過去兩年公司有50%的時段超出每股收益預期，63%的時段營收優於預期；近三個月市場預期持續波動，每股收益預期經歷6次上調、13次下調，營收預期經歷12次上調、9次下調。投資者將依託本次財報，驗證交付改善持續性，同時評估各類生產瓶頸能否逐步緩解。
