SpaceX（SPCX）下挫4% 市值創上市新低市值近乎腰斬 公司虧損規模龐大

金吾財訊 | SpaceX（SPCX）股價持續下挫，報110.33美元，跌4.12%。刷新公司登陸交易所後的歷史最低點位，當前總市值縮水至1.45萬億美元，相較上市初期峯值市值直接腰斬。

消息面上，股價持續承壓由多重負面因素疊加所致。星鏈是公司現階段唯一具備穩定盈利的業務板塊，但最新季度用戶增長速度明顯放緩，增長空間受限引發市場擔憂；星艦作爲登月計劃、衛星擴容、太空算力佈局的核心載體，多次試飛出現故障，此前一次發射在倒計時階段因發動機異常直接終止任務，拉長項目商業化落地週期，鉅額研發投入短期無法轉化爲營收利潤。公司2025年全年淨虧損49億美元，2026年一季度單季虧損就達42.76億美元，幾乎追平去年全年。業績鉅虧與天價估值形成巨大反差，華爾街大空頭邁克爾·巴里直言“連1萬億美元都不值”，資深投資人更認爲合理價值僅約30美元/股。

公司旗下AI業務虧損規模龐大，去年全年虧損超60億美元，2026年一季度虧損依舊維持高位，持續消耗企業現金流，市場此前給予AI業務的高估值預期同步下調。8月公司將迎來大規模限售股解禁，市場可流通股份數量大幅增加，機構資金提前減持避險，進一步壓制市場做多意願。即便近期星艦完成一次完整試飛、順利部署新一代衛星，短期利好也未能扭轉股價下跌趨勢，多數機構判斷單次正面事件難以對沖持續虧損、大額解禁、前期估值過高帶來的中長期下行壓力。

市場觀點存在明顯分歧，雖然大量資金持續離場，但多家投行依舊維持樂觀判斷，給出遠高於當前股價的目標價，認爲二級市場過度低估星鏈業務價值與太空賽道長期成長空間。