打新必看 | 7月27日兩隻新股申購
1.展芯股份(創業板)
申購代碼：301707
股票代碼：301707
發行價格：23.45
發行市盈率：44.23
行業市盈率：73.63
發行規模：9.64億元
主營業務：高可靠模擬芯片及微模塊的研發設計、測試及銷售，主要服務於軍工電子產業鏈
公司其他重要信息如下圖所示：
點評：行業前景方面，軍工電子行業市場規模近年來呈現穩步增長趨勢，根據中商產業研究院數據，2022年我國軍工電子行業市場規模預計達到3842億元，2025年有望達到5012億元。
公司業績方面，2023年至2025年，展芯股份實現營收分別爲4.66億元、4.13億元、6.39億元，同期歸母淨利潤分別爲1.79億元、0.95億元、2.28億元。公司預計2026上半年實現營收3.17億元至3.47億元，同比變動-6.79%至2.09%；實現淨利潤1.27億元至1.43億元，同比變動1.85%至15.22%。
募資情況方面，據招股書，展芯股份原計劃擬發行4112萬股，募資8.895億元，分別用於高可靠性電源管理芯片及信號鏈芯片研發及產業化項目(4.25億元)、總部基地及研發中心建設項目(1.83億元)、測試中心建設項目(1.61億元)、補充流動資金(1.2億元)。以此次23.45元/股的發行價計算，公司此次實際募資約9.64億元，與原計劃相比超募約8%。
回顧2025年的新股情況，2025年A股共有116只新股登陸資本市場，首日無一破發。其中，創業板全年上市新股33只，首日收盤平均漲幅達229%，中一簽(500股)平均浮盈約2.35萬元。2026年以來，A股已有81只新股上市，首日無破發。
從估值看，公司發行市盈率明顯低於行業平均值，考慮到近兩年來新股首日賺錢效應明顯，綜合判斷展芯股份首日破發概率較小。
2.森合高科(北交所)
申購代碼：920038
股票代碼：920038
發行價格：29.06
發行市盈率：11.49
行業市盈率：29.65
發行規模：5.55億元
主營業務：環保型貴金屬選礦劑的研發、生產及銷售
點評：行業前景方面，根據中國黃金報公開數據，2023年度，全球貴金屬選礦藥劑市場規模爲575.96億元，預計到2028年，全球貴金屬選礦藥劑的市場規模爲611.50億元。其中，環保型貴金屬選礦劑佔比將從8.02%快速增長至14.45%，預估市場規模爲88.36億元。
公司業績方面，2023年至2025年，森合高科實現營業收入分別爲3.46億元、6.23億元、8.4億元，實現歸母淨利潤分別爲0.56億元、1.5億元、2.72億元。公司預計2026上半年實現營收4億元至4.25億元，同比增長0.59%至6.88%；實現歸母淨利潤1.23億元至1.35億元，同比增長1.99%至11.94%。
募資情況方面，據招股書，森合高科原計劃擬發行2134.8萬股，募資4.9億元，全部用於年產8萬噸環保型貴金屬提取劑建設項目(一期)。以此次29.06元/股的發行價計算，公司此次實際募資約5.55億元，與原計劃相比超募約13%。
回顧2025年的新股情況，2025年A股共有116只新股登陸資本市場，首日無一破發。其中，北交所全年上市新股26只，首日收盤平均漲幅達368%，中一簽(100股)平均浮盈約4650元。2026年以來，A股已有81只新股上市，首日無破發。
從估值看，公司發行市盈率明顯低於行業平均值，考慮到近兩年來新股首日賺錢效應明顯，綜合判斷津森合高科首日破發概率較小。
