AI芯片熱潮下，ASML能否成爲歐洲首家“萬億市值”企業

截至上週五收盤， 阿斯麥下跌2.09%，收報1747.58美元。儘管單日盤面出現小幅回調，但受惠於全球AI熱潮及對先進芯片設備的強勁需求，該公司今年股價已累計飆升60%，市值逼近7000億美元。在超預期的二季度財報發佈後，市場正密切關注其能否克服短期波動，成爲歐洲歷史上首家市值突破1萬億美元的公司。

“賣水人”壟斷優勢顯現，機構看好翻倍潛力

作爲全球唯一提供極紫外光刻機（EUV）的供應商，ASML具備極深的護城河，被機構視作AI淘金熱中不可或缺的“賣水人”。巴克萊、伯恩斯坦等華爾街機構近期紛紛上調其目標價，預計未來12個月內股價將突破2600美元。這意味着較當前水平仍有49%的上漲空間，剛好觸及萬億美元市值的門檻。

此外，存儲芯片製造商正向更昂貴、利潤率更高的EUV設備升級，加上馬斯克計劃在德州建設的新晶圓廠，都爲其帶來了全新的營收增長點。

高估值背後的隱憂：資本支出與地緣政治

儘管前景廣闊，但ASML目前的估值高達2027年預期收益的38倍，顯着高於其核心客戶臺積電。要支撐這一溢價，公司需克服諸多挑戰。首先，谷歌、亞馬遜等雲服務商對數據中心的龐大投資能否長期維持，將直接影響其盈利。其次，潛在的監管法案可能進一步限制其在中國市場的銷售與服務，而據公司預估，到2026年中國市場將佔其總營收的20%。

前景展望：萬億之路並非坦途

市場分析指出，若ASML能穩健推進戰略且AI需求保持強勁，達成萬億美元市值絕非空談。然而，正如上週五盤面的回調以及近期AI板塊的劇烈波動所展示的那樣，這家歐洲科技巨頭的“萬億之路”註定不會是一條毫無波折的直線。