葛蘭素史克(GSK)跌2.3% 止咳新藥三期臨牀失利 20億併購核心管線宣告終止開發

金吾財訊 | 英國藥企葛蘭素史克(GSK)股價承壓，報51.56美元，跌2.29%。

消息面上，公司披露臨牀數據，核心在研止咳藥物 camlipixant 兩項三期關鍵試驗未達成一致療效終點，公司決定終止該藥物針對難治性慢性咳嗽適應症的全部研發工作，受利空衝擊個股倫敦市場股價走弱。

該藥物爲高選擇性 P2X3 受體拮抗劑，是 2023 年 GSK 斥 20 億美元全額現金收購 Bellus Health 的核心資產，原本被市場寄予厚望，用於填補難治性慢性咳嗽臨牀空白。兩項註冊三期 CALM-1、CALM-2 試驗數據分化明顯：50mg 每日兩次劑量僅在 CALM-1 第 12 周達成主要終點，相較安慰劑顯著降低 24 小時咳嗽頻次；但 CALM-2 第 24 周隨訪未復刻有效結果，25mg 低劑量方案在兩項試驗中均無統計學療效差異，全部次要療效指標同樣未達標，綜合數據判定藥物難以給患者治療方案帶來實質性改善。管線規劃出現拆分調整，難治性慢性咳嗽研發全線叫停，但針對成人腸易激綜合徵的 2b 期 BALANCE 臨牀試驗維持推進，保留藥物在消化領域的研發價值。

本次 20 億併購的核心呼吸管線宣告失敗，大幅削弱公司呼吸板塊中長期增長預期，市場擔憂併購投入回報不及預期；腸易激綜合徵賽道市場空間相對有限，難以完全對沖止咳適應症臨牀失利帶來的估值壓力。