罕見暴跌！原因又找到了……

市場集體調整，滬指失守3800點，科創50指數跌超7%。

盤面上，電力板塊逆勢走強，桂冠電力、深南電A等漲停。大金融板塊盤中異動拉昇，湘財股份直線漲停，建設銀行漲超3%。端側硬件概念表現活躍，米奧會展20cm漲停。下跌方面，醫藥板塊集體調整，算力硬件震盪下挫。

截至收盤，滬指跌3.05%，深成指跌5.4%，創業板指跌7.15%。市場熱點較爲雜亂，全市場超5000只個股下跌。滬深兩市成交額2.65萬億，較上一個交易日放量2514億。

科技股再遭重挫！原因找到

今日A股市場延續調整，三大指數低開低走，科技股罕見暴跌，創業板指、科創50指數跌超7%，科創綜指跌超8%。

亞太股市方面，韓國股市因制憲節休市一日僥倖“逃過”洗盤，日股今日重挫，日經225指數盤中大跌逾6%，收盤跌4.03%；存儲芯片巨頭鎧俠盤中跌超14%，市值較峯值“腰斬”52%。

隔夜美股三大指數同樣全線下跌，半導體、存儲概念股大跌，SK海力士跌超13%，閃迪跌超12%，西部數據跌超9%，英特爾、Arm、AMD、博通、美光科技等均跌超5%。

科技股持續暴跌，一方面是資金獲利了結；另一方面或與海外監管去槓桿有關。日前，韓國金融管理委員會宣佈針對單支股票槓桿ETF的措施，韓國將禁止新的單一股票槓桿產品上市。韓國加強單一股票槓桿交易保證金要求，最低保證金由1000萬韓元提高至3000萬韓元，僅認可現金作爲保證金。韓國監管機構擬將最低交易單位從1股提高至20股。

國金證券表示，交易端去槓桿，是全球科技股波動放大的關鍵因素。從過往經驗來看，熱門板塊交易集中度下降仍然不足，調整還需時間。不過，交易性波動之後，基本面走向仍是行情是否見頂的最終觀測，國盛證券認爲，穿透短期的情緒迷霧，產業基本面正在發生更加積極、深度的共振。

整體而言，目前A股市場仍處於高波階段，當下屬於短期休整、蓄力等待的關鍵窗口，指數調整空間相對有限，但結構性行情仍將延續。機構建議，靜待短線風險充分釋放後，出現更爲明確的止跌企穩信號後再尋低吸機會。

重磅信號！“大資金”再度出手

A股市場承壓之際，資金面出現了一個重要信號——多隻寬基ETF成交顯著放量。

其中，創業板ETF易方達(159915)全天成交超150億元，較昨日全天成交額翻倍。科創50ETF華夏(588000)、滬深300ETF華泰柏瑞(510300)成交額也均在140億元以上。此外，中證1000ETF南方(512100)、A500ETF華泰柏瑞(563360)、A500ETF南方(159352)等也明顯放量。

事實上，近期“大資金”正借道ETF密集佈局。

Wind數據顯示，繼7月13日近600億元資金抄底A股ETF之後，7月16日A股回調之際，再度有近400億元資金抄底A股ETF。寬基ETF爲“吸金”主力，淨流入資金超340億元。其中，滬深300、中證1000、中證500相關ETF分別淨流入超98億元、75億元、44億元，科創50、上證50、創業板指、上證指數相關ETF也都淨流入20億元以上。

據Wind數據，截至7月16日的數據顯示，近9個交易日A股ETF連續呈現淨流入狀態。此外，據國海證券數據，上週股票ETF淨流入達911.87億元，其中寬基ETF淨流入的指數有中證1000、科創50等；行業主題ETF淨流入較多的指數爲科創半導體材料設備、半導體材料設備；策略風格ETF淨流入較多的指數有紅利低波等。

A股市場何時企穩？

往後看，市場何時企穩？科技板塊還要回調多久？

摩根大通認爲，近期A股AI主題板塊的回調本質上是一次槓桿出清，而非基本面惡化的信號，中國AI生態的長期投資邏輯並未受損。流動性層面，A股IT行業融資交易額佔比已從約12%的中期峯值降至8%—9%，表明槓桿率最高的部分已大量被迫退出，去槓桿進程基本完成。

對於後市，摩根大通維持2026年底MSCI中國指數和滬深300指數基準情景目標點位分別爲100點和5200點不變，並建議投資者在短期波動中繼續持有優質AI大盤股，待8月業績期中國AI生態有望重奪領先。

不過，仍然值得注意的是地緣因素。在地緣反覆的情況下，後續通脹預期可能再度飆升。這對於全球市場而言，必然也是一種壓制。分析人士認爲，伊朗戰事消停，美債收益率開始顯著回落，同時估值也得到充分消化之後，市場可能會迎來新的機會。

資瑞興投資研究總監邢奕才分析，內部看，企穩關鍵看三個信號：長鑫科技申購資金解凍後的回流力度、中報質量、兩市成交額能否重回3萬億元上方。業績能兌現的龍頭會率先企穩，純題材、無業績支撐的後排小票擠泡沫過程仍將繼續。