【券商聚焦】交銀國際：下半年信貸數據有望改善

金吾財訊 | 交銀國際表示，人民銀行發佈的6月金融數據顯示，中國內地新增社融同比少增8,600億元，其中新增人民幣貸款、政府債券及新增未貼現銀行承兌匯票同比少增，企業債券融資及境內股票融資佔比進一步提高。M1、M2環比分別下降1.5個、0.6個百分點，兩者之間的“剪刀差”擴大至4.0個百分點，資金活化程度有提升空間。

該機構指，6月社融數據環比有所回暖，但同比少增幅度擴大。其中，受銀行半年考覈因素影響，6月新增人民幣貸款投放出現環比改善，與往年相比則偏軟，中長期融資需求回升期待政策發力；票據融資繼續成爲新增人民幣信貸的主要支撐，同時債券、股票等直接融資比重進一步提升，顯示金融支持實體經濟方式正在加快多渠道轉變，或爲銀行帶來更多新型業務機會。伴隨穩增長預期強化，下半年信貸數據有望改善，建議繼續關注息差壓力可控、資產質量穩健的國有大行及頭部股份制銀行配置機會。