臺積電(TSM)績後走弱5% 利好兌現後迎來獲利了結 未來股價上行依賴管理層超越市場預期

金吾財訊 | 臺積電(TSM)績後走弱，報398.96美元，跌5.03%。

消息面上，臺積電二季度公司淨營收 402 億美元，同比增長 33.7%，每股收益 4.31 美元，同比增幅約 74%，兩項核心數據均超出市場預判。經營指引全面上調，2026 年美元計價全年營收增速由 30% 以上上調至略高於 40%；三季度營收區間 446 億至 458 億美元；全年資本開支上調至 600 億至 640 億美元，此前區間爲 520 億至 560 億美元。資金分配清晰，70% 至 80% 投向先進製程，10% 佈局特種工藝，剩餘用於先進封裝、測試、掩膜等配套環節。然而，亮眼業績並未換來股價上漲。財報公佈後，臺積電盤前跌近5%，市場再度上演"買預期，賣事實"——在過去一年股價累計上漲約77%後，部分投資者選擇在利好兌現後獲利了結。

雖然臺積電業績繼續刷新紀錄，但投資者關注的重點已不只是增長速度，而是估值還能否繼續提升。新加坡Four Capital基金經理Ricky Ho表示，目前市場對臺積電的預期已處於"異常高位"，未來股價進一步上漲，將越來越依賴管理層持續超越市場預期。

與此同時，圍繞AI基礎設施投資的討論仍在持續。市場關注科技巨頭不斷擴大的資本開支最終能否兌現足夠回報，而SK海力士預計HBM等AI存儲芯片供應緊張狀態將持續至2030年以後，也說明AI產業景氣度並未出現明顯降溫。