金價低位盤整，黃金ETF華夏（518850）多空膠着，機構：長期配置當前回調或爲佈局窗口

7月15日，金價早盤小幅衝高回落，COMEX黃金期貨價格交投於4026美元附近，黃金有色板塊紛紛回調，截至14:00，黃金ETF華夏(518850)跌0.01%，黃金股ETF華夏(159562)跌1.44%，其持倉股跌多漲少，招金黃金跌超8%，曉程科技、豫光金鉛、西部黃金等股紛紛重挫。

消息方面，美軍7月14日繼續對伊朗多地發動打擊行動，伊朗則繼續針對美軍基地實施打擊。雙方針對霍爾木茲海峽控制權的博弈仍在持續。美國總統特朗普稱，將通過海灣各國與美國達成貿易和投資協議，取代對霍爾木茲海峽貨運收取20%費用。美國將對伊 朗實施“全面封鎖”，霍爾木茲海峽對除伊朗以外的所有船隻開放。伊朗軍方表示，在霍爾木茲海峽問題上絕不讓步。伊朗議會提出有關霍爾木茲海峽安全的法案。

匯通財經分析認爲，黃金當前正處於地緣政治與利率預期雙重力量拉鋸的複雜環境中。短期內，高利率預期和美元走強將繼續對金價構成壓力——市場定價邏輯已從“地緣避險”轉向“利率主導”。然而，黃金的長期投資邏輯並未被推翻：作爲高流動性資產在危機中履行了釋放流動性的職能；全球央行持續購金、新興市場機構投資者(如中國保險公司和印度養老基金)的加入、以及數字黃金資產的興起，都爲黃金提供了更廣泛的需求基礎；黃金與股票的低至負相關性使其在多元化投資組合中仍具不可替代的價值。對於長期配置型投資者而言，近期的回調可能構成逐步建立倉位的窗口，而非撤退的信號。

值得注意的是，黃金ETF華夏(518850)和黃金股ETF華夏(159562)管理費加託管費合計0.2%的費率在同類產品中處於最低水平，助力投資人以更低成本參與黃金行情。