DeepSeek計劃上市！機構：關注自研芯片產能釋放的大模型巨頭阿里百度等
7月15日，據媒體報道，國內大模型獨角獸DeepSeek已啓動IPO籌備工作，計劃在今年底或明年初正式提交上市申請。與此同時，DeepSeek開始與新投資者就開啓新一輪融資進行初步洽談，該輪融資對公司投前估值約爲710億美元(約人民幣4800億)。
數據顯示，國內大模型獨角獸智譜、MINIMAX今年年初在港股新上市後，股價漲幅驚人，智譜最高市值一度超1萬億港元。相較之下，百度集團目前市值不足3000億港元。
相比純大模型獨角獸，擁有自研芯片、雲計算和應用場景、流量入口綜合優勢的大模型巨頭(阿里百度等)，在本輪AI行情中明顯滯漲，主要源於傳統業務的拖累，以及外部流動性的壓制，隨着外部因素消化，估值有望迴歸AI敘事定價。
國信證券6月一份報告中指出：伴隨今年初以來 Agent 驅動 Tokens 爆發式增長，大模型廠商商業模式逐步閉環，收入增長遠高於訓練成本提升，且模型廠商毛利率不斷提升。國信證券認爲：當前 AI 投資敘事已逐步從需求側轉變爲供給側是否能支撐後續訂單交付。因此本季度雲廠財報自研芯片的產能釋放對雲廠利潤率至關重要，亞馬遜和谷歌因自研芯片儲備充分，雲業務OPM 持續攀升。
國內方面，同樣具備大模型能力和自研芯片能力的雲廠商爲阿里巴巴、百度集團，以及戰略投資芯片公司燧原科技的騰訊控股。
沒有港股或港股通權限的投資者，可以關注恒生互聯網ETF華夏(513330.SH)，被動跟蹤恒生互聯網科技業指數規模最大ETF，該指數爲港股市場“AI產業含量”最高，達95%，其中阿里、百度、騰訊合計權重達37%。場外投資者關注華夏恒生互聯網科技業ETF聯接C(013172.OF)。截至最新，該指數PE-TTM爲21.2倍，估值位於近十年17%分位數。恒生互聯網科技業指數重倉一籃子互聯網雲廠商及軟件應用龍頭，前期調整幅度較大，較2025年10月高點最大回撤達45%，於6月底企穩反彈。
