“舒適紅豆”佈局顯現，紅豆股份26H1扣非淨利潤略有改善
7月14日盤後，紅豆股份(600400.SH)發佈業績預告，預計2026年上半年歸母淨利潤虧損8000萬元至9500萬元，扣非淨利潤虧損7800萬元至9300萬元。相較於2025年上半年重述後的歸母淨虧損9690.28萬元、扣非淨虧損1.14億元，公司上半年業績同比略有改善，展現向好發展勢頭。
公告顯示，業績承壓主要受行業競爭加劇、需求疲軟及主動關停低效門店影響，營收同比下滑約10%；二季度因處傳統淡季，剛性費用進一步拖累利潤。值得注意的是，公司今年春節一季度旺季已實現扭虧爲盈，拐點初現。在6月的業績說明會上，管理層表示，公司將依託近500項專利，通過優化產品結構與渠道效能，持續夯實經營韌性。
男裝業務：產品升級疊加渠道創新
產品升級是業績增長的根基。紅豆股份以“0感旗艦系列”“戶外系列”爲突破口，聚焦襯衫、羽絨服等主力品類，拓展輕戶外、輕休閒等場景化產品。4月25日開業的“舒適紅豆全場景生活館”集中呈現了產品力變革：從林更新現場評價“舒適、好穿、好搭”，到“潦草小狗聯名T恤”熱銷，再到情景化主題陳列，品牌將“舒適生活方式”從理念轉化爲可觸達的體驗。
渠道創新持續打開增長空間。 線下方面，公司強化Shopping Mall店與標杆門店運營，探索“全場景生活館”一站式體驗門店，並通過“正店+旺季店”彈性模式，佈局臨時店，加速滲透潛力與空白市場。線上方面，堅持“自營做強、聯營做大”雙輪驅動，深化與頭部平臺及客戶的合作，優化全流程服務體系，以個性化運營支持推動聯營規模效應加速釋放。
職業裝業務：前中後臺協同發力
職業裝業務圍繞“前臺規模化、中臺高效化、後臺專業化”的策略穩步推進，業務基礎持續夯實。
前臺聚焦金融、央國企等核心系統性客戶開發，並設立區域分公司加強屬地覆蓋，同時拓展中間商渠道以提升間接訂單比例，擴大市場觸達面。中臺通過新設客戶服務部，整合標書製作、樣衣管理、採購協同、質量檢驗、售後支持及倉儲物流等職能，構建一體化的協同服務平臺，提升交付效率與客戶體驗。後臺依託技術中心強化研發、版型、量體定製與交付保障等專業能力，並持續推進工廠數字化與精益化生產改造，以專業能力鞏固客戶黏性，爲業務穩定增長提供保障。
居家線上業務：構築新增利潤支撐點
紅豆居家線上業務資產組自2025年12月並表後，正爲上市公司貢獻業績增量。目前業務覆蓋天貓、京東、唯品會、抖音、拼多多等主流平臺，聚焦居家服、內衣、內褲等核心品類開展線上運營。
該業務2026年度將圍繞平臺目標精細化分解、渠道責任壓實展開經營：一方面鞏固天貓、京東、唯品會等平臺爆品優勢，以爆品梯隊帶動腰部產品增長，強化“紅豆紅”系列在保暖品類的差異化競爭力；另一方面聚焦私域與直播電商，通過開展品類溯源專場等舉措，提升用戶互動與轉化效率，推動業務實現有質量增長。
整體來看，2026年半年度扣非淨利潤略有改善，驗證了紅豆股份“舒適紅豆”戰略的可行性與經營韌性。隨着男裝、職業裝、居家電商等業務板塊協同優化，公司正構建“產品力+渠道力+數字化運營”的綜合驅動體系。而且以“紅豆舒適科技中心”爲抓手，公司正全面推進從業務運營到客戶管理的數字化智能化轉型，爲“舒適紅豆”的長期發展夯實數字底座。未來，紅豆股份有望依託清晰的戰略佈局與持續的經營深化，在行業調整中走出差異化增長路徑，將“舒適生活方式”的品牌願景轉化爲可持續的經營成果。
