【券商聚焦】華鑫證券維持八馬茶業(06980)買入評級 指業績高增渠道雙驅

金吾財訊 | 華鑫證券發佈研報指，八馬茶業(06980)發佈2026年半年報預告，業績超預期。2026年上半年公司營收不少於13.82億元，同比增長超30%；淨利潤不少於1.92億元，同比增長超60%。業績高增主要得益於加盟渠道、線上渠道的同步發力以及大客戶渠道的拓展。 

報告指出，門店擴張與升級爲公司當前核心驅動力之一。截至5月上旬，公司已完成改造及新開的“大店”共約500家，符合改造條件的存量門店超1000家，旨在打造茶空間模式。未來三年，公司計劃新開門店1500家，年均開店500至600家，將主要以加盟門店形式推進。

產品與電商渠道表現亦是亮點。公司計劃推出面向線下門店的大衆口糧茶產品，以完善產品矩陣、覆蓋更廣泛消費羣體並提升品牌滲透率。在線上渠道，公司於“618”大促中，在10大平臺茶類目中領跑行業，位居第一；其中在天貓、京東的多個細分茶類（如紅茶、烏龍茶、鐵觀音）均取得領先排名。華鑫證券看好八馬茶業作爲高端茶企第一股的領先地位，認爲其門店“茶室第三空間”的打造與線上年輕消費人羣的培育，將形成產品與渠道的雙輪驅動。該機構維持對公司的“買入”評級，預計2026至2028年每股收益(EPS)分別爲3.21元、3.83元及4.54元。

同時，報告亦提示宏觀經濟下行、行業競爭加劇、食品安全、新品推廣及門店拓展不及預期等潛在風險。