中國、波蘭央行加快購金節奏，油價走高推升通脹擔憂，黃金股ETF華夏(159562)跌超2%

7月13日，金價延續低位回調態勢，COMEX黃金期貨價格跌至4065美元附近，黃金有色板塊延續走低，截至13:50，黃金ETF華夏(518850)跌1.08%，黃金股ETF華夏(159562)跌2.69%，有色金屬ETF華夏(516650)跌3.54%，其共同持倉股華鈺礦業、白銀有色、湖南黃金、西部黃金等股紛紛重挫。

世界黃金協會統計，5月全球央行官方黃金儲備淨增持41噸，延續多年持續旺盛的主權購金趨勢。進入6月金價持續調整，全球主要官方購金主體非但放緩節奏，反而抓住低價窗口擴大采購規模。我國央行6月增持15噸黃金，達成連續20個月不間斷買入，同時創下本年度單月最大增持規模。波蘭購金力度更爲激進，波蘭國家銀行2026年上半年累計購入82噸黃金，該行行長亞當·格拉平斯基(Adam Glapiński)公開表示，央行正主動利用金價下行的機會擴充儲備規模。

國聯期貨研報指出，上週中東地緣劇烈波動，霍爾木茲海峽僵局重燃油市供應擔憂，疊加俄羅斯宣佈實施柴油出口禁令，油價走強推升通脹擔憂，市場對美聯儲收緊貨幣政策的預期再度抬升，貴金屬同步承壓下行。綜合來看，短期內貴金屬持續受加息預期壓制，行情隨宏觀數據波動，市場資金參與度不足；需等待更多經濟數據驗證通脹下行或就業繼續走弱催生實質性鴿派轉向，行情方能重啓升勢。現階段貴金屬整體仍以區間震盪趨勢看待，上方50日均線承壓，以時間換空間，震盪築底等待企穩，操作上建議觀望。

黃金股ETF華夏(159562，聯接021074/021075)跟蹤中證滬深港黃金產業股票指數，因金礦開採成本剛性，金價上漲帶動利潤增長，疊加金礦公司產量擴張，業績增速遠超金價漲幅，因此黃金股彈性顯著高於金價。經過近期調整，板塊配置性價比凸顯。