油運景氣高位運行驅動業績爆發 中遠海能預計上半年淨利潤同比大增141%
7月10日，中遠海運能源運輸股份有限公司發佈2026年半年度業績預增公告，預計今年上半年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約45億元，同比增長約141%；預計實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤約44億元，同比增長約148%。
公告顯示，2026年上半年，國際油運市場景氣上行趨勢持續強化，全球合規油運市場供需基本面維持偏緊，行業集中度進一步提升，疊加地緣政治風險溢價，各主要船型運價均顯著高於去年同期。其中，根據波羅的海交易所數據，今年1—6月，VLCC西非—中國(TD15)航線平均TCE達到117,773美元/天，同比增長約180%；美灣—中國(TD22)航線平均TCE達到111,083美元/天，同比增長約170%，行業景氣度持續處於近年來高位。
今年2月底，霍爾木茲海峽通航形勢發生變化，對全球原油運輸市場帶來階段性衝擊。公告顯示，中遠海能第一時間啓動中東區域專項應急預案，全力保障船員、船舶及貨物安全，並持續加強與客戶溝通協調，根據全球船位佈局動態調整營運航線，保障運輸業務平穩運行。截至6月下旬，相關船舶已全部安全駛離海峽。
值得關注的是，隨着霍爾木茲海峽逐步恢復通航，VLCC市場正在經歷從”地緣風險溢價驅動”向”供需基本面驅動”的轉換。近期市場運價較此前高點出現一定回調，但更多反映的是短期風險溢價逐步釋放，而非行業景氣週期發生逆轉。
市場人士普遍認爲，本輪運價快速回落，與海峽恢復通航後前期積壓運力重新回流中東市場密切相關。隨着航線逐步恢復正常，極端情況下形成的運力錯配、保險成本上漲以及避險需求均有所緩解，市場開始由事件驅動重新迴歸基本面定價。不過，當前霍爾木茲海峽通航效率仍未完全恢復至正常水平，保險承保政策、區域安全形勢以及未來航運成本變化等因素仍存在一定不確定性，風險溢價尚未完全消失。
與此同時，支撐油運市場的基本面因素並未發生根本改變。從需求端看，OPEC+主要產油國出口保持韌性，亞洲特別是中國原油進口存在恢復預期，全球原油貿易流向持續調整，長航線運輸需求仍將對VLCC市場形成支撐。從供給端看，環保法規持續推進背景下，全球合規運力增長依然有限，新造船價格維持高位、交付週期持續拉長，供需格局整體仍然偏緊。
除了運價表現，船舶資產市場同樣釋放出積極信號。今年以來，VLCC二手船交易持續活躍，新造船訂單保持增長，長期租約價格維持高位，船舶資產價值處於近年來較高水平，反映出市場對於油運行業中長期景氣依然保持較強信心。行業普遍認爲，新增運力釋放節奏相對溫和、船隊更新成本持續提升，將進一步強化行業供給紀律，爲未來市場提供支撐。
在此背景下，市場競爭的焦點也正在發生變化。隨着風險溢價逐步迴歸常態，全球資源配置能力、船隊運營效率、航線優化能力以及客戶保障能力，將成爲大型油運企業競爭力的重要體現。
此次中遠海能半年度業績大幅預增，不僅反映了公司充分把握本輪油運市場景氣週期帶來的經營機遇，也體現出其依託全球化船隊佈局和精細化運營體系，在複雜國際航運環境下統籌安全運營與經營創效的綜合能力。展望下半年，隨着油運市場由風險驅動逐步迴歸基本面驅動，行業或將進入更加註重運營能力和資源配置效率的新階段，頭部船東的長期競爭優勢有望進一步凸顯。
