最高暴增857%！雅化集團引爆鋰鹽中報，板塊狂歡纔剛開始？

7月6日晚間，雅化集團以一份淨利潤最高預增超857%的業績預告，正式拉開了鋰鹽板塊中報行情的序幕。在碳酸鋰價格重回16萬元/噸關口、美國國防部首次啓動萬噸級碳酸鋰戰略收儲的雙重催化下，鋰鹽板塊正經歷"業績爆發+戰略重估+景氣上行"的三重共振。然而鋰價自低點近乎翻倍，板塊累計漲幅可觀，狂歡能否持續成爲市場關注的焦點。

業績炸裂：雅化集團857%的"加速度"

7月6日晚間，雅化集團發佈2026年半年度業績預告，這份成績單足以讓整個鋰電產業鏈爲之側目。公司預計上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤爲11億元至13億元，同比增長710.17%至857.48%。其中，第二季度單季淨利潤預計爲7.61億元至9.61億元，環比增長124.65%至183.68%，業績加速擴張態勢顯著。

翻看雅化集團近年財報，2024年公司尚處於週期底部，2025年逐步回暖，到2026年上半年已進入利潤加速釋放期。以第二季度業績推算，單季淨利潤已接近2025年全年水平，盈利爆發力驚人。

公司給出的業績增長原因明確：報告期內，鋰鹽市場價格持續上行，公司鋰鹽產品銷量和銷售均價同步增長；與此同時，公司深化全鏈條生產運營管理，加強礦、產、銷平衡，持續優化生產效率、嚴控生產成本，盈利水平同步改善。

鋰價歸來：從8萬到16萬的邏輯重述

鋰鹽板塊業績爆發的核心驅動力，源自碳酸鋰價格的重拾升勢。

過去兩年，碳酸鋰價格經歷了一輪完整的大起大落——從2022年近60萬元/噸的歷史高點斷崖式下跌，到2025年一度跌破8萬元/噸，再到2026年的溫和反彈。據同花順iFind數據顯示，截至7月6日，電池級碳酸鋰現貨報價已回升至16.62萬元/噸，最近一週累計上漲1.32萬元/噸，漲幅達8.63%。

鋰價上漲的底層邏輯清晰而堅實。在供給端，全球鋰資源供給正面臨多重約束。國內方面，宜春多座鋰雲母礦因換證停產，年內供給減量明顯；海外方面，非洲鋰精礦出口管控趨嚴，澳洲礦石發運不時受阻。據瑞銀報告，瑞銀風險加權供給預測僅增長約13%至191萬噸LCE。

在需求端，儲能正成爲鋰需求增長的新引擎。瑞銀最新報告顯示，2026年全球鋰需求預計將同比增長16%至197萬噸碳酸鋰當量(LCE)，其中儲能電池需求增速高達60%，成爲本輪上調的核心驅動力。由此測算，2026年全球鋰資源將形成約6.5萬噸LCE的供需缺口。業內人士預計，儲能有望在2026年超越新能源汽車，成爲鋰電池第一大應用場景。

戰略催化：美國首次"囤鋰"

如果說鋰價回升是板塊業績爆發的"內生引擎"，那麼美國國防部的戰略收儲則爲整個行業注入了全新的"外部催化劑"。

美東時間7月2日，美國國防部後勤局(DLA)正式發佈招標公告，計劃通過一項爲期五年的固定價格合同採購電池級碳酸鋰，用於補充美國國家國防儲備。這是美國首次將鋰納入國防儲備的大規模採購行動，採購總量上限爲1.6167萬噸電池級碳酸鋰，合同最高金額達3億美元，首個合同年度預計採購約3657噸，DLA將於7月17日前接受投標。

值得注意的是，這並非DLA首次通過戰略採購撬動大宗商品價格。2025年8月，DLA啓動鈷的戰略收儲，此後鈷價在短短數月內大幅攀升。此次將鋰納入國防儲備，市場對鋰價得到戰略層面的長期支撐預期顯著升溫。

三個維度看鋰鹽板塊

業績爆發、鋰價上行、戰略收儲——三大利好疊加之下，鋰鹽板塊無疑正處於高光時刻。但對於投資者而言，真正需要回答的問題是：現在還能不能追？

從基本面看，行業景氣度向上的確定性較高。瑞銀預計2026年全球鋰需求同比增長16%，而供給增速僅約13%，供需缺口約6.5萬噸LCE將支撐鋰價維持在較高水平。雅化集團一季度已實現歸母淨利潤3.39億元，二季度環比增速超過120%，全年業績有望持續超預期。

從公司質地看，雅化集團的核心競爭力在於自有資源保障體系的構建。公司目前自有礦爲津巴布韋卡馬蒂維鋰礦，已實現年產35萬噸鋰精礦的生產能力，同時享有四川李家溝鋰礦年產18萬至20萬噸鋰精礦的優先供應權，能夠爲鋰鹽生產提供穩定的資源保障。這一"自有礦山+海外長協"的雙輪驅動模式，使公司在行業原料價格波動時具備更強的成本對沖能力，利潤彈性在板塊中位居前列。

從估值看，鋰板塊龍頭經歷了過去一年的反彈後，累計漲幅已較爲可觀。但參考上一輪週期高點的估值水平，當前板塊整體尚未進入"泡沫化"階段，中報窗口期的業績催化仍有釋放空間。不過需要注意的是，鋰價從低點近乎翻倍後繼續上行的斜率可能放緩，消費端庫存補充完成後需求節奏存在不確定性，這些都是需要密切關注的風險因素。

"業績爆發+戰略催化+景氣上行"三重共振

綜合來看，當前鋰鹽板塊正處於"業績爆發+戰略催化+景氣上行"的三重共振期。雅化集團憑藉自有礦資源優勢，業績彈性在板塊中位居前列；美國首次將鋰納入國防儲備，爲整個行業的長期需求打開新的想象空間。

但需要注意的是，鋰價已從底部大幅回升，板塊整體累計漲幅不小，短期追高仍需謹慎。對於中長期投資者而言，選擇資源自給率高、成本控制能力強的龍頭企業，在供需缺口持續存在的背景下，依然具備配置價值。