養殖業領漲週期板塊！ 豬週期反轉信號確認了嗎？

一、行情覆盤：板塊放量上漲，龍頭股集體走強

7月6日開盤後，養殖業板塊呈現單邊上行態勢，午後漲幅進一步擴大，全日板塊漲幅達3.17%，成爲當日週期板塊中表現最強的細分領域之一。

中證畜牧養殖產業指數(931946)大漲3.64%，領跑全市場。具體個股方面，巨星農牧封死漲停(+10.01%)，成爲板塊當日最強龍頭；新希望大漲7.52%，作爲大型飼料養殖一體化龍頭展現出強勁彈性；天邦食品漲5.73%，延續近期強勢表現。此外，行業絕對龍頭牧原股份漲超5%，"公司+農戶"模式代表溫氏股份漲超4%，兩大權重股集體放量跟漲，爲板塊穩定上行提供了堅實支撐。

從資金面看，養殖ETF易方達(159020)此前已連續多日淨流入，機構資金對養殖板塊的配置意願明顯增強。盤面上，板塊內漲停及漲幅超7%的個股數量超過10只，呈現典型的"龍頭領漲+板塊普漲"格局。

二、催化因素共振：豬價反彈+產能去化+政策加碼

催化一：豬價重返"10元時代"，短期供需錯配

7月1日全國外三元生豬均價升至10.14元/公斤，爲4月26日以來首次重回"10元時代"，單日上漲0.42元/公斤、漲幅約4.3%，創近兩年最大單日漲幅。此後豬價連續多日上行，累計反彈近1元/公斤。

本輪豬價反彈的核心驅動有三：

(1) 大豬存欄不足：前期集中出欄後大豬存欄明顯下降；

(2) 二次育肥入場：標肥價差走擴刺激養殖戶抄底補欄；

(3) 控量挺價：養殖場月末月初集中控量，短期供給收縮。

催化二：能繁母豬去化加速，5月降幅創2024年以來最大

農業農村部數據顯示，2026年一季度末全國能繁母豬存欄量爲3904萬頭，5月環比降幅進一步擴大，創2024年以來單月最大降幅。

不過從絕對量看，當前能繁母豬存欄仍高於3750萬頭正常保有量約154萬頭，這意味着產能去化仍需持續，真正的週期反轉尚需時日。

催化三：政策"硬約束"持續加碼

5月14日，農業農村部發布《生豬產能綜合調控實施方案(2026年修訂)》，將全國能繁母豬正常保有量目標從4100萬頭下調至3750萬頭，年出欄10萬頭以上的大型養豬集團被首次納入重點調控範圍。

三、技術與基本面解讀：反轉的"四大信號"已經出現幾個？

判斷豬週期是否真正反轉，市場通常關注四大核心信號：

從歷史規律看，豬週期反轉通常需經歷"母豬去化-豬價反彈-盈利轉正-母豬補欄"的完整鏈條。當前我們處於"母豬去化加速+豬價短期反彈"的第一階段，距離真正的盈利反轉尚有距離。

本輪豬週期與以往不同：

(1) 成本中樞下移：行業平均養殖成本較三年前下降約3元/公斤；

(2) 規模化程度提升：Top10企業出欄量佔比已超25%；

(3) 政策調控更精準：能繁母豬保有量目標首次下調。

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四、產業鏈全景：上游飼料+中游養殖+下游屠宰

豬週期反轉的投資邏輯通常分三段：

第一段(當前)：母豬去化預期-養殖股估值修復；

第二段：豬價持續上漲-養殖股業績兌現；

第三段：盈利大幅釋放-板塊整體爆發。

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五、券商觀點：機構分歧明顯，反轉時點成爭議焦點

國泰君安：反轉預期升溫，配置價值顯現

國泰君安認爲，5月能繁母豬存欄環比降幅創近一年新高，供給端收縮邏輯強化。當前板塊估值處歷史低位，頭部企業2026年PE多在10-15倍，配置價值逐步顯現。

中信證券：短期反彈不等於週期反轉

中信證券提示風險，當前豬價反彈更多由短期供給收縮驅動，二季度凍品庫存高企、終端消費仍處淡季，7-9月豬價大概率在9.2-10.5元/公斤區間波動。

華泰證券：聚焦成本領先的龍頭

華泰證券建議關注具備成本優勢、出欄確定性、現金流安全的龍頭標的。誰能率先穿越虧損深谷，誰就將在反轉後享受最大彈性。

六、風險提示

(1) 豬價反彈不及預期，凍品庫存高企壓制後續漲幅

(2) 消費端持續疲軟，終端需求恢復不及預期

(3) 能繁母豬去化速度放緩，反轉時點延後

(4) 飼料原料價格波動擠壓養殖盈利

(5) 行業疫病爆發風險

風險提示：本文僅爲行業與產業鏈分析，不構成任何投資建議。股市有風險，投資需謹慎。

來源：證券之星股票頻道 | 數據來源：農業農村部、國家統計局、Wind、公開研報 | 編輯時間：2026-07-06