年化1.6%！中行重啓5年期大額存單

7月1日，中國銀行正式發售2026年第一期個人大額存單，引發市場廣泛關注。該產品涵蓋1個月至5年共七大期限品種，其中5年期年利率最高爲1.60%，起存金額20萬元，成爲當前國有大行中唯一提供5年期大額存單的銀行。

這一期限品種在國有大行體系中已“缺席”半年有餘。自2025年末起，工商銀行、農業銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行陸續下架5年期大額存單，目前上述銀行最長期限產品均爲3年期，年化利率約爲1.55%。中行此次重啓，打破了此前“國有大行再無長端大額存單”的市場格局。

從產品利率結構來看，中行此次發行的5年期產品利率爲1.60%，僅比3年期產品高出5個基點，長端利率溢價極爲有限。對比該行2025年5月發行的上一期產品，1個月、3個月、6個月和1年期利率均下調了10個基點，但3年期、5年期利率保持不變，且發售對象從此前僅限特定客戶擴大至個人客戶。此外，所有大額存單均支持個人客戶間轉讓，轉讓最低持有期爲1天。截至7月3日，中行App顯示上述產品剩餘額度充足。

“稀缺品種”背後的邏輯

在多數銀行持續壓降長期限存款產品的背景下，中行緣何選擇“逆勢”重啓？多位專家認爲，這主要是基於該行自身資產負債結構的主動調整，而非行業趨勢性反轉。

招聯首席經濟學家、上海金融與發展實驗室執行主任董希淼指出，此舉並非意味着銀行業將重新加碼長期限大額存單，而是在利率下行預期主導的市場環境中，中國銀行根據自身資產負債情況，通過提供稀缺的長期存款工具，提前鎖定儲戶的長期負債，以優化自身負債結構，同時利用大行的額度優勢進行差異化攬儲。

南開大學金融學教授田利輝則從跨境業務角度給出解釋。他指出，中國銀行作爲國際化程度最高的國有大行，境外資產與負債佔比較高，對長期限穩定資金存在剛性需求。5年期大額存單有助於匹配中長期跨境資產，緩解久期錯配壓力。而1.60%的利率僅比3年期高出5個基點，成本可控，疊加存單支持轉讓，也降低了流動性風險。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬補充認爲，此舉也反映出銀行在淨息差收窄背景下仍有穩定負債的需求，通過提前鎖定長期低成本資金，以應對資產端收益率持續下行帶來的壓力。

其他大行會否跟進入場？

此番中行重啓5年期大額存單的一個重要背景，是商業銀行淨息差已降至歷史低位。據國家金融監督管理總局發佈的2026年一季度銀行業主要監管指標數據，商業銀行淨息差爲1.40%，創有統計以來新低。中國銀行一季度淨息差爲1.26%，與2025年全年持平。在行業整體息差收窄的壓力下，多數銀行選擇壓降高成本長期限負債，這也是過去半年5年期大額存單在國有大行“絕跡”的根本原因。

從同業對比來看，目前工行、農行、建行在售大額存單最長期限均爲3年，年化利率最高1.55%，部分產品已顯示額度緊張或售罄；郵儲銀行、交通銀行近期暫未發售大額存單。股份制銀行同樣聚焦短期限，招商銀行當前在售大額存單均不超過2年。平安銀行近期也推出了5年期大額存單，20萬元起存，利率爲1.65%(銀行App產品利率爲實時報價，可能隨市場變化調整)。但總體上，5年期品種在主流銀行中仍屬稀缺。

其他國有大行是否會跟進中行的步伐？業內人士普遍持否定態度。董希淼明確表示，考慮到銀行業淨息差持續收窄的現實，主流銀行跟進的動力不足。田利輝也認爲，當前資金面寬鬆、降息預期主導，銀行更傾向以短期限產品靈活應對利率變化，其他銀行跟進發售長期限產品的可能性較低。

有市場分析人士指出，銀行存款產品的期限設計與利率預期高度相關。若預期利率上行，銀行傾向於加大長期限產品發行以鎖定低成本；若預期利率下行，則側重短期限產品以保留靈活調整空間。目前市場普遍判斷國內資金面維持寬鬆，未來降息概率大於加息，這也是多數銀行主動收縮長端大額存單的核心邏輯。

儲戶如何選擇？

對於普通投資者而言，中行此次1.60%的五年期大額存單是否值得入手？從收益率看，該利率高於中行普通整存整取五年期定期存款掛牌利率(1.30%)，在當前存款產品中具備一定競爭力。同時，大額存單支持轉讓——轉讓最低持有期爲1天，爲儲戶提供了比定期存款更好的流動性。

不過，董希淼也提醒，雖然產品支持轉讓，但儲戶仍需清醒認識5年資金鎖定的流動性成本。“這筆賬是否划算，取決於個人對未來利率走勢的判斷以及對資金流動性的實際需求。”在利率下行的大趨勢下，鎖定一個相對較高的長期利率有其合理性，但投資者仍需根據自身資金使用安排做出決策。

綜合來看，中行此次重啓5年期大額存單，更多是一次基於自身業務特性的精準操作，而非行業集體轉向的信號。未來大額存單供給或將呈現結構性分化：國有大行持續壓降長期限產品，區域性銀行或階段性衝時點發行，但全行業“短久期、低利率”的基調短期內難以改變。在淨息差企穩之前，銀行負債端“以價換量”的謹慎策略仍將是主流。