近千億“紅包”雨將至！7月多家上市銀行密集分紅

7月6日，無錫銀行2025年度權益分派迎來股權登記日，每股派發現金紅利0.13元，疊加中期分紅，全年累計派現5.27億元。同一日，重慶銀行也完成股權登記，每10股派發2.797元。這標誌着上市銀行7月分紅季正式進入密集期。

據Wind數據統計，從7月1日至7月10日，民生銀行、無錫銀行、青農商行、齊魯銀行、重慶銀行、中國銀行、交通銀行、招商銀行、江蘇銀行、西安銀行、北京銀行、建設銀行等十餘家銀行將陸續實施年度分紅，合計派發現金紅利接近千億元。在存款利率持續走低、權益市場波動的當下，銀行股憑藉穩定的分紅能力和顯著高於定存的股息率，再度成爲市場關注焦點。

國有大行仍是派息主力

從具體派息節奏來看，7月7日青農商行將進行股權登記，每10股派1.20元；7月8日齊魯銀行登記，每10股派1.282元。

真正的派息高潮集中在7月9日。當日，中國銀行、交通銀行、招商銀行、江蘇銀行、西安銀行、北京銀行等多家銀行同步進行股權登記。其中，中國銀行每股派發現金紅利0.1169元，加上已派發的中期紅利，全年普通股派息總額約729.17億元；交通銀行每股派0.1684元，末期合計派發148.80億元，加上此前已派發的中期紅利，全年普通股派息總額約286.92億元；招商銀行每股派1.003元，末期總派息額約252.95億元，加上此前已派發的中期紅利，全年普通股派息總額約508.43億元。

7月10日，建設銀行將進行股權登記，每10股派2.029元。同日，上述銀行正式除權除息併發放現金紅利。

將視野擴大到整個2025年度分紅季，規模更爲可觀。據Wind數據統計，42家A股上市銀行中，除鄭州銀行外，其餘41家均已披露年度分紅方案，合計擬派息6456.37億元，較2024年增長2.06%，連續第三年保持增長並創歷史新高。

國有六大行——工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲銀行依然是絕對主力，全年合計現金分紅4274.24億元，佔全部上市銀行分紅總額的66.2%。工商銀行以1105.93億元蟬聯A股“分紅王”，建設銀行以1016.84億元緊隨其後，兩家銀行均已連續三年突破千億分紅大關。從分紅比例來看，六大行均維持在30%左右的派息率，明顯高於證監會《上市公司監管指引第3號——上市公司現金分紅》中“原則上不低於20%”的鼓勵性要求，顯示出國有大行對股東回報的高度重視。

估值窪地吸引長線資金

在低利率環境持續深化的背景下，銀行股的高股息屬性正變得愈發突出。據Wind數據，截至7月6日，銀行板塊平均股息率約爲4.88%，多家銀行股息率超過5%。華夏銀行以6.31%的股息率位居板塊首位，興業銀行達到6.01%，上海銀行、光大銀行等也均在5.6%以上。國有大行方面，交通銀行股息率爲4.99%，其餘五家大行也全部高於4%。

與之形成鮮明對比的是存款利率。據央行及各銀行掛牌利率公告，目前國有大行一年期定期存款掛牌利率普遍跌破1%，最低僅0.95%，三年期定存利率也不過1.25%。這意味着，10萬元存入銀行一年，利息收入不足1000元；而買入銀行股並持有，僅現金分紅就可能獲得4000至6000元。

更值得關注的是，銀行股的股息率已大幅超越無風險利率。截至7月6日，十年期國債收益率僅爲1.71%，中證銀行指數股息率達5.05%，兩者利差超過3個百分點。這種收益差距正在吸引保險資金、養老金、企業年金等長線機構資金持續增配。

中信證券研報數據顯示，銀行板塊當前平均靜態市淨率僅約0.60倍，處於歷史低位，而淨資產收益率有望企穩在8%至9%區間，估值修復具備基本面支撐。華泰證券銀行業研究團隊也指出，在利率中樞下移的大趨勢下，高股息銀行股不僅提供可觀的現金回報，還具備一定的防禦屬性，是資產配置中不可或缺的“壓艙石”。

銀行股投資邏輯正在重構

除了年度分紅規模持續擴大，銀行股分紅機制本身也在發生結構性變革。2025年已有24家銀行實施中期分紅，2026年這一數字進一步擴大至31家，覆蓋國有大行、股份制銀行及多家優質城農商行。一年多次分紅正從“嚐鮮”走向“常態”，瑞豐銀行等也已明確表態將在2026年啓動首次中期分紅。

這種變化不僅提升了投資者的資金使用效率，也增強了銀行股作爲“類收租”資產的吸引力，有助於穩定長期投資者預期。

機構普遍認爲，隨着分紅頻次增加和股息率優勢持續擴大，銀行股的投資邏輯正在從單一的“低估值修復”向“穩定現金流+估值修復”雙重驅動轉變。中信建投證券銀行業首席分析師表示，下半年銀行股有望從高股息防禦邏輯逐步過渡到基本面驅動的估值修復邏輯，尤其是資產質量穩健、撥備充足、分紅政策明確的頭部銀行，將更受長線資金青睞。

不過，多家機構也提示了需要關注的潛在風險。

一是淨息差持續收窄的壓力。在利率下行週期中，銀行存貸利差不斷壓縮，可能影響未來盈利能力與分紅的可持續性。

二是股息率的“被動虛高”。部分銀行當前高股息率系股價持續下跌所致，並非分紅金額增長的真實體現，股息率本身爲歷史數據，不代表未來回報。

三是宏觀經濟與資產質量的不確定性。若經濟復甦不及預期，銀行不良貸款率可能上升，對利潤和分紅形成壓力。投資者在關注高股息的同時，需綜合考量基本面變化，根據自身風險承受能力合理配置。

結語

7月的銀行股分紅季，既是投資者收穫現金回報的時節，也是重新審視資產配置方向的窗口。在存款利率“1%時代”和國債收益率低位徘徊的背景下，銀行股憑藉近千億的現金派息、平均近5%的股息率以及不斷優化的分紅機制，爲市場提供了稀缺的確定性收益來源。

當然，高股息不等於無風險，股價波動仍是常態。但對於追求穩健現金流的長期投資者而言，銀行股在當前利率環境下的配置價值，無疑值得認真算一筆賬。隨着分紅季持續推進，這場“紅包雨”最終會滋潤多少投資者的賬戶，市場正拭目以待。